A partir de este lunes se espera que se produzca una fuerte reordenamiento en las carteras de inversores y pequeños ahorradores, ya que se verá el impacto de la reducción de tasas que enfrentó el Banco Central el jueves pasado. Los préstamos a plazo fijo redujeron su rentabilidad del 70% anual en promedio al 60% anualapenas un 5% mensual, como lo mostraron el viernes.
En paralelo, desde este lunes está vigente el aumento de los encajes impuestos a los fondos del mercado monetario, que pasará del 0% al 10%, por lo que el impacto en este tipo de instrumentos será mayor. Estos fondos, también llamados T+0, permiten Accede al dinero invertido en todo momento y ganó mucha popularidad. en un mercado que buscaba protegerse del recrudecimiento de la inflación y de la persistente incertidumbre cambiaria.
Pero ahora, con una inflación que ha comenzado a dar señales de desaceleración y con el dólar estancado desde hace semanas, el Gobierno busca “recalibrar” los plazos de inversión y obliga tanto a los pequeños ahorradores como a los inversores a buscar otro tipo de instrumentos para no perder con la subida de todos los precios de la economía.
Sebastián Suh, Gerente de Portafolio de Adcap Grupo Financiero señaló: “Los fondos Mercado de dinero Venían rindiendo alrededor del 70% anual y a medida que purguen los viejos instrumentos, los fondos del Mercado Monetario deberían rendir entre el 50% y el 55% más o menos. “Es una caída de entre 1.500 y 2.000 puntos básicos, que es mucho mayor que la caída de la tasa de referencia que fue de 1.000 puntos básicos”.
Para Suh: “El Gobierno quiere licuar los pasivos remunerados, que son los depósitos remunerados que hacen los fondos mercado de dinero. Entonces, bajo esa premisa, el Gobierno está sobre castigar tasas más bajas para este tipo de instrumentos. Asimismo, se ve que el Gobierno quiere una especie de rotación de las inversiones de la gente. “Quiere que en lugar de asumir riesgos del Banco Central a través del Mercado Monetario, tomen más riesgos del Tesoro y eso ayude a financiarlo”.
Si bien a priori la baja de tasas podría impactar la brecha cambiaria, el viernes pasado No se observaron grandes movimientos en la cotización del dólar paralelo. En la consultora LCG explicaron por qué creen que el impacto en el mercado cambiario sería limitado: “Se podría esperar cierta presión sobre las cotizaciones paralelas como destino de los pesos excedentes, pero en momentos en que se presentará la liquidación de la cosecha (aunque no sea en su totalidad), la oferta del 20% en el mercado de CCL puede moderar la demanda”, dijeron.
Así, quienes deciden permanecer en el universo del peso Deberían buscar plazos más largos para que su inversión valga la pena. “Con este nuevo nivel de tasas, la expectativa es que se genere un mayor diferencial de rendimiento entre los fondos Money Market y los Fondos T+1. Esto se debe a la posibilidad de trabajar con menores niveles de liquidez e incorporar activos que puedan generar algo más que depósitos a plazo fijo o cuentas remuneradas”, dijeron en la administradora de fondos MegaQM.
Con este tipo de apuestas, sería posible “perder menos” frente a la inflación. Ahora bien, si se buscan tasas reales positivas hay que migrar a otro tipo de instrumentos, por ejemplo los bonos CER. “Las FCI de categoría CER han ido ampliando la duración (plazo) de su cartera, posicionándose en el tramo medio y largo de la curva para tratar de capturar retornos reales menos negativos o al menos que tengan implícitos retornos positivos para los últimos cuatro meses del año”, agregaron en MegaQM.
el mercado de Las acciones también pueden servir como refugio.. Luego de un rally que llevó al índice Merval a subir más de 24% en dólares en lo que va del año, todavía hay sectores con potencial alcista. En el Grupo SBS se destacó la energía, con énfasis en los roles de YPF, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur.
