Los precios del oro han experimentado una trayectoria ascendente en los últimos meses, subiendo aproximadamente un 29 por ciento desde octubre. Además, debido a los sólidos datos de inflación de EE.UU. y a la especulación en torno a un posible recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU., los precios del oro presenciaron hoy (12 de abril) un aumento a niveles sin precedentes en los mercados nacionales e internacionales. El precio del oro en Comex se disparó a un máximo histórico de 2.412 dólares por onza troy, mientras que el precio al contado del oro alcanzó un nuevo máximo de 2.395 dólares por onza durante las primeras transacciones.
Aunque está desconcertado por el reciente aumento de los precios del oro, Chris Wood de Jefferies en su informe Greed and Fear intenta explicar las probables razones del mismo, según informó CNBC-TV18.
Chris Wood cree que el reciente aumento de los precios del oro se debe principalmente a la fuerte demanda de China, junto con una notable ausencia de entusiasmo significativo de los inversores por el metal amarillo.
“Los acontecimientos recientes muestran una clara falta de euforia de los inversores con respecto al oro; la pregunta sigue siendo ¿qué está impulsando el repunte actual? La explicación más plausible sigue siendo la demanda de China. Aún así, faltan datos concretos que confirmen tal explicación”, afirmó.
La correlación habitual entre los precios del oro y la inflación parece estar desafiando las expectativas, destacó Wood. A pesar de un repunte mundial de la inflación, el ritmo de los aumentos generales de precios se ha moderado. Sin embargo, sorprendentemente, los precios del oro han seguido aumentando, lo que desconcierta a expertos como Wood.
Además, la inesperada aparición de la inflación estadounidense durante marzo empujó al dólar estadounidense a su nivel más alto en 34 años. Tradicionalmente, como las materias primas como el oro y el petróleo se cotizan en dólares a nivel mundial, un dólar fortalecido tiende a suprimir los precios de las materias primas. Sin embargo, las tendencias recientes han contradicho esta suposición. Si bien el aumento de los precios del petróleo puede racionalizarse mediante las limitaciones de oferta de la OPEP, las razones subyacentes de la trayectoria ascendente de los precios del oro siguen sin estar claras.
“La codicia y el miedo no tienen idea de quién o qué estaba detrás de tal comercio, salvo señalar que un aumento vertiginoso del precio del oro no interesa a las autoridades pertinentes más que un aumento del precio del petróleo. El oro ha subido un 29 por ciento desde principios de octubre y un 18 por ciento desde mediados de febrero, mientras que el precio del crudo Brent ha subido un 25 por ciento desde mediados de diciembre”, afirmó Wood.
¿Por qué a Chris Wood le sorprende el aumento de los precios del oro?
En primer lugar, hay una notable ausencia de entradas en ETF de oro en el mundo occidental, con una disminución de 120 toneladas al año hasta la fecha hasta la fecha del miércoles, hasta 2.542 toneladas, tras una disminución de 254 toneladas en 2023, según informó Bloomberg.
En segundo lugar, la prima física de los lingotes y monedas de oro comercializados en Singapur se sitúa en un nivel relativamente normal del 1 al 2 por ciento, en marcado contraste con los niveles del 7 al 8 por ciento observados durante el pico del último mercado alcista en 2011 y 2012.
Entonces, no hay indicios de un repunte repentino en las ventas de monedas American Eagle Bullion, una serie popular en los EE. UU., y las ventas en realidad disminuyeron de 19.500 onzas en febrero a 12.000 onzas en marzo, lo que marca el nivel más bajo de ventas de marzo desde 2019. Aunque las acciones mineras de oro han experimentado un repunte este año, no están superando significativamente al lingote, contrariamente a las expectativas en un mercado alcista en auge, como el que ocurrió durante el período 2001 a 2011.
A pesar de esto, las acciones mineras de oro siguen siendo excepcionalmente baratas según el precio actual del lingote, con el índice NYSE Arca Gold BUGS cotizando al mismo nivel que en diciembre de 2005, cuando el precio del oro era de aproximadamente 500 dólares EE.UU./oz.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones y recomendaciones anteriores son las de analistas individuales o empresas de corretaje, y no las de Mint. Aconsejamos a los inversores que consulten con expertos certificados antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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