Basta preguntárselo a un grupo resistente de inversores de Wall Street, en su mayoría aficionados, que en conjunto han ganado decenas de millones de dólares durante el último mes apostando a que el precio de las acciones de su negocio de redes sociales, Truth Social, seguirá cayendo a pesar de las compras masivas por parte de los leales a Trump y los salvajes. cambios que a menudo reflejan las últimas encuestas, juicios judiciales y estallidos en el propio Trump Social del candidato.
Varios de estos inversores entrevistados por The Associated Press dicen que sus apuestas bajistas utilizando opciones de venta y otras herramientas comerciales están impulsadas menos por sus sentimientos personales hacia el ex presidente (a la mayoría no le agrada) que por su fe en las lamentables finanzas subyacentes de una empresa que ganó menos dinero el año pasado que la franquicia promedio de hamburguesas de Wendy’s.
“Esta empresa no gana dinero. … No tiene sentido”, dijo en Boise, Idaho, la ejecutiva publicitaria Elle Stange, quien estima que ha ganado 1.300 dólares apostando contra las acciones de Trump Media & Technology. “No es un gran hombre de negocios como cree. “Muchos de sus negocios fracasan rápidamente”.
Jeff Cheung, especialista en seguridad informática de Seattle, afirma: “Se garantiza que esto llegará a cero”.
Hasta el viernes por la mañana, un mes desde que la oferta pública inicial de Trump Media elevó sus acciones a 66,22 dólares, se han desplomado a 38,49 dólares. Un análisis de AP de datos de las firmas de investigación FactSet y S3 Partners muestra que los inversores que utilizan opciones de venta y “ventas en corto” tienen hasta ahora ganancias en papel de al menos 200 millones de dólares, sin incluir los costos de las opciones de venta, que varían de una operación a otra.
Aún así, los operadores aficionados, que en su mayoría no arriesgan más que unos pocos miles de dólares cada uno, dicen que la acción es demasiado volátil para cantar victoria todavía. Así que ahora están sacando provecho un poco, dejando pasar otras apuestas y echando un vistazo a los últimos movimientos de acciones en el cubículo de la oficina, en la mesa de la cocina o incluso en el baño.
Ha habido muchos momentos aterradores, incluida la semana pasada cuando DJT, las iniciales del ex presidente y el símbolo bursátil, subieron casi un 40% en dos días.
“No sé en qué dirección van las acciones”, dice Richard Persaud, comerciante diario de Schenectady, Nueva York, mientras revisa su iPhone en medio del aumento. “Está increíblemente sobrevalorado”.
Muchos de los que hablaron con la AP dicen que saber que sus apuestas han ayudado a reducir a la mitad el valor de la participación del 65% de Trump es un beneficio político adicional. Si algunas de sus predicciones son correctas, es posible que algún día puedan reducirlo a cero, haciendo imposible que pueda utilizarlo para pagar sus cuantiosas facturas legales o financiar su campaña presidencial republicana.
Les queda un largo camino por recorrer. La participación de Trump todavía vale 4 mil millones de dólares.
Normalmente, los inversores que apuestan a que una acción fracasará, especialmente una raza valiente de operadores de fondos de cobertura llamados “vendedores en corto”, harán muchos deberes. Examinarán minuciosamente los estados financieros, desarrollarán experiencia en una industria, hablarán con los competidores e incluso recurrirán a “contadores forenses” para encontrar debilidades ocultas en los libros.
No es necesario en el caso de Trump Media. Todo está ahí en el informe financiero de 100 páginas de la compañía con sede en Sarasota, Florida: una enorme cantidad de pérdidas, 58 millones de dólares el año pasado, sobre unos ingresos minúsculos de 4 millones de dólares procedentes de publicidad y otras fuentes.
Las pérdidas son tan grandes, como escribió el auditor de Trump Media en el informe, que “plantean dudas sustanciales sobre su capacidad para continuar como motivo de preocupación”.
¿El sueño de un vendedor en corto? ¿O es una pesadilla?
El comerciante aficionado Manny Marotta tiene dos pantallas de computadora en casa, una para trabajar y la otra que muestra los movimientos de las acciones de DJT, donde puede medir cuánto están subiendo o bajando.
A principios de esta semana no se veía tan bien.
El escritor legal de los suburbios de Cleveland había ganado alrededor de $4,000 en opciones de venta compradas durante las últimas semanas. Pero esa mañana la pantalla mostraba a inversores, presumiblemente ricos, comprando grandes volúmenes de acciones de DJT, haciendo subir las acciones una vez más.
“Mis opciones valen menos cada minuto que pasa”, afirma Marotta, y añade sobre DJT: “Está siendo manipulado. Es una locura.”
Esperar a que las acciones bajen es especialmente doloroso para los “vendedores en corto”, que pagan una tarifa para pedir prestadas acciones de otros. La idea es venderlos rápidamente por una corazonada y luego podrán comprar la misma cantidad de ellos más adelante por mucho más barato antes de tener que devolverlos al prestamista. Eso permite a los vendedores en corto embolsarse la diferencia, menos la tarifa, que suele ser nominal.
En el caso de DJT, la tarifa es todo menos simbólica.
En un momento dado a principios de este mes, costaba 565% anual, lo que significa que los vendedores en corto tenían solo dos meses antes de que cualquier posible ganancia se consumiera en tarifas, incluso si las acciones llegaran a cero. Es una tasa tan fuera de serie, que sólo otras tres acciones en la historia reciente la han superado, según datos de Karl Diether de la Universidad de Boston y Itamar Drechsler de Wharton, quienes han estudiado las ventas en corto hace dos décadas.
Si a eso le sumamos las compras masivas por parte de los partidarios de Trump, que las ven como una forma de apoyar a su candidato, las pérdidas podrían multiplicarse rápidamente.
“Da miedo”, dice Drechsler, a quien le gustan los compradores de acciones de Trump y los fanáticos incondicionales del deporte. “Es todo lo que esperas que no sea el mercado de valores”.
La representante de Trump Media, Shannon Devine, dijo que la compañía se encuentra en una “sólida posición financiera” con 200 millones de dólares en efectivo y sin deuda, y dijo que la AP estaba “seleccionando antagonistas admitidos de Trump”.
Otro peligro para las acciones es una “estricción corta”. Si el precio sube bruscamente, podría desencadenar una avalancha de vendedores en corto que temen haber apostado mal para devolver las acciones prestadas de inmediato y limitar sus pérdidas. Y entonces comienzan a comprar acciones para reemplazar las que pidieron prestadas y vendieron, y esa misma compra tiende a ir en su contra, elevando el precio, lo que a su vez asusta a otros vendedores en corto, que luego también compran, desencadenando un círculo vicioso de precios. caminatas.
“Si DJT comienza a recuperarse, veremos la madre de todas las contracciones”, dice el experto en ventas en corto de S3 Partners, Ihor Dusaniwsky, que pasó tres décadas en Morgan Stanley ayudando a los inversores a tomar prestadas acciones. “Esto no es para los débiles de corazón”.
Y si eso no fuera suficiente, hay una última característica extraña de las acciones de DJT que podría desencadenar una explosión en los precios, hacia arriba o hacia abajo.
Los acuerdos de “bloqueo” prohíben a Trump y otros ejecutivos de DJT vender sus acciones hasta septiembre. Eso deja la flotación, o el número de acciones que otros pueden negociar cada día, en un peligrosamente pequeño 29% del total de acciones que algún día inundará el mercado. Eso significa que una gran compra o venta en cualquier día en la que apenas se movería una acción típica puede hacer que DJT vuele o se estrelle.
La flotación es menor que la de la mayoría de las otras acciones notoriamente volátiles. En sus niveles más pequeños, AMC, GameStock y Shake Shack tenían cada uno más del doble de flotación.
El comerciante de Seattle, Cheung, ve las extrañas características de DJT como una razón para apostar en contra de la acción, no para rehuir. Cuando termine el período de bloqueo, predice, el ex presidente venderá sus acciones, asustando al mercado y haciendo caer el precio drásticamente. E incluso si no lo hace, otros insiders cuyos bloqueos expiren temerán que lo haga y actuarán rápidamente para conseguir un buen precio antes de que baje.
“El primero que se agote será el que aproveche al máximo”, afirma Cheung. “Todo el mundo va a vender”.
Aún así, no quiere perder dinero mientras tanto, por lo que Cheung está compensando algunas de sus apuestas de “venta” con la compra de “calls”. Estos últimos también son derivados, pero hacen lo contrario: se amortizan cuando las acciones suben. Cheung espera que, independientemente de lo que gane dinero, ya sean opciones de venta o de compra, gane lo suficiente con una para compensar con creces las pérdidas de la otra.
Si todo esto parece demasiado complicado, existe una manera mucho más sencilla de ganar dinero apostando contra Trump.
Los sitios de apuestas extraterritoriales estilo casino están aceptando apuestas sobre las elecciones de 2024, y algunos incluso han convertido al presidente Joe Biden en el favorito.
