El yen alcanzó el lunes un mínimo de 34 años frente al dólar estadounidense, cayendo por debajo de los 160 yenes por dólar. y marcando su peor desempeño desde abril de 1990. Esta medida se produce después de que el Banco de Japón optara por mantener su política monetaria sin cambios la semana pasada.
En las primeras horas del lunes, el dólar alcanzó un máximo de 34 años, cotizando a 160,20 yenes, mostrando su mejor desempeño desde el 18 de abril de 1990. En lo que va del año, el dólar ha ganado aproximadamente un 14 % frente al yen. en comparación con principios de 2024, cuando cada dólar se cambiaba por 140,82 yenes.
Tarifas en Japón sin cambios
El Consejo de Política del Banco de Japón votó por unanimidad a favor de mantener el tipo de referencia de corto plazo en el rango del 0% al 0,1%, sin cambios respecto a su reunión anterior, posponiendo así el esperado endurecimiento de la política monetaria del país.
En cuanto a la inflación, se revisaron al alza las previsiones del Índice de Precios al Consumo (IPC) de referencia, situándose en el 2,8% para 2024 y el 1,9% para 2025, mientras que para 2026 se espera una subida del 1,9%. Sin embargo, las previsiones de inflación subyacente se mantuvieron sin cambios, proyectando un 1,9% para este año y el próximo, y un 2,1% para 2026.
“Los inversores creen que el Banco de Japón ha hecho en gran medida su trabajo y prevén una única subida de tipos antes de fin de año. Sin embargo, creo El consenso del mercado choca con el momento del ciclo en el que nos encontramos“comenta John Butler, experto macroeconómico de Wellington Management.
El experto comenta que los datos de inflación y crecimiento son estables y que el Banco de Japón “parece cada vez más confiado en que alcanzará su hasta ahora esquivo objetivo de estabilidad de precios del 2%”, por lo que “la transición a terreno neutral podría ser más rápida de lo esperado”.
“El Banco de Japón está normalizando cuidadosa y gradualmente la política monetaria […] Vemos que este enfoque relativamente moderado persistirá para apoyar la reactivación del crecimiento interno de Japón, un contexto macro que, en nuestra opinión, es propicio al riesgo”, comentan desde Blackrock.
No se espera un yen más alto… por el momento
Los analistas ven que detrás de este movimiento del yen, por tanto, hay un gobierno japonés que “forza” la maquinaria monetaria y la mantiene baja con aumentos muy lentos de los tipos, sin mucha prisa por volver a subirlos.
“Hay razones para que las autoridades se sientan cómodas con una moneda débil y permitan un yen más débil. Ayuda a mejorar la competitividad de la industria exportadora, mientras que los riesgos de importar inflación son limitados debido al entorno actual de desinflación y precios más bajos de las materias primas”, comenta David Alexander Meier, economista de Julius Baer.
El experto, por tanto, cree que las autoridades del país asiático no tienen mucha intención de luchar contra este yen débil: “Vemos menos posibilidades de recuperación del yen y por lo tanto, hemos revisado a la baja nuestra perspectiva para el yen a 160 dólares por yen durante el horizonte de pronóstico”, añadió.
Por su parte, Butler cree que una posible inestabilidad de los bonos japoneses y una mayor debilidad de su moneda “podría poner en peligro la consideración de Japón como ancla del mercado global y plantear dudas sobre la sostenibilidad de la deuda.
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