El anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) el pasado miércoles (01/05/2024) de que no bajaría los tipos de interés en el corto plazo no fue una sorpresa. En los últimos meses, la inflación ha vuelto a aumentar constantemente, causando problemas a las autoridades, los bancos centrales y los inversores, que esperaban varios recortes de tipos de interés a lo largo de 2024.
El panorama no es muy diferente en Europa. La tasa de inflación de Alemania aumentó más de lo esperado en abril, debido a los fuertes precios de los alimentos y la energía. Esto también redujo las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) realice varios recortes de tipos este año, como esperaban algunos expertos.
Estos datos recientes “no resuelven realmente la cuestión de la ‘última milla’. Las noticias no son malas, pero tampoco tan buenas como se podría desear”, afirma a DW Francesco Papadia, miembro del grupo de expertos Bruegel y ex director general de operaciones de mercado. del BCE.
Esa última milla a la que se refiere es reducir la inflación a una tasa constante del 2%, un objetivo que los bancos centrales europeos y estadounidenses han compartido desde que abordaron el aumento global de la inflación, que comenzó en 2021 y alcanzó su punto máximo a finales de 2022.
La inflación regresa con fuerza
Entre 2021 y 2023, las crisis desde la Covid-19 hasta la guerra en Ucrania golpearon duramente las tasas de inflación en todo el mundo, alcanzando sus niveles más altos en décadas. Los bancos centrales respondieron con agresivas subidas de los tipos de interés.
Las tasas de interés en Estados Unidos se encuentran actualmente en su nivel más alto en 23 años, entre 5,25 y 5,5 por ciento, mientras que en la eurozona, el BCE mantiene actualmente las tasas en niveles récord de entre 4 y 4,75 por ciento.
Cómo funcionan los bancos centrales
“Los tipos de interés son la principal herramienta del banco central para influir en la economía”, afirma el experto Papadia.
“El mecanismo es simple: si aumentan las tasas de interés, las inversiones disminuyen porque aumenta el costo de financiarlas y el consumo se ve afectado, ya que es más probable que la gente retrase el gasto”, explica.
Para los bancos centrales dedicados a la estabilidad económica, “los cambios en las tasas de interés son la herramienta más importante”, añade.
Eso ayuda a explicar por qué la Reserva Federal y el BCE son actualmente tan cautelosos respecto de posibles recortes de las tasas de interés. A finales de 2023 y principios de 2024, las tasas de inflación se acercaban cada vez más al objetivo declarado del 2 por ciento y parecía inevitable que la agresiva política de tipos de interés pudiera revertirse rápidamente.
Sin embargo, con la inflación aumentando nuevamente, se teme que los recortes de tasas ahora puedan empeorar el problema y hacer que la inflación aumente aún más: “Es probable que nos lleve más tiempo ganar confianza en que estamos en un camino sostenible hacia una inflación del 2 por ciento. ”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Inflación europea frente a Estados Unidos
En Europa, la inflación parecía estar bajo control razonable hasta que se publicaron los datos de inflación de abril para Alemania y España, que mostraron aumentos del 0,5 y el 0,7 por ciento, respectivamente, en comparación con marzo. Sin embargo, los funcionarios del BCE han sugerido firmemente que bajarán las tasas por primera vez en cinco años en su reunión de junio.
En el Reino Unido, fuera de la Unión Europea (UE) pero todavía parte de la economía europea en general, también se esperan pronto recortes de las tasas de interés: “No iría tan lejos como para decir que la inflación se ha controlado, pero la “Las perspectivas son ciertamente menos preocupantes que a mediados del año pasado. Esperamos que el Banco de Inglaterra comience a recortar los tipos de interés en verano”, dijo a DW Andrew Goodwin, economista jefe de Oxford Economics en el Reino Unido.
Si bien las situaciones de inflación en Europa y Estados Unidos se reflejan hasta cierto punto, una diferencia clave, según los expertos, es que la inflación europea ha estado influenciada en gran medida por los precios de la energía, mientras que en Estados Unidos, la creciente demanda respaldada por una economía en auge. La economía ha vuelto a hacer subir los precios.
“La situación es diferente en Estados Unidos y la economía europea no muestra el mismo grado de dinamismo que la estadounidense”, destaca Papadia, experto en Bruegel.
(ct/ju)
