Las empresas del Reino Unido han estado siendo adquiridas a un ritmo vertiginoso últimamente. En el FTSE 250hemos visto Comunicaciones espiritualesla empresa de pruebas de telecomunicaciones y la empresa de ciberseguridad rastro oscuro aceptar ser adquirido.
currys y Línea directa también tienen atractores.
La razón, por supuesto, es que muchas acciones del Reino Unido están infravaloradas. Y aunque el FTSE 250 ha subido casi un 14% en seis meses, no creo que la fiebre de adquisiciones haya terminado todavía.
Pasando de moda
Un posible candidato a adquisición que me llama la atención es Dr Martens (LSE: DOCUMENTOS). La acción se desplomó un 52% en los últimos 12 meses y ha bajado alrededor de un 82% desde que salió a bolsa en enero de 2021.
El fabricante de botas se ha topado con una tormenta casi perfecta en los últimos años. En primer lugar, el gasto de los consumidores ha estado bajo presión debido a la alta inflación, que también ha aumentado los costos de materiales y mano de obra de las empresas.
Las ventas se han debilitado en su mayor mercado, Estados Unidos, donde también ha sufrido problemas en su nuevo almacén de Los Ángeles.
En su trimestre más reciente, los ingresos cayeron un 18 % interanual hasta 273 millones de libras esterlinas (en tipos de cambio constantes).
Esta desaceleración hizo que la gerencia emitiera una advertencia sobre ganancias, la quinta en tres años. Esto habrá afectado gravemente la confianza de los inversores en sus orientaciones y perspectivas.
Finalmente, el CEO dimite después de liderar el negocio desde 2018. Será sucedido por el director de marca de la compañía antes de marzo de 2025 (final del actual ejercicio financiero). Esto ha creado más incertidumbre.
Una adquisición parece posible
A pesar de todo esto, Dr Martens todavía espera obtener beneficios durante todo el año. Es posible que esas botas gruesas no estén volando de los estantes en este momento, pero cuando lo hagan, se venderán a un precio superior.
Son productos de calidad y verdaderamente icónicos de la marca.
Por lo tanto, no creo que sea difícil encontrar trajes interesados. Especialmente cuando la capitalización de mercado ha caído de 3.700 millones de libras esterlinas en 2021 a sólo 752 millones de libras esterlinas en la actualidad.
La relación precio-ventas (P/S) de la acción es ahora de sólo 0,78, lo que es bastante bajo.
Mientras tanto, según Reuters, uno de los accionistas de Dr Martens escribió a la junta directiva diciendo: “Mantener a Dr Martens como una empresa independiente que cotiza en bolsa probablemente ya no sea lo mejor para los accionistas.”.
Por supuesto, no sabemos cómo ven las cosas la junta directiva o Permira (el mayor accionista de la empresa).
Se fue sosteniendo la bolsa
Para ser honesto, veo una gran cantidad de marcas y minoristas de moda como posibles objetivos de adquisición. Burberry, ASOS y boohoo vienen a la mente. También hay otros candidatos principales.
Una estrategia podría ser comprar todas las acciones que creo que parecen infravaloradas y podrían adquirirse. Y eso podría incluir a Dr Martens.
Luego podría sentarme y servirme una copa mientras espero esas fuertes subidas del precio de las acciones que suelen producirse cuando surgen ofertas públicas de adquisición.
Sin embargo, el riesgo de esto es que la jugosa prima que espero no se materialice. Es posible que pague más por las acciones que el precio de adquisición actual, lo que significa que tendré pérdidas cuando se cierre el trato.
Me quedaría con la bolsa, por así decirlo.
Por lo tanto, no compraré acciones a pesar del potencial de recuperación y adquisición. Seguiré invirtiendo en acciones donde las perspectivas me parezcan más claras.
