Durante décadas, la idea de la PA (LSE: BP.) que el precio de las acciones fuera tan bajo como lo es hoy habría sido impensable.
¿Una relación precio-beneficio (P/E) prevista de menos de ocho, que caerá a siete para 2026? Para FTSE 100 existencias de petróleo? ¿Una de nuestras grandes máquinas de dividendos de todos los tiempos? ¿A dónde está llegando el mundo?
Aun así, las acciones de BP han recuperado algo del terreno perdido en los últimos años.
Baja valoración
Esto me vino a la mente cuando leí los comentarios recientes de Caparazón Wael Sawan, director ejecutivo. Dijo que la baja valoración de su empresa podría incluso incitar a la junta a abandonar su cotización en Londres.
El P/E de BP podría estar por debajo de ocho, y en Shell ronda las nueve. Pero en Estados Unidos, Exxon Móvil tiene un P/E de 13,5.
Pero si tenemos algunos años de buenos dividendos, creo que podríamos ver algún progreso en el precio de las acciones. Así es como los pronósticos podrían afectar el P/E de BP y su rendimiento por dividendo (DY) en los próximos años:
| Año | 2024 | 2025 | 2026 |
| P/E previsto | 7.5 | 7.4 | 6.9 |
| Pronóstico DY | 4,4% | 4,7% | 5,0% |
| Cubrir | 2,7x | 2,7x | 2,7x |
¿Acciones con mayores dividendos?
Hay algo más que nunca pensé que vería a lo largo de los años. Se trata de una acción que paga dividendos que se dirigen al 5%, está cubierta 2,7 veces por las ganancias y se vende a un P/E de sólo alrededor de la mitad del promedio a largo plazo del FTSE 100.
Bueno, al menos no uno que esté en problemas, pasando por un momento difícil o luchando de alguna manera. Pero BP está pasando apuros, ¿no? Se enfrenta al cambio hacia fuentes de energía renovables y el petróleo pronto será historia. ¿No es así?
Bueno, no tan rápido…
demanda de petróleo
Parece que el consumo mundial de petróleo aumentó alrededor de dos millones de barriles por día en 2023. Y los pronósticos sugieren aumentos de más de un millón de barriles por día en 2024 y 2025.
Y los pronósticos a más largo plazo sugieren que la demanda seguirá aumentando durante al menos el resto de esta década y no alcanzará su punto máximo hasta después de 2030.
Para entonces, podríamos ver una demanda de alrededor de 108 millones de barriles por día. Esa es mucha energía. Y cualquiera que piense que podemos reemplazar eso con fuentes eólicas y solares de la noche a la mañana, diría que es muy probable que esté equivocado.
Espero que la fuerte demanda de petróleo nos acompañe durante al menos algunas décadas más.
precio de las acciones de BP
Es probable que nada de esto afecte el precio de las acciones de BP a menos que esos dividendos sigan aumentando. Y a menos que el sentimiento vuelva a respaldar la realidad de la todavía insaciable sed de petróleo del mundo.
Sólo para señalar con el dedo, incluso un P/E de un modesto 10 podría significar un precio de las acciones de BP de alrededor de 685 peniques. Eso supondría un aumento del 33% con respecto a los niveles actuales.
Aún así, el consumo de petróleo debe caer algún día. Ése es un riesgo, uno grande. Pero todavía podría ser un día muy lejano. Sin embargo, el débil sentimiento detrás de las acciones petroleras del Reino Unido también podría acompañarnos durante mucho tiempo.
