Las posiciones bajistas en la mayoría de las monedas asiáticas se reafirmaron, según mostró una encuesta de Reuters el jueves (18 de abril), intensificándose constantemente desde el comienzo del año a medida que se revalorizaron las apuestas de recortes de tasas después de que los sólidos datos económicos estadounidenses impulsaran al dólar.
Las apuestas cortas sobre el ringgit malayo saltaron a su nivel más alto desde mediados de julio del año pasado, mientras que las apuestas sobre la rupia indonesia alcanzaron un máximo de más de cinco meses, mostró la encuesta quincenal de 11 analistas.
El won coreano fue la moneda más vendida en corto según los analistas encuestados, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2022, mientras que los bajistas fortalecieron sus posiciones en el dólar de Singapur hasta alcanzar un máximo de seis meses.
Una serie de datos económicos sólidos en Estados Unidos y una inflación persistente llevaron a algunos funcionarios de la Reserva Federal a moderar las expectativas del mercado sobre la cantidad de recortes de tasas este año, fortaleciendo el dólar y arrojando una sombra sobre las monedas emergentes.
“La tendencia más fuerte del dólar ciertamente ha aumentado la consternación entre los funcionarios extranjeros, ya que Estados Unidos exporta hasta cierto punto su problema de inflación a otros países a través del dólar”, escribió Michael Wan, analista cambiario senior de MUFG.
El banco central de Indonesia aseguró el miércoles a los inversores que intervendría para ayudar a estabilizar la rupia, que ha caído alrededor de un 5 por ciento en lo que va del año y actualmente cotiza a su nivel más bajo en cuatro años. El Banco de Corea también señaló que está dispuesto a hacer frente a movimientos cambiarios volátiles.
Los analistas de HSBC consideran que los pares USD-Asia eventualmente se moderarán más adelante en el año, suponiendo que la Reserva Federal comience su ciclo de flexibilización de políticas, los riesgos geopolíticos sean manejables y el USD-RMB permanezca “razonablemente contenido”.
“El riesgo es que las monedas asiáticas no se recuperen ni siquiera levemente y terminen pasando por otro año más de depreciación, si la Reserva Federal no reduce las tasas después de todo debido a una economía estadounidense que se vuelve a acelerar”, dijo HSBC en una nota.
Mientras tanto, las apuestas cortas sobre el yuan chino subieron hasta alcanzar su nivel más alto desde principios de noviembre, incluso cuando el banco central continúa luchando contra la depreciación.
Los analistas se volvieron bajistas con respecto a la moneda de mejor desempeño en Asia emergente, la rupia india, por primera vez desde mediados de diciembre.
“La debilidad del INR está alcanzando la debilidad del AXJ (Asia excluyendo Japón) como resultado de factores exógenos, incluida una reactivación de las altas tasas de interés estadounidenses durante más tiempo, riesgos geopolíticos persistentes en el Medio Oriente y una renovada volatilidad en el yuan y el yen”. dijo Christopher Wong, estratega cambiario de OCBC.
Sin embargo, Wong añadió que la “suavidad de la rupia palidece en comparación con el tipo de cambio regional” en medio del “atractivo, la inclusión de bonos y las expectativas de continuidad de las políticas”.
La encuesta sobre posicionamiento de divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y administradores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve monedas de mercados emergentes asiáticos: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar taiwanés, la rupia india, el peso filipino y el peso malasio. ringgit y el baht tailandés.
La encuesta utiliza estimaciones de posiciones netas largas o cortas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo en dólares estadounidenses.
Las cifras incluyen posiciones mantenidas a través de contratos a plazo no entregables (NDF).
