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Para el primer trimestre de este año, los analistas económicos de Bancolombia esperan resultados empresariales en territorio negativo.
“En un entorno caracterizado por prevalencia de un bajo crecimiento económico, altas tasas de interés, revaluación, bajos precios del petróleo y un empeoramiento de El Niño, las principales empresas del mercado de valores presentarían resultados débiles en la comparación anual. Sin embargo, se observan algunas mejoras en términos secuenciales, especialmente en las empresas del sector financiero”, se lee en un informe del grupo de investigación Bancolombia.
Del De las 13 empresas analizadas este trimestre, los expertos esperan que siete tengan resultados negativos, cuatro neutrales y dos positivos. “Esto supone un balance con un sesgo negativo más marcado que el observado en el cuarto trimestre de 2023”, señalaron los investigadores.
Sin embargo, se observa que El primer semestre de este año sería, con gran probabilidad, un período de peor desempeño económico que el segundo semestre, por lo que la fase de presión sobre los resultados financieros que se ha visto en el último año podría estar a punto de terminar.
El sorpresa positiva estaría en el crecimiento económico. Según estimaciones de Bancolombia, la actividad productiva del primer trimestre del año se habría expandido 0,6%, fortaleciéndose frente al 0,3% del cuarto trimestre del año pasado. Esta cifra es superior a las previsiones iniciales y al consenso de los analistas, y preserva la noción de rendimiento por debajo del potencial.
En eso Sector petróleo, gas y servicios públicos, los únicos resultados positivos que se esperan son los de Promigás dados los efectos de El Niño. Para el resto de empresas hay una expectativa negativa. Ecopetrol se vería afectado principalmente por la caída del Brent, la apreciación del peso y puede haber una ligera merma en el buen desempeño operativo del cuarto trimestre de 2023.
Canacol se vería afectada por la caída de su producción lo cual será compensado por una mejora significativa en el precio de venta, sin embargo, Bancolombia espera que problemas de producción presionen los márgenes debido a mayores costos de mantenimiento.
En un informe reciente publicado en la Superfinanciera, Canacol precisó que las ventas contractuales de gas natural realizadas (que es el gas producido, entregado y pagado) alcanzaron un promedio de 150,4 millones de pies cúbicos estándar por día (MMscfpd). durante el primer trimestre de 2024. Entre enero y marzo del año pasado la producción fue de 188.3 MMscfpd.
“En el sector de combustibles, vemos posibles impactos ante la menor dinámica económica que reduzca el consumo de diésel a nivel industrial y en el segmento de transporte. A su vez, el aumento en los precios de las gasolinas compensaría un posible efecto negativo en el desequilibrio por menores precios internacionales del turbosina durante el trimestre”, agrega el informe de Bancolombia.
En cuanto al sector de servicios públicos, la fuerte apreciación del peso colombiano frente a múltiples monedas latinoamericanas y el dólar afectará significativamente los resultados de ISA. Por otro lado, GEB recibirá menores dividendos de Enel durante 2024, lo que impactará significativamente el Ebitda ajustado de la compañía.
“En Celsia espera una disminución en su generación en el primer trimestre del año, que limitará la energía para vender en bolsa; Asimismo, la mayor generación térmica afectará a los márgenes”, anticipan los analistas.
Descensos sectoriales en manufactura y construcción con efectos contrastantes en los resultados corporativos, son otras estimaciones. Los menores volúmenes vendidos se verían compensados por un entorno más favorable en términos de costos y gastos, lo que respaldaría los resultados de las empresas. Cementos Argos, por ejemplo, presentaría resultados neutralesesta vez estimado a partir de cifras pro forma que excluyen la operación en Estados Unidos, luego de completar la transacción con Summit Materials.
Por su parte, el El sector de infraestructura seguirá enfrentando desafíos. que marcó su operación durante 2023. En Construcciones El Cóndor, si bien prevalece la incertidumbre respecto del cumplimiento de los objetivos, los desafíos se centrarán en el financiamiento que permitiría el desarrollo de sus principales frentes de obra: Magdalena, El Toyo, San Francisco-Mocoa y Santana-Mocoa Neiva.
En eso En el plano financiero, el trimestre enero-marzo explicaría la persistencia de presiones sobre el resultado neto y en la rentabilidad del patrimonio con alta probabilidad de mantener rentabilidades en niveles mínimos y en algunos casos negativos.
En eso Sector inmobiliario, la actualización de contratos ligados al IPC, permitirá un trimestre con mejores ingresos y a pesar de una posible menor dinámica económica, consideramos vacancias estables respecto al último trimestre del año pasado. Sin embargo, los costos financieros continuaron siendo un factor de estrés sobre el flujo de caja distribuible, que se espera que continúe en niveles cercanos al trimestre anterior.
