El impacto de la Reserva Federal
La atención se centra en la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto prevista para este miércoles, donde se espera un giro agresivo en respuesta a las recientes tendencias de inflación. Los operadores de swaps han ajustado sus expectativas y ahora predicen un máximo de dos recortes de tipos por fin de año, el menor número desde noviembre de 2023, según Bloomberg. Las tasas de interés más altas generalmente reducen el atractivo del oro, ya que no genera intereses.
Fuerte demanda y tensiones geopolíticas
El aumento del oro de más del 12% en lo que va del año está respaldado por la sólida demanda de los mercados asiáticos, particularmente China, y las tensiones geopolíticas en curso en regiones como Ucrania y Medio Oriente. El Consejo Mundial del Oro informó de un comienzo de año récord en las compras de oro de los bancos centrales. Además, el debilitamiento del dólar estadounidense, en parte debido a la especulación sobre la intervención japonesa en los mercados de divisas, también ha impulsado los precios del oro.
Perspectivas e influencias del mercado
Si bien la inestabilidad geopolítica y la demanda de los bancos centrales han sido factores clave de las recientes ganancias del oro, la atención se ha desplazado hacia los indicadores macroeconómicos y las políticas de los bancos centrales. Los próximos datos sobre las nóminas no agrícolas de EE.UU. y la dirección política de la Reserva Federal serán fundamentales para dar forma a las expectativas del mercado. A pesar del retroceso actual, los analistas de ANZ mantienen una perspectiva positiva sobre el oro, anticipando un aumento potencial a 2.500 dólares después de una corrección saludable.
Previsión a corto plazo
El giro agresivo previsto por la Reserva Federal podría influir significativamente en el terreno financiero, afectando particularmente a las tasas de interés y al valor del dólar estadounidense. Una postura agresiva generalmente conduce a tasas de interés más altas, lo que podría impulsar al dólar a medida que los rendimientos se vuelven más atractivos en relación con otras monedas. Este fortalecimiento del dólar normalmente ejerce una presión a la baja sobre los precios del oro, ya que se vuelve más caro en otras monedas, lo que reduce la demanda.
Sin embargo, las perspectivas a largo plazo para el oro siguen siendo fundamentalmente alcistas. A pesar de posibles caídas a corto plazo debido a un dólar más fuerte y tasas más altas, los riesgos geopolíticos actuales y la demanda sostenida, especialmente de los bancos centrales y los mercados asiáticos, brindan un fuerte respaldo a los precios del oro. Además, si la escalada de tensiones geopolíticas continúa, podría revivir el atractivo del oro como activo seguro, contrarrestando el impacto de un dólar más fuerte.
En resumen, si bien las medidas duras de la Reserva Federal podrían moderar temporalmente el aumento del oro, la demanda duradera y las incertidumbres macroeconómicas sugieren que es probable que la trayectoria del precio del oro ascienda una vez que estas presiones inmediatas disminuyan.
