Una fuerza para la que los mercados financieros mundiales no estaban preparados en 2024 ya los está afectando: el dólar vuelve a estar fuerte y parece haber llegado para quedarse.
El índice del dólar estadounidense cerró el martes en 106,26 puntos, el nivel más alto desde principios de noviembre. El índice mide la fortaleza del dólar estadounidense frente a otras seis monedas
El dólar ha subido durante la última semana, en gran parte debido al impresionante desempeño de la economía estadounidense. Este mes, la moneda sigue siendo el principal refugio para los inversores que huyen de los disturbios políticos o económicos, lo que es otro factor que la respalda. Menos de una semana después del ataque con cohetes y aviones no tripulados de Teherán, Israel lanzó un ataque de represalia contra Irán, que puso de manifiesto el papel de la moneda como refugio para atraer compradores importantes.
Asia siente los efectos de la fortaleza del dólar
Esta semana, el dólar estadounidense subió a un nuevo máximo de 34 años frente al yen, ya que los inversores siguieron la actitud de la Reserva Federal de subir las tasas de interés durante más tiempo.
El yen oscila cerca de un mínimo de varias décadas antes de la sesión europea del martes, incapaz de beneficiarse de un ligero aumento intradiario frente a su contraparte estadounidense. Si bien la Reserva Federal prevé mantener tasas de interés más altas durante un período prolongado debido a la rigidez de la inflación, el Banco de Japón señaló que no tiene prisa por normalizar su política.
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Esto implica además que el creciente diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón persistirá durante algún tiempo, lo que, junto con un tono de riesgo generalmente favorable, impide que el JPY, refugio seguro,
Tanto el dong vietnamita como la rupia india están en su punto más bajo histórico. El Banco Central de Indonesia está considerando intervenir, ya que la rupia está en su punto más bajo en cuatro años, aunque esto es mucho más típico en los países emergentes. Dentro y fuera del país, los comerciantes también están atentos al yuan chino, que se ha apreciado significativamente menos que sus rivales. Los exportadores chinos se beneficiarían de un yuan débil, pero también podría estimular la fuga de capitales.
El euro golpeado por el dólar
En general, los plazos para los recortes de tasas globales se han reprimido debido a una reconsideración de la flexibilización de la política de la Reserva Federal, pero persisten las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) comenzarán a recortar las tasas a mediados de este año.
El euro se mantuvo prácticamente sin cambios en 1,0661 dólares, encaminándose a su mayor caída mensual frente al dólar desde enero, mientras que la libra esterlina cayó un 0,1% a 1,2352 dólares.
Los fundamentos cambian
Los inversores que comenzaron el año creyendo que el dólar estadounidense se debilitaría se vieron obligados a reconsiderarlo debido al auge de la economía del país y la inflación persistente, que han llevado a la Reserva Federal a posponer los recortes de las tasas de interés.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) predice que la producción interna aumentará a un ritmo dos veces más rápido que el de sus homólogos del Grupo de los Siete, lo que aumenta el atractivo del dólar. Se habla mucho de “excepcionalismo estadounidense” y está impulsando los rendimientos de los bonos y las acciones. Y la moneda sigue siendo el refugio definitivo en una era de creciente malestar internacional.
La recuperación del dólar ha coincidido con numerosos indicios de que la economía estadounidense ha escapado a la caída que muchos habían predicho. El mercado laboral estadounidense sigue siendo sólido y el sector manufacturero está creciendo, según datos sobre gasto minorista publicados a principios de este mes.
Los datos más recientes sobre el gasto minorista indicaron que los estadounidenses todavía están abriendo sus billeteras. Debido a la consiguiente persistencia de la inflación, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y otras autoridades han retrasado los recortes de tasas más de lo previsto.
John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, ha dicho que los aumentos de tipos podrían reducirse si fuera necesario.
