Los automovilistas sudafricanos no sólo tienen que lidiar con el aumento de los precios del combustible, sino que el efecto en cadena sobre la inflación está contribuyendo al aumento del costo de vida y reduciendo las esperanzas de recortes en las tasas de interés este año.
Stats SA publicó esta semana las últimas cifras de inflación para marzo de 2024, que muestran que el IPC general disminuyó durante el mes más de lo esperado.
La inflación bajó del 5,6% en febrero al 5,3% en marzo, ayudada por la bajada de los precios de los alimentos.
Sin embargo, a pesar de la bienvenida sorpresa, la inflación sigue por encima del 5% y muy por encima del 4,5% objetivo del Banco de la Reserva de Sudáfrica para desencadenar un ciclo de recortes de tipos de interés. Los economistas y analistas también están elevando sus proyecciones de inflación promedio para el año.
Tanto Investec como el Fondo Monetario Internacional (FMI) han elevado sus proyecciones promedio del 4,7% al 4,9% para el año, esperando que la tasa general del IPC solo alcance un promedio del 4,5% en 2025.
La principal razón de esta perspectiva se reduce tanto a la volatilidad del petróleo y los mercados mundiales del petróleo como a la incertidumbre en torno al impacto de las condiciones climáticas adversas en los precios de los alimentos.
Los precios mundiales del petróleo se encuentran en terreno inestable, fluctuando significativamente entre 85 y más de 90 dólares por barril.
Según un análisis de Bloomberg, los mercados petroleros se han mantenido por debajo de los 88 dólares el barril esta semana debido a que los mercados enfrentaron señales contradictorias.
Hay informes sobre un aumento de las reservas en respuesta a las tensiones en el Medio Oriente, pero otros informes sobre la reimposición de sanciones por parte de Estados Unidos al petróleo crudo de Venezuela están aumentando las presiones.
Sin embargo, en general, los precios del petróleo son mucho más altos este año, dijo el grupo, y los recortes de suministro de las naciones productoras de petróleo (OPEP+) y los riesgos geopolíticos en Medio Oriente y Rusia se han combinado para elevar los precios. Los intercambios especulativos incluso sitúan los precios en 100 dólares el barril, aunque este ascenso ha flaqueado, dijo Bloomberg.
El aumento de los precios del petróleo es actualmente el mayor contribuyente a la insuficiente recuperación de la gasolina en Sudáfrica en este momento, y los últimos datos del Fondo Central de Energía (CEF) sitúan un aumento del precio de la gasolina de alrededor de 35 centavos por litro en el mapa para mayo.
Los precios de la gasolina han subido 1,80 rands netos en lo que va del año, con aumentos en febrero, marzo y abril después de comenzar el año con un recorte decente de 76 céntimos por litro en enero. Otro aumento de 35 centavos por litro en mayo elevaría esta cifra a 2,15 rands y haría que los precios volvieran a superar los 25 rands el litro.
Esto también significa que es probable que continúe la presión inflacionaria atribuida a los aumentos de los precios del petróleo.
En marzo se registró un aumento del precio de la gasolina de 1,21 rands/litro, lo que ejerció una marcada presión alcista sobre la inflación: una contribución del 0,3% a la inflación mensual, que fue la mayor contribución en general. Se espera que los aumentos del precio de la gasolina en abril también influyan en los datos de inflación de ese mes.
Dado que la inflación se mantiene más alta de lo deseado, los sudafricanos endeudados también pueden esperar sufrir en el largo plazo, ya que los mercados están descontando lentamente los recortes de las tasas de interés en 2024.
El año comenzó con una visión optimista sobre las tasas de interés, con muchos esperanzados en un inicio temprano (marzo) de un ciclo de recortes. Sin embargo, dadas las presiones inflacionarias presentes, esto se retrasó rápidamente a un recorte a mitad de año (alrededor de julio).
Ahora se espera un recorte aún más tarde (con suerte en septiembre, pero más probablemente en noviembre), y algunos incluso apuestan a que no habrá ningún recorte en 2024.
La cuantía de los recortes también se ha disipado.
Las proyecciones iniciales eran de un recorte de 100 puntos básicos en 2024. Esta cifra pronto se redujo a 75 pb y luego a 50 pb. La mayoría de los economistas esperan ahora al menos un recorte de 25 puntos básicos, pero existen riesgos de que la cifra final sea cero.
“La inflación está teniendo un efecto clave en la asequibilidad del consumidor en Sudáfrica, y el Banco de la Reserva de Sudáfrica reafirmó recientemente su resolución de continuar combatiendo la alta presión inflacionaria en Sudáfrica.
afirmando que las tasas de interés sólo se reducirán una vez que la inflación del IPC alcance, y luego se mantenga, alrededor del 4,5% interanual”, dijo la economista jefe de Investec, Annabel Bishop.
“Parece cada vez más que un recorte de las tasas de interés solo se materializará en noviembre para Sudáfrica, en lugar de septiembre, ya que es probable que la inflación del IPC solo esté en el 4,5% interanual durante un mes en septiembre, mientras que la cifra de inflación también se entrega a un mes de retraso, en octubre.
“De hecho, existe el riesgo de que no se recorten las tasas de interés este año”, dijo.
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