Los mercados lo tienen claro: es probable que las elecciones estadounidenses marquen el comienzo de un final agitado para 2024. Los futuros del índice VIX, conocido como el indicador del miedo, muestran que los operadores ya se están preparando para el riesgo de oscilaciones del mercado de valores en torno a la votación.
Los analistas dicen que el dólar podría subir, al menos temporalmente, a medida que los inversores se retiren a activos seguros. Y los operadores de bonos son conscientes de una posible repetición de 2016, cuando La victoria de Donald Trump desencadenó una liquidación por temor a que los recortes de impuestos elevaran las tasas de interés al agregar combustible a una economía que ya estaba en crecimiento.
Pero más allá de eso, las implicaciones a largo plazo para las acciones, los bonos y las monedas son difíciles de predecir, lo que complica los esfuerzos para proporcione un manual bien definido sobre cómo posicionarse mejor para un resultado u otro.
Una victoria del presidente Joe Biden, como en el caso de los actuales, probablemente tendría menos impacto en los mercados financieros simplemente si se mantuviera el rumbo. Por el contrario, Trump y sus asesores han presentado planes –sobre inmigración, comercio, impuestos y la Reserva Federal– eso podría alterar significativamente el cálculo actual, aunque poco o nada de eso parece estar en juego en este momento.
Además, hay otro factor imprevisible: Trump fue declarado culpable de 34 cargos de falsificación de registros comerciales para ocultar un pago de dinero a una estrella de cine para adultos antes de las elecciones de 2016, lo que lo convirtió en el primer expresidente de Estados Unidos. . condenado por delitos. “A los mercados no les gusta la incertidumbre”, dijo Steven Blitz, Economista jefe estadounidense de TS Lombard. “Hay muchas posiciones antes del partido”.
El mercado de valores ha tendido a avanzar bajo los presidentes de ambos partidos, influenciado más por la dirección de la economía y las tasas de interés que por la política fiscal. Trump y Biden no fueron la excepción.
Aún así, los estrategas de la UBS liderados por Solita Marcelli apuesta a que una victoria demócrata en la Casa Blanca y el Congreso sería el resultado más débil para el mercado de valores en general.dado el interés de Biden en aumentar la tasa del impuesto corporativo.
Los republicanos, por su parte, serían más bienvenidos, ya que prometen menos impuestos y menos regulaciones, aunque esto podría verse compensado por la preocupación de que sus políticas aviven la inflación. perturbar el comercio mundial y mantener altas las tasas de interés. El impacto sería más limitado si cualquiera de ellos tuviera que enfrentarse a un Congreso dividido.
Tesla, chips y comercio
En algunas industrias clave, las implicaciones son un poco más claras. Biden ha intentado acelerar el paso a los vehículos eléctricos, mientras Trump ha arremetido contra el sector. Eso ha aumentado las apuestas para fabricantes como Tesla, Rivian Automotive y Lucid Group. así como para fabricantes de baterías y proveedores de repuestos. Todos ellos probablemente se verían afectados si Trump revocara los créditos fiscales otorgados a los compradores.
Si bien Biden ha aumentado los aranceles a las importaciones chinas, Trump ha propuesto ir aún más lejos. con aranceles del 10% a todas las importaciones y del 60% a las procedentes de China. Esto elevaría los precios al consumidor o reduciría los márgenes de beneficio de empresas como los minoristas y los fabricantes de productos electrónicos, que dependen especialmente de los productos importados.
Ojos puestos en el dólar
Está en juego la dirección del dólar. Ha aumentado este año ante la especulación de que la Reserva Federal mantendrá altas las tasas de interés. Pero se dice que los asesores de Trump ha discutido formas de devaluar la moneda, lo que podría impulsar las exportaciones pero empeorar la inflación al encarecer las importaciones.
El dólar también puede funcionar como refugio durante períodos de incertidumbre. Algunos analistas creen que es probable que esto impulse temporalmente el dólar. como ha ocurrido a menudo antes de las últimas elecciones estadounidenses.
