El blend de 80% dólar mayorista y 20% dólar CCL no se puede mantener todo el año, ya que el Banco Central perderían dólares por sus Reservaciones. ¿Soluciones?
De acuerdo con él Encuesta de Expectativas del Mercado Las exportaciones para todo el año 2024 serían de US$ 80.281 millones, si el 20% se liquida con dólar CCL, lo que efectivamente ingresaría al Banco Central asciende a US$ 64.224,8 millones. Las importaciones serían de 64.643 millones de dólares, según la misma fuente.
De mantenerse este esquema de liquidación, el ingreso de dólares al BCRA durante el año 2024 sería negativo por US$ 418,2 millones. Esto nos dice que será difícil mantener durante 2024 un dólar mixto o blend que liquide las exportaciones donde el dólar mayorista pesa el 80% y el dólar CCL pesa el 20%.
Según lo firmado con el FMI, este dólar blend debería dejar de existir en el segundo semestre, por lo tanto, el gobierno debería tomar una decisión respecto al tipo de cambio, darle a los exportadores un tipo de cambio menor al actual o ajustar el tipo de cambio. de cambio para no generar una pérdida de competitividad. En este contexto, sería ideal eliminar el impuesto país, para no generar distorsiones entre un dólar exportador e importador.
Si hay un cambio en la forma de medir el tipo de cambio, podríamos tener un cambio en los precios futuros de las materias primas, ya que actualmente copian el valor actual y proyectan esta distorsión hacia el futuro. Por lo tanto, los precios futuros de muchas materias primas podrían estar sobrevaluados, entre ellos la soja, el maíz, el trigo, entre otros.
Después de las tensiones y el ataque de Irán a Israel en Medio Oriente, hemos visto cómo el petróleo, lejos de aumentar, cayó, y esto provocó que los precios de la soja, el maíz y el trigo mostraran una tendencia decreciente. Parecería que los precios habían descartado la posibilidad de tensiones bélicas, y ahora muestran una bajada de precios.
La posibilidad de que el gobierno estadounidense ayude con ayuda monetaria a Israel, Ucrania y Taiwán plantea la posibilidad de una mayor dificultad fiscal, y esto empuja a Estados Unidos a aumentar el endeudamiento, las tasas de rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años volverían a ponerse a prueba. el nivel del 5,0% anual, si lo supera, estamos en problemas.
La subida de tipos también tiene su impacto en los mercados de capitales de los países desarrollados y emergentes. La bolsa estadounidense estuvo muy debilitada en las últimas ruedas, y en Argentina hubo una caída de los precios, después de varios meses de alzas consecutivas.
El billete en moneda extranjera que vale mucho
El billete que se vende por 800 dólares.
Conclusión
. – La mezcla del dólar terminará más temprano que tarde, volveremos a un tipo de cambio único y tendremos que tener cuidado con los precios de las materias primas en el futuro. Lo ideal sería eliminar el impuesto país.
. – Sin un tipo de cambio único para exportaciones e importaciones, será difícil generar dólares para aumentar las reservas. El cambio seguramente operará a partir del segundo semestre.
. – La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense podría estar por encima del 5,0% anual. Si esto sucede, cuidado con el mercado americano, la caída podría impactar a todo el mundo emergente.
. – Los bonos argentinos tendrán una tendencia positiva si el gobierno sigue mostrando superávit fiscal, aumentan las reservas, baja la inflación, y lo ideal sería que consiguiera algo de crédito internacional, lo que tantas veces prometió, por ahora y sólo por ahora. , no han podido hacerlo. especificar. De producirse la llegada de dólares frescos para fortalecer las reservas, no sería descabellado que el riesgo país cayera por debajo de los 1.000 puntos.
Analista financiero
