Los precios del oro subieron un 4,57% en lo que va del mes
- Los precios del oro retrocedieron a su promedio móvil de un mes, al igual que los precios de la plata.
- Ambos metales han subido más de un 12,5% en lo que va del año, incluso después del nefasto comienzo de esta semana.
- Una relajación de las tensiones geopolíticas coincidió con el hecho de que el oro o la plata renunciaron a sus ganancias desde que las tensiones comenzaron a escalar el 3 de abril (mientras que el petróleo crudo sí lo hizo).
Las crecientes presiones inflacionarias y las tensiones geopolíticas han sido una bendición para los metales preciosos en las últimas semanas. Y a pesar de su revés al comienzo de la semana, los precios del oro (/GCM4) y la plata (/SIK4) siguen subiendo más de un 12,5% en lo que va de año.
Es posible que una disminución de la volatilidad vaya de la mano con el retroceso de los metales preciosos, pero esto puede resultar una oportunidad de oro (sin juego de palabras) para los alcistas de los metales preciosos.
Cuando consultamos por última vez el 27 de marzo, observamos que “los vientos de cola técnicos siguen siendo alcistas en el corto plazo”. Ese fue el mínimo del resto del mes.
Incluso después de la fuerte caída de ayer, tiene sentido que pueda existir un entorno de compras similar al de la última vez que revisamos los metales preciosos a finales de marzo.
/Análisis técnico del precio del oro de GC: gráfico diario (mayo de 2023 a abril de 2024)
Desde que comenzaron su ascenso a principios de marzo, los precios del oro (/GCM4) no han experimentado un retroceso por debajo de su 21-EMA (promedio móvil de un mes) diario; la nube diaria de 21 y 34 EMA no ha sido violada.
El retroceso de esta semana hizo que /GCM4 cayera hasta la EMA diaria de 21/34, donde los compradores de caídas hicieron notoria su presencia. La mecha inferior larga significa una vela martillo, una señal de reversión alcista.
Para los alcistas, este puede ser el retroceso que estaban esperando si se perdieron los dos primeros tramos alcistas. El (pequeño) retroceso de la volatilidad junto con el precio puede estar creando una oportunidad para que los operadores exploren oportunidades largas a través de diferenciales de compra at-the-money (ATM).
Vale la pena señalar que la volatilidad del oro es mucho menor de lo que sugiere el rango de volatilidad implícita (IVR), porque el IVR captura solo los datos del último año. Históricamente, la volatilidad del oro ha podido subir a niveles de más del doble de los de las últimas semanas durante momentos de verdadera tensión en el mercado.
/SI Análisis técnico del precio de la plata: gráfico diario (septiembre de 2023 a abril de 2024)
La última vez que analizamos los precios de la plata (/SIK4), observamos que “es posible que se haya encontrado soporte: la EMA 21 diaria (media móvil de un mes) ha marcado los mínimos en cada una de las dos últimas sesiones”. Contextualmente, la cuña descendente alcista aún no se ha completado, lo que en última instancia exige un repunte hasta el máximo de diciembre de 2023 de 26,575. Para los operadores que se perdieron el movimiento inicial alcista, la exposición larga (a través de un diferencial de llamadas en cajeros automáticos, dada la volatilidad relativamente baja) puede ser “apropiada siempre y cuando se mantenga el mínimo de esta semana de 24.445”.
De hecho, ese fue el último mínimo significativo, y los alcistas fueron recompensados por no darse por vencidos con /SIK4 en el soporte de la tendencia.
De vuelta en la EMA 21 diaria, /SIK4 ahora puede estar presentando a los operadores la oportunidad de volver a entrar en largo en el soporte de la tendencia. Las métricas de volatilidad se han visto aplastadas en las últimas dos semanas (desde IVR por encima de 100 hasta donde están ahora en 55,4), lo que hace que las opciones alcistas sean relativamente más baratas que a principios de este mes. Por lo tanto, para los operadores que no lograron el movimiento inicial alcista, la exposición larga (a través de un diferencial de llamadas en cajeros automáticos) puede ser apropiada siempre y cuando se mantenga el mínimo de esta semana de 26.715.
Christopher Vecchio, CFA, director de futuros y divisas de sabrosolive, opera desde hace casi 20 años. Ha realizado consultas con empresas multinacionales sobre cobertura de divisas y ha dictado conferencias en la Facultad de Derecho de Duke sobre derivados de divisas. Vecchio busca oportunidades de alta convexidad en la encrucijada de la macroeconomía y la política global. tengo anfitriones Hora del poder de los futuros Lunes a viernes y Dejame explicar los martes y coanfitriones Con el tiempo, Lunes jueves. @cvecchiofx
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