Los precios al consumidor suben lentamente en abril en medio de una persistente deflación fabril.

Los precios al consumidor suben lentamente en abril en medio de una persistente deflación fabril.
Los precios al consumidor suben lentamente en abril en medio de una persistente deflación fabril.

Lunes 13 mayo 2024 5:34 am

La montaña rusa económica de China: los precios al consumidor suben lentamente en abril en medio de una persistente deflación fabril

Los precios al consumidor de China aumentaron por tercer mes consecutivo en abril, marcando una tendencia positiva, pero los precios al productor continuaron en una trayectoria descendente. Esta dicotomía señala desafíos duraderos para la segunda economía del mundo.

Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas revelaron un aumento interanual del 0,3 por ciento en los precios al consumidor, en comparación con un aumento del 0,1 por ciento en marzo, superando las expectativas de los economistas de un aumento del 0,2 por ciento.

La inflación subyacente, excluyendo los volátiles precios de los alimentos y los combustibles, también experimentó un ligero aumento del 0,6 por ciento en marzo al 0,7 por ciento en abril. En general, el índice de precios al consumo (IPC) aumentó un 0,1 por ciento respecto al mes anterior, desafiando las previsiones de una disminución del 0,1 por ciento y revirtiendo la caída del 1 por ciento observada en marzo.

Pero el índice de precios al productor (IPP) cayó un 2,5 por ciento interanual en abril, ampliando una caída de un año y medio.

“La deflación del IPP disminuyó y la inflación del IPC aumentó en marzo, pero siguieron siendo relativamente inferiores en comparación con las normas anteriores a la pandemia. Creemos que la inflación seguirá aumentando en el corto plazo. Pero el persistente exceso de capacidad probablemente la mantendrá muy baja en el futuro previsible”, dijo Zichun Huang, economista chino de Capital Economics.

Este panorama mixto refleja las complejidades de la recuperación económica de China, con preocupaciones persistentes sobre presiones deflacionarias y una desaceleración en el sector inmobiliario.

El presidente Xi Jinping está impulsando un resurgimiento de la manufactura, particularmente en las industrias de alta tecnología, para impulsar el crecimiento económico. Sin embargo, esto ha generado preocupación entre los líderes occidentales sobre una mayor competencia de las importaciones chinas baratas.

En respuesta, el presidente Joe Biden está considerando imponer nuevos aranceles, incluso a los vehículos eléctricos.

Para estimular la actividad económica, las autoridades chinas planean emitir bonos a largo plazo por valor de 1 billón de yuanes.

A pesar de estos esfuerzos, los analistas advierten que sostener el crecimiento puede ser un desafío, dado el enfriamiento de la actividad fabril y de servicios y la actual crisis inmobiliaria. Para gestionar la deuda, se ha aconsejado a los gobiernos locales que pospongan o cancelen algunos proyectos de infraestructura.

En general, si bien hay algunas señales positivas en el panorama económico de China, las autoridades enfrentan un delicado acto de equilibrio entre estimular el crecimiento y mantener la estabilidad frente a desafíos persistentes.

Lograr el crecimiento económico previsto de alrededor del 5 por ciento en 2024 puede requerir un mayor apoyo político y una gestión cuidadosa de estas complejidades.

“La presión deflacionaria continuará en China debido a una demanda efectiva insuficiente, pero el IPC y el IPP pueden divergir en cuanto a los factores estructurales en el futuro. Sin embargo, la deflación del IPP de China parece obstinada porque el ciclo de ajuste de la Fed de EE.UU. sigue siendo restrictivo para los precios mundiales de las materias primas”, afirmó ZhaoPeng Xing, estratega senior para China de ANZ.

“Como tomadores de precios, las actividades de las fábricas chinas han mejorado gracias al reciente repunte de la inflación en las economías avanzadas. La persistencia será un signo de interrogación debido a la incertidumbre en torno a las expectativas de recorte de la Reserva Federal”.

El Banco Popular de China revelará su tasa de interés de crédito a mediano plazo a mitad de semana, seguido de una avalancha de publicaciones de datos de abril el viernes. Estas publicaciones serán monitoreadas de cerca para evaluar la recuperación al comienzo del trimestre.

Los economistas sostienen que es necesario un mayor apoyo de la política monetaria para fortalecer el actual impulso de recuperación. Las recientes discusiones de la reunión del Politburó de abril han alimentado las expectativas de posibles medidas de apoyo en proceso.

“Mantenemos nuestras previsiones para 2024 para el IPC en el 0,7 por ciento y el IPP en el -1,5 por ciento. El Banco Popular de China puede recortar el coeficiente de reservas requeridas (RRR) para los bancos en 25 pb en el segundo trimestre y recortar las tasas de política en 10 pb en el tercer trimestre, como se indica en el Informe de política monetaria del primer trimestre”, añadió Xing.

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