La conmoción internacional provocada por el conflicto en Oriente Medio Ha generado una incertidumbre que incluso Argentina se vio impactada. Además, la aparente retraso en la salida del cepo, a la espera de condiciones ideales para evitar una corrida, reavivó parcialmente las expectativas de un posible reajuste en el precio de la moneda estadounidense para acompañar la inflación. Estos motivos han llevado a los actores del mercado a posicionarse en los contratos de futuros en dólares durante los últimos dos días. búsqueda de cobertura.
El leve despertar de los dólares paralelos obliga a los expertos a analizar qué podría pasar con el “verano cambiario”, situación a la que se llegó impulsado por los resultados de la gestión de Milei; destacando la desaceleración del aumento general de precios, que probablemente alcance el dígito este mes, y el pretencioso plan fiscal para obtener déficit cero sin interrupciones.
El dólares paralelos revivido durante los últimos dos días, superando la barrera del $1.000 en el caso del azul y acercándose a la $1,100 en el caso de CCL. Al respecto, desde PPI afirman iProfesional eso No consideran que la profunda reducción de tasas del BCRA haya influido realizado el pasado jueves, ya que el mercado lo habría repercutido a precios de la semana anterior. Es decir, entre el jueves y el viernes se debería haber visto un aumento más significativo (0,8% en un contexto global adverso).
Por otro lado, señalan como la razón del aumento de Dólar cobrado con liqui lo que se tradujo en una menor oferta por parte de los exportadores, en medio de un clima internacional muy adverso para los mercados emergentes. En este sentido, la escalada del conflicto entre Irán e Israel profundizó la tendencia de la última semana de debilitamiento de las monedas emergentes y el dólar fortalecido con base en el dato de inflación de Estados Unidos, peor a lo esperado (core en 0,4%, por encima del 0,3% del consenso. Respecto a la menor oferta de los exportadores, el volumen operado en el spot MAE en Contado Inmediato cayó de US$ 262 millones el viernes a 233 millones de dólares el día anterior.
“Consideramos que este aumento del CCL y de los dólares restantes sería temporal, ya que la liquidación de la agricultura comenzará a acelerarse con la llegada de la cosecha espesa en breve. Por lo tanto, sin mayores noticias sobre el fin del cepo, esperamos que la tendencia de apreciación del peso se profundice si el clima internacional es favorable”, agregó la consultora.
Dólar futuro: cómo variaron los contratos
En este contexto, los precios del derecho a acceder a una moneda estadounidense al tipo de cambio oficial terminaron cayendo a $889,8 (-0,17%) para Abril y sin modificaciones para mayo en $922.5.
Sin embargo, para los términos restantes aumentaron a $964,5 (0,36%) para Juniohasta $1.018 (0,84%) para Julio y hasta $1.072 (0,66%) para Agosto.
Sube los contratos de dólares futuros en medio de la tensión internacional por el conflicto en Medio Oriente
De Septiembre, Los contratos reflejaron un mayor incremento de hasta $1.135 (1,21%)hasta $1,180 (1.29%) para Octubrehasta $1.235,5 (1,69%) para Noviembre y de $1.305 (2,35%) para Diciembre.
Por su parte, SBS destaca iProfesional que el mercado de futuros negociados no ha tenido un volumen tan grande estos días, y que sorprende ver cómo el Devaluaciones implícitas intermensuales escalan hasta 6% para los meses de julio, septiembre y diciembre. El grupo de investigación señala que esto podría ser un signo de inconsistencia entre los precios oficiales del mercado hasta diciembre y la tasa de devaluación mensual del 2% defendida por Caputo con uñas y dientes hasta el éxodo del cepo.
Sobre la cuestión de las condiciones bajo las cuales se podría salir del cepoAlexis Annaratone, comerciante de LDT Brokers, agrega a este medio que como se retrasó la fecha en la que se daría la unificación cambiaria, podría estar en duda si se implementaría a mediados de año, fundamentalmente porque a pesar de la decisión de Caputo En las negociaciones con el FMI no hay claridad sobre un inminente desembolso de nuevos fondos.
Además, la cantidad de dólares necesarios que debe recaudar el Central para que no haya una búsqueda masiva del moneda estadounidense En una liberación deben ampliar mucho más y el Gobierno debería empezar por liberar el CCL, para que se sepa verdaderamente cuál es su valor de equilibrio, comenta. ““Cuanto más tarde la salida de las acciones, más inversionistas visualizan un escenario de mayor paridad móvil o salto del tipo de cambio para lograrlo”, dice.
Los contratos de futuros al alza: qué pasará en los próximos días
En las últimas rondas se destacó una recomposición de las posiciones de cobertura en dólares futuros, manteniéndose muy cerca de las cotizaciones de principios de mes.
Incluso para alcanzar estos valores, las expectativas de que la moneda oficial pueda tener un nuevo ajuste tendrían que escalar. Hasta ahora Las diferencias más pequeñas, es decir, el 1%, se atribuyen a los plazos de abril, mayo, junio y septiembre.
El dólar en el mercado de futuros experimentó una suba en los próximos meses
La intensidad del aumento que puedan alcanzar los precios de estos contratos estará estrechamente relacionada con lo que suceda en el contexto internacional, según Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso, a iProfesional.
“El tensión de guerra internacional, impacta de lleno en el aumento de los paralelos y el crecimiento del riesgo país. Los inversores ven que mientras se mantenga este escenario, la brecha entre el oficial y el resto de los dólares podría ampliarse ya que existe una alta probabilidad de que en caso de una eventual salida hacia una unificación, el salto del oficial podría ser mayor que el lo que se pensaba días atrás, y corren a refugiarse en el dólar futuro. Aunque estaría por debajo del precio de los paralelos como pasó en la gestión de Cambiemos”.
Por eso, el economista afirma que a medida que aumente el riesgo internacional, mayor será el riesgo que tendrá Argentina, ya que es, por su propia naturaleza, más volátil en los mercados internacionales que otros países de la región. “Mientras continúe esta incertidumbre habrá fuga de capitales, dólares paralelos y subirán los contratos de futuros de moneda estadounidense“, afirma.
Aunque con un tono optimista sobre las medidas económicas que lleva a cabo el Gobierno, afirma que cuando se acerque la fecha para la salida del cepo, con una avalancha cercana a los US$ 30.000 millones de dólares que se liquidarán de la cosecha bruta y del saneamiento del BCRA, y posibles entradas de capitales, el tipo de cambio volverá.
