- Los mercados esperan que la Reserva Federal envíe mañana un mensaje similar al de reuniones anteriores.
- Aunque es muy poco probable que se produzcan recortes de tipos, una sorpresa agresiva de Powell podría sacudir los mercados.
- Esté atento a indicadores clave como el rendimiento del Tesoro estadounidense a 2 años, el EUR/USD y las pequeñas capitalizaciones para conocer las reacciones del mercado a la postura de la Reserva Federal.
La {{ecl-168||Reunión de la Reserva Federal} de mañana será un momento crucial para los mercados, pero hay una sensación de déjà vu en el aire.
Las últimas reuniones han seguido un guión familiar: las tasas se mantienen sin cambios, la economía muestra signos de ligera mejora pero parece rígida y el mercado laboral continúa reequilibrándose. El doble papel de la Fed de pleno empleo y estabilidad de precios, con un objetivo de inflación del 2%, parece estar cumpliéndose, pero a cámara lenta.
Es casi seguro que se cumplirán las expectativas del mercado de que las tasas se mantendrán sin cambios; La nuestra indica que hay una probabilidad del 95,8% (ligeramente menos que el 96,8% de la semana pasada). Entonces, ¿la reunión de mañana será simplemente una repetición de las reuniones recientes, o podría la Reserva Federal ser más agresiva de lo que esperan los mercados?
Qué esperar de Powell
Profundicemos en lo que Powell podría discutir:
- Tasas de interés: Es probable que la Reserva Federal mantenga los tipos actuales anclados en máximos de 23 años (5,25-5,5%). Esto está en línea con su objetivo de frenar la inflación, a pesar de las esperanzas de los inversores de un rápido recorte de tipos. Aunque la inflación ha retrocedido desde sus máximos de 2022, sigue superando el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.
- Gráfico de puntos y proyecciones: Powell publicará el gráfico de puntos durante el año, presentando previsiones de tipos de interés hasta 2026.
- Balance: Powell enfrenta el desafío de equilibrar un mercado laboral fuerte con un fuerte gasto de los consumidores.
Reacciones del mercado a tener en cuenta
Dado que las clases de activos y las carteras tienden a reaccionar con sensibilidad a los anuncios de la Reserva Federal, aquí hay áreas específicas a las que hay que prestar atención:
- Actuación: Un aumento del rendimiento podría ser una señal de un mercado impaciente que anticipa un escenario alcista a más largo plazo.
- El par : Una perspectiva más restrictiva por parte de la Reserva Federal, en comparación con el posible recorte de tipos del BCE en junio, podría fortalecer el frente del euro.
- Acciones de pequeña capitalización: Una caída en los índices de pequeña capitalización como el podría indicar la percepción del mercado de un endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal.
Recuerde que los acontecimientos imprevistos siempre pueden influir en las decisiones de la Reserva Federal. Aunque los recortes de tipos en 2024 son una posibilidad, no están garantizados.
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