- El PIB de EE.UU. del cuarto trimestre se revisó al alza hasta el 3,4%, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo fueron fuertes.
- El PMI de Chicago de marzo fue inferior a lo esperado.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense son mixtos y limitan la subida del dólar.
El índice del dólar estadounidense (DXY) se disparó inicialmente a 104,70 pero luego se estabilizó en 104,50. En el lado positivo, la revisión del Producto Interno Bruto (PIB) y las sólidas cifras semanales de solicitudes iniciales de desempleo de Estados Unidos beneficiaron al dólar. Pero el PMI de Chicago, más débil de lo esperado, parece haber reducido el impulso del USD.
La economía estadounidense parece estable y la postura de la Reserva Federal (Fed) es cautelosa. A pesar de las revisiones al alza de las proyecciones de inflación, la Reserva Federal, bajo la dirección de Powell, se abstiene de reaccionar exageradamente ante los picos de inflación de corto plazo. El inicio especulado de un ciclo de flexibilización en junio sigue dependiendo de los nuevos datos.
Resumen diario de los motores del mercado: DXY no logra mantener su repunte a máximos desde febrero, la atención está puesta en el PCE
- Los datos de desempleo estuvieron ligeramente por debajo del consenso en 210.000 frente a los 215.000 previstos para la semana que finalizó el 23 de marzo.
- El Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre se revisó al alza hasta un crecimiento anual del 3,4%.
- En el lado negativo, los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago de marzo publicados por el Institute for Supply Management estuvieron por debajo de las expectativas con 41,4, frente a los 46 previstos y los 44 anteriores.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. muestran resultados mixtos: el rendimiento a 2 años es del 4,60%, el rendimiento a 5 años es del 4,20% y el rendimiento a 10 años es del 4,19%.
- La probabilidad de un recorte de tipos en junio ha caído al 66%, frente al 85% de principios de semana, lo que parece estar amortiguando al dólar.
- Lo más destacado de la semana será el gasto en consumo personal (PCE) que se publicará el viernes, que se espera que haya aumentado un 2,5% interanual, mientras que se prevé que la medida básica llegue al 2,8%.
- El resultado del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal dictará el ritmo del USD a corto plazo.
Análisis técnico del DXY: los alcistas del DXY tienen el mando, pero luchan por realizar un movimiento ascendente significativo
El índice de fuerza relativa (RSI) ha subido ligeramente alrededor de 60, mientras que la media móvil de convergencia y divergencia (MACD) manifiesta barras verdes que sugieren la presencia de un impulso alcista. Sin embargo, queda por ver si la tendencia de compra actual puede impulsar al DXY a niveles más altos, ya que el MACD también insinúa un potencial alcista limitado.
En términos generales, el DXY se sitúa cómodamente por encima de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días, lo que indica que el impulso de compra es más fuerte en un contexto más amplio. Esto sugiere que a pesar de los matices bajistas a corto plazo, los alcistas tienen un control más firme en el largo plazo.
A pesar de su dominio, los alcistas se mantienen estables actualmente, pero parecen estar luchando por ganar más terreno, lo que puede afectar la dinámica a corto plazo del DXY.
Preguntas frecuentes sobre empleo
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por tanto, un factor clave para la valoración de la moneda. Un alto nivel de empleo, o un bajo desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, impulsando el valor de la moneda local. Además, un mercado laboral muy ajustado –una situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes– también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por ende, en la política monetaria, ya que la baja oferta laboral y la alta demanda conducen a salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para las autoridades. Un alto crecimiento de los salarios significa que los hogares tienen más dinero para gastar, lo que generalmente conduce a aumentos de precios en los bienes de consumo. A diferencia de fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es poco probable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir sobre política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
