Las acciones de gran capitalización, o grandes acciones tecnológicas, siguen liderando el mercado, cada vez más preocupadas por el peso y la valoración de estos gigantes. De hecho, hablando del índice que mueven, el S&P 500, lleva desde finales de octubre en un repunte que sugiere una rotación. José María Ferrer, Director de Impuesto sobre la Renta 4 Banca Privada Reconoce que “el S&P 500 en una trayectoria de más de 100 años da una rentabilidad de entre el 8% anual con dividendos incluidos y esa rentabilidad ya la tenemos. El mes de marzo ha cerrado con un incremento del 10% y ya tenemos el año hecho. Puede que algo quede pero con la rentabilidad que tenemos hay que esperar a una corrección. En promedio histórico, hay tres caídas del 5% y una del 10% en el S&P500 en todos los ámbitos cada año. “Esperaría una corrección para volver a entrar”.
De T.Rowe Price, Alfonso del Moral reconoce que este año ha empezado muy bien, y es que “nuestras estrategias de renta variable llevan un año siendo muy positivas, tanto de crecimiento como de valor y de pequeñas empresas americanas. Destacaría el US Large Cap Growth, que superó al índice en casi 800 pb en 2023 y nuestro fondo US Smaller Companies, que superó al índice en casi 700 pb en 2023. Gracias a ello, estamos en las listas de las que hablamos en el principio.” Afirma ver mucho interés de los clientes en las acciones estadounidenses y, dentro de este segmento, destacan las empresas de pequeña capitalización.
Las Small Caps son un tipo de activo en el que hay entrada de flujos. Una de las principales razones es que son más sensibles al entorno macroeconómico, de modo que tienden a tener peores resultados en épocas de caída y a mejores resultados en épocas de subidas del mercado.
En estos momentos, uno de los mercados con mayor potencial podría ser Estados Unidos. Las razones son que la fortaleza de la economía estadounidense va de la mano de una mayor laxitud en las condiciones financieras. Además, el mercado ya descuenta bajadas de tipos a partir del segundo semestre del año.
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Un activo en el que la ventana de oportunidad histórica no es sólo cuantitativa. Si se compara la brecha histórica entre empresas grandes y pequeñas, dice Francisco Rodríguez D’Achille, “Esto no se veía desde 1999. Cualitativamente tenemos que ser muy selectivos y desde Lonvia Capital creemos que es un momento interesante precisamente por la resiliencia que han mostrado las empresas desde 2022, con una subida de tipos tan agresiva. ” Quizás te interese: “Las pequeñas y medianas empresas tienen una relación riesgo-retorno muy atractiva”.
Fuera del mercado americano, Fidelity sigue confiando “en las perspectivas de Japón tras su buen comportamiento durante los últimos doce meses. En vista de los esfuerzos actuales para mejorar el gobierno corporativo, deberíamos ver un aumento en el número de empresas japonesas que aumentan sus niveles de rentabilidad corporativa. Nuestros analistas sobre el terreno indican que la visión desde los fundamentos también es alentadora, ya que el crecimiento, la rentabilidad corporativa y las ganancias están mejorando a un ritmo más rápido que en la mayoría de los otros mercados”, afirma. Ilga Haubelt CIO global de renta variable del gestor. Ver más…
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Fuera de las acciones, en la renta fija el potencial de rentabilidad ha aumentado considerablemente y los inversores ahora pueden utilizar los ETF para acceder a oportunidades en todo el espectro de calidades crediticias. Domingo Barroso – Director de ETF & Index para España, Portugal y América Latina – Fidelity International asegura que “el mercado de ETF sigue evolucionando a medida que las soluciones basadas en análisis cobran mayor relevancia; En este sentido, la sencillez de contratación de los ETF los convierte en una opción atractiva tanto para inversiones tácticas como estratégicas. “Esto es especialmente cierto para los ETF de renta fija, que pueden ofrecer acceso transparente a mercados extrabursátiles opacos”. Quizás te interese: ETF de renta fija para todo el espectro de calidades crediticias.
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