Se prevé que el almacenamiento de gas en Europa alcance el 100% a finales de septiembre y permanezca lleno hasta finales de octubre, con 4 millones de toneladas adicionales por año (mmtpa) de almacenamiento flotante también acumulados, según un nuevo informe de data and technology. compañía. análisis madera mackenzie.
El informe, Europa del gas y Los mercados de GNL están cortos–perspectiva a plazo Q2 2024 , señala que la baja demanda europea de gas ha mantenido los niveles de almacenamiento en máximos históricos este año. Y esto a pesar de que Europa ha importado 11 mmtpa menos de gas natural licuado (GNL) hasta mayo, en comparación con el mismo período de 2023.
Cullen añade que el aumento de la demanda asiática, unido a los riesgos para el suministro ruso y el mantenimiento de los campos noruegos, ha disparado los precios del gas en Europa, con un incremento del 40% en el precio del Transfer Title (TTF) en los últimos tres meses y un precio cercano a los 11 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmbtu).
La demanda europea mejora a medio plazo
El informe señala que el regreso a la dinámica meteorológica normal durante el invierno de 2024/2025 y el fortalecimiento de las perspectivas macroeconómicas impulsarán un aumento de las necesidades de calefacción, la actividad industrial y la demanda de electricidad en toda Europa. En general, el informe prevé un aumento de la demanda de gas de 7 mil millones de metros cúbicos (bcm) en 2025, en comparación con 2024.
Mientras tanto, la creciente demanda asiática absorberá la mayor parte de la entrada en servicio aún limitada del gas natural licuado, pero Europa debería poder importar 4,2 mmtpa más que en 2024.
Sin embargo, el informe añade que lo más probable es que Europa pierda más volúmenes rusos, hasta 12 bcm anuales, ya que el acuerdo de tránsito a través de Ucrania expira el 1 de enero de 2025. Los mercados centroeuropeos buscarán alternativas para reforzar el suministro, incluido un mayor uso de GNL. capacidad de regasificación en el Sudeste de Europa.
El informe también señala que los mayores riesgos de suministro provienen del suministro de gas ruso, ya sea debido a un corte temprano en el transporte a través de Ucrania o como resultado de procedimientos de arbitraje pendientes entre las compañías energéticas europeas y Gazprom. El mantenimiento no planificado o prolongado del gas noruego desempeñará un papel más importante, ya que Noruega es ahora el mayor proveedor de gas de Europa y la velocidad con la que los nuevos suministros de GNL de América del Norte llegan al mercado sigue siendo una preocupación clave.
La ola de nueva oferta global de GNL reequilibra el mercado
Dado que se espera un crecimiento de la oferta de GNL de más de 40 mmtpa para 2026, los precios sufrirán un cambio estructural. La demanda asiática de GNL absorberá una importante oferta adicional de GNL, pero Europa tendrá que absorber casi 20 Mt adicionales de GNL en 2026, lo que ejercerá una presión a la baja sobre los precios.
“Los niveles de almacenamiento en Europa volverán a alcanzar niveles récord, a pesar de la resistente demanda de gas y la reducción de las importaciones por gasoductos desde Noruega”, añade Cullen. “Pero con el nivel de importaciones de GNL en Europa sólo marginalmente por encima de los niveles máximos de importación de 2022, nuestra opinión es que la próxima ola de suministro de GNL será absorbida de alguna manera, y los precios europeos se mantendrán cerca de los 8 dólares estadounidenses. $/mmbtu. El riesgo de que sea necesaria la cancelación del GNL estadounidense para equilibrar el mercado sigue siendo limitado”.
“Quedan muchos riesgos para las perspectivas de precios para 2026”, concluye Cullen. “Una respuesta moderada de la demanda a los precios más bajos en toda Asia agregaría más presión sobre los precios. “Mientras tanto, no se pueden descartar riesgos de suministro, ya que una escalada anticipada de las sanciones occidentales al GNL ruso limitará el crecimiento de la oferta, aumentando el riesgo de un mercado más fuerte por más tiempo”.
