La cuenta corriente en marzo tenía un déficit de US $ 1,674 millones, la más grande de la era de Javier Milei. Esto sucedió en el preludio de la modificación del régimen de tipo de cambio que redujo la “clavija de arrastre” al 1% y dejó el flotador en dólares entre bandas, que Generó el miedo a un salto abrupto en su precio, causando un avance excesivo de los pagos de importación.
Este último fue evidenciado en El desequilibrio de bienes por US $ 456 millones en la cuenta corriente en marzo. A su vez, en el lado del servicios, El rojo era de US $ 799 millones Y, en este punto El turismo contribuyó con US $ 698 millones del déficit total, devenir La cifra más alta desde 2018 para un tercer mes del año. A esto se unieron Gastos de intereses por casi US $ 422 millonesGMA Capital informó.
Así, en marzo se observó Una reducción en los asentamientos de divisas originado en cargos de Exportaciones (U $ s5,296 millones) con respecto al primer bimestroso 2025, y Un aumento en los pagos de importación (US $ 5,752 millones) en comparación con el mismo período. El acumulado del trimestre fue de US $ 17,579 millones yu $ S16,741 millones, respectivamente indicado Parte aislada.
“Durante los dos meses anteriores, el déficit de cuenta corriente de intercambio mensual había sido inferior a US $ 1,300 millones. De esta manera, durante el primer trimestre de 2025, la cuenta de intercambio actual fue un déficit en US $ 4,190 millones, en comparación con el excedente de US $ 5,273 millones registrado durante el mismo período de 2024, dijeron desde Parte aislada.
A su vez, de Valores de oroexplicaron que era Décimo mes de cambio de déficit de cuenta corriente que “consumió” casi todo el excedente fue “consumido” logrado en los primeros 6 meses del gobierno de Javier Milei “Cuando la programación de importaciones, el alto TCR y la colocación de boproficas ayudaron a obtener buenos saldos de intercambio para la cuenta corriente”.
En el caso del Cuenta financiera, el sangrado fue de US $ 1,892 millonesfigura que puede contrastarse con El excedente de US $ 440 millones del primer bimestroso. “La caída del endeudamiento privado en moneda extranjera explicó una buena parte del resultado. Sin previsibilidad de intercambio, el crédito en dólares está paralizado”explicó un informe de GMA Capital.
¿Qué vendrá en abril y mayo?
Para abril, los expertos advierten que el equilibrio monetario sentirá La eliminación del dólar de mezcla Dado que, bajo el esquema anterior, Hubo un 20% que se resolvió directamente en el CCL y no afectó el balance de intercambio. Esta modificación ocurre precisamente en la época del año en que existe una entrada de divisas más alta a través de la cosecha gruesa.
“A partir de abril, La totalidad de lo liquidado afectará directamente la cuenta de los activos, fortaleciendo la cuenta corriente. Además, el comienzo de la cosecha gruesa y la validez de la reducción temporal en las retenciones podría aumentar el flujo de divisas en los próximos meses “, explicaron desde ACM.
En este consultor también advirtieron que si bien la liquidación de exportación más alta planificada podría aliviar parcialmente la disponibilidad de divisas, la dinámica de Importar demanda, la evolución del tipo de cambio real y el comportamiento de las expectativas Continuarán siendo factores clave para monitorear a Evaluar la consolidación de la cuenta corriente bajo el nuevo esquema.
Por su parte, a Claudio Caprarulodirector de AnálisisLa clave en abril está en Comience a ver las consecuencias de reducir el tipo de cambio. “El efecto va a ser parcial Tanto porque llegó a mediados de mes como porque eran semanas de adaptación e incertidumbre para el mercado con respecto a cómo se comportaba el tipo de cambio entre las bandas y lo que también iba a ser la reacción del banco central “, dijo.
El experto dijo que para la cuenta corriente, May será un mes más relevante en términos de pulso. “En la cuenta financiera de abril, será un buen termómetro de la demanda de dólares de los humanos, los famosos FAE”, dijo.
Finalmente para el economista Amilcar pegajoso El balance de intercambio de abril tendrá una combinación bastante diferente porque los primeros 12 días se operaron con un régimen y el resto ya estaba con las bandas. “La primera parte con la alta demanda de importaciones de bienes y retención de exportaciones antes del inminente cambio del régimen. Allí, el BCRA perdió reservas rápidamente. Y la contribución también se había reducido por crédito en dólares que pasaron a los pesos en el MLC “, explicó.
En el resto del período, el BCRA mantiene el saldo neutral y las reservas internacionales varían según la revaluación/devaluación de oro y yuan, agregado al pago de las deudas gubernamentales y BCRA (boprote). Para Collante, El balance de intercambio con el funcionamiento completo del nuevo esquema será de mayo.
“En abril, el saldo neto de compras dio negativo por US $ 851 millones y luego, del lado de la cuenta financiera, ingresó a las organizaciones IMF e internacionales. Además en los activos, es necesario aclarar que ha traído la oferta que fue a la mezcla y la formación de activos externos aparecerá nuevamente en el balance de intercambio Producto de la compra minorista de dólares al oficial, “Cerró.
