“Los niveles de deuda externa han alcanzado niveles alarmantes, mientras Los pagos de intereses están en niveles no vistos desde los años 1990, cuando gran parte del Sur Global estaba al borde del default. El servicio de la deuda pública externa está desplazando la inversión y el gasto en desarrollo”, advierte un informe del Centro de políticas de desarrollo global de la Universidad de Boston.
En este marco, Argentina tiene una calificación sobresaliente, porque no sólo está muy endeudada sino que además no tiene acceso a mercados para rollo los vencimientos, lo que restringe aún más el espacio fiscal disponible. El ministro de Economía, Luis Caputo, intenta acelerar las negociaciones para obtener nueva deuda externa que le permita acortar los tiempos para levantar las restricciones cambiarias y reducir la incertidumbre económica.
“Niveles alarmantes”
Según las estadísticas de deuda internacional del Banco Mundial publicadas en diciembre de 2023, la deuda soberana externa de los países en desarrollo, excluida China, aumentó casi 2,5 veces en 2022 en relación con los niveles durante la crisis financiera mundial de 2008: de 1,27 billones de dólares en 2008 a 3,1 billones de dólares en 2022.
Además, modificó la composición de la deuda. Mientras que en 2008 los bancos multilaterales, como el Club de París y el Banco Mundial, poseían el 46 por ciento de la deuda externa pública de los países en desarrollo, su participación ha disminuido ahora al 34 por ciento en 2022. En cambio, ha aumentado el peso de los tenedores de bonos privados. y China como acreedor bilateral.
El informe de la Universidad de Boston advierte que no sólo la deuda y los intereses de la deuda se encuentran en los niveles más altos en décadas, sino que la dinámica entre el crecimiento económico y las tasas de interés muestra una creciente deterioro financiero. Desde la crisis de 2008, muchas economías emergentes han estado creciendo a tasas superiores a las tasas de interés de sus deudas, por lo que se benefició de una reducción gradual del peso de la deuda sobre el PIB. Sin embargo, esta situación cambió.
Con la pandemia y la guerra en Ucrania, las tasas de interés subieron para contener la presión inflacionaria y al mismo tiempo el crecimiento se desaceleró. “La situación puede volverse aún más grave en los casos en que la deuda esté denominada en moneda extranjera.. Sin un aumento gradual de la financiación en condiciones favorables y mediante subvenciones, las economías emergentes entrarán rápidamente en la zona de peligro del crecimiento de las tasas de interés”, añade.
“El Las obligaciones del servicio de la deuda alcanzarán un máximo histórico en 2024, con altas tasas de interés, mientras las tasas de crecimiento están en su mínimo histórico para este siglo. Esto está creando un sobreendeudamiento, ya que muchas economías emergentes están pagando más por el servicio de la deuda que por la educación, la salud y la deuda a largo plazo. Como las exportaciones y el crecimiento del PIB no pueden seguir el ritmo de los crecientes niveles de deuda, no sorprende que el servicio de la deuda como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios está alcanzando niveles peligrosos para un número cada vez mayor de países“el Advierte.
Argentina
Según la última revisión del acuerdo de deuda con el FMI, ““La deuda pública sigue siendo sostenible, pero no con altas probabilidades”. Se estima que este año la deuda bruta rondará el 86 por ciento del PBI. En particular, La deuda externa pública equivale al 56 por ciento del PBI.
El último informe de deuda emitido por el Gobierno muestra que la deuda bruta al cierre de marzo equivale a 403.044 millones de dólares, un aumento del equivalente a 33 mil millones de dólares. Este aumento se explica por la dinámica de la deuda en pesos.
En 2024El país debe pagar en compromisos externos 3.786 millones de dólares en intereses y otros 3.657 millones en amortizaciones, sumados a los 1.450 millones de desembolsos netos adeudados al FMI.
En 2025, la cuenta son 3.968 millones de dólares en intereses, 6.285 millones en amortizaciones y otros 3.473 millones para el FMI. En 2026, de 3.934 millones en intereses, 6.173 millones en amortizaciones y 4.603 millones de dólares para el FMI. En los años siguientes, la factura del FMI aumenta. “Para el mediano plazo, las obligaciones de deuda correspondientes con el FMI se proyectan en 7 por ciento de las exportaciones”, indica el Fondo.
El FMI sugiere que La intención del Gobierno “no es aumentar la deuda externa, sino gestionar mejor las obligaciones”. Pese a ello, el Ministro Caputo busca dinero fresco, incluso del propio Fondo, para poder mostrar alguna carta política con el levantamiento del “cepo cambiario” y la liquidación del incertidumbres que amenazan con acelerar nuevamente la dinámica inflacionaria.
