La factura refleja el valor del gas como PIST (Precio de Ingreso al Sistema de Transporte) en pesos, tal como lo establece la ley 24.076, que representa la mayor parte de la tarifa del gas. A través de diversos decretos, el Poder Ejecutivo Nacional ha determinado su ajuste en dólares. Suponemos un análisis sobre el segmento N1 (tarifa completa) [1]representativo del destino del precio del gas en el país a medida que se eliminen los subsidios.
La Resolución 41/2024 de la Secretaría de Energía indica, por ejemplo, para Metrogas que el PIST se ajustará en el segmento N1 R (Residencial) y SGP (Servicios Generales, incluye Pymes y comercios) en este mes de abril, y el de octubre. tramo a diciembre de 2024 (ver Anexo 1), a 2,89 U$/MMBTU (Millones de Unidades Térmicas Británicas). Para el periodo invernal, de mayo a septiembre de 2024 (Anexo II), será de 4,43 U$/MMBTU.
En noviembre de 2023, el PIST estaba en 47,26 $/m3, que al tipo de cambio oficial de 470 $/USD y 27m3 por 1 MMBTU era de 2,65 USD/MMBTU. Debido al congelamiento de precios, este valor se mantuvo durante gran parte de 2023. Vale la pena considerar que estuvo alineado con los precios de referencia globales del gas natural, como el precio del Henry Hub en Luisiana.
Como podemos ver en la tabla publicada por la EIA (US Energy Information Administration), el promedio Henry Hub para el año 2023 fue de 2,54 USD/MMBTU, mientras que en 2024 empezó a situarse en 2,45 USD/MMBTU.
La propuesta del Ministerio de Energía, tal como se indica en el anexo a la documentación de la audiencia (anexo “Estimaciones de precios PIST para planes de demanda prioritarios de Gas AR”) en cuanto a la eliminación de subsidios, es llevar el precio del gas natural PIST a un nivel promedio o mix verano e invierno de 3,91 USD/MMBTU en todo el país (un aumento sin justificación, ya que en 2022 era 3,66). Esto plantea importantes desafíos para el desarrollo energético de Argentina y sus prometedoras exportaciones.
El salto propuesto por el Ministerio de Energía para este invierno de 4,43 USD/MMBTU, equivalente a 138 $/m3, representa un incremento significativo de más del 300% sobre el precio promedio para 2023, de 47,2 $/m3.
El valor medio anual de Henry Hub en 2023, de 2,54 $/MMBTU, ha permitido a Estados Unidos exportar grandes volúmenes de Gas Natural Licuado (GNL) a diversos mercados, especialmente Europa. En un mundo competitivo y especulativo, este valor representa un desafío importante para Argentina si desea expandirse y exportar gas de Vaca Muerta. Sin embargo, surge la pregunta de cómo Argentina con estos precios podría competir con Estados Unidos. O también si Estados Unidos, con presión sobre el gobierno argentino, fácilmente le permitirá competir fuerte en el negocio del GNL. Estados Unidos ha utilizado presiones y acciones políticas para proteger y promover sus intereses en el mercado global de GNL (cabe recordar la voladura de los gasoductos del Mar Báltico que interrumpieron el suministro de gas ruso a Europa). Estas consideraciones plantean desafíos adicionales para Argentina en su búsqueda de valorar los grandes yacimientos de Vaca Muerta, con exportaciones líquidas, y competir en el mercado internacional de GNL.
Los costos de extracción de pozos en Vaca Muerta rondan los 10 millones de dólares, generando más de 500 millones de metros cúbicos en pocos años, especialmente en los nuevos pozos horizontales de más de 2.500 metros. Suponiendo un promedio (dados los casos de pozos fallidos) de 350 millones de metros cúbicos por pozo, el costo unitario directo sería de 0,75 USD/MMBTU. Considerando los gastos anexos e indirectos (100%), el precio de equilibrio (costo de equilibrio) ronda los 1,50 USD/MMBTU. La consultora Mac Kinsey indicó el año pasado 1,65 U$/MMBTU.
Si tomamos el precio de venta propuesto por el Ministerio de Energía durante el periodo estival de 2,89 USD/MMBTU, esto implica un margen de ganancia directa del 92% (1,39 USD/MMBTU).
En el caso del periodo invernal, con un precio de 4,43 USD/MMBTU, el beneficio neto para los productores es considerable (4,43 – 1,50 = 2,93 USD/MMBTU), representando un incremento del 195%. Estos valores no favorecen el desarrollo local del consumo de gas ni de la actividad industrial y de transporte en el país, especialmente para las pymes que necesitan insumos accesibles.
La propuesta de aumentar los precios del PIST en un 92 y un 195%, que se trasladarían a la generación térmica, podría considerarse una lamentable miopía por parte del gobierno del presidente Milei.
Mantener precios promocionales durante el verano y la primavera, como el precio de Henry Hub en $2,54/MMBTU, podría establecer un equilibrio entre “paridad de exportaciones” y un margen que permita rendimientos y tasas internas de retorno atractivos. Esto facilitaría la reactivación industrial y el uso de un recurso ampliamente disponible.
De igual forma, podría aplicarse para el periodo de mayo a septiembre de 2024, utilizando un valor ajustado de largo plazo. Es importante señalar que en Estados Unidos, a pesar del duro frío, el precio del gas PIST no varía entre verano e invierno.
Actualmente, el salto en los precios de invierno se debe a las importaciones de buques de GNL residual, que tienen precios muy bajos este año, y a la disminución de las importaciones desde Bolivia. Se han convertido en cantidades marginales, por lo que el valor propuesto de 3,91 USD/MMBTU es difícil de justificar.
Nos enfrentamos a un mundo difícil, pero lamentablemente la dificultad siempre parece recaer en la gente común. Con aumentos de producción en Vaca Muerta y suficientes oleoductos, los precios de invierno ya no serán los que eran.
Por el contrario, las empresas extractoras ubicadas en Vaca Muerta continúan su feroz toma de megamárgenes al solicitar un aumento del 500% en el precio del gas (más de 47,2 dólares/m3) de manera unánime y oligopólica. Esta propuesta llevaría su precio a más de 250 $/m3 y también a una explosiva subida del precio de la electricidad. A estos precios, será extremadamente difícil vender gas a Europa, China o incluso a países vecinos como Brasil y tener una industria competitiva.
El camino a seguir es fortalecer y ampliar el mercado interno con otras tarifas. Por diversas causas de fuerza mayor y de largo plazo, es posible ubicar el precio del PIST de invierno de este año en un valor competitivo que no supere los 3 U$/MMBTU. Este valor se puede lograr con un aumento del 100% en el PIST actual (a alrededor de $94/m3). Esta medida seguramente permitirá incrementar el uso interno de gas en el mediano plazo de 30 a 50 millones de m3/día. Es el camino que facilitará la reducción de las importaciones de diésel y combustóleo, promoverá la expansión del uso de GNC y pequeñas plantas de GNL, y dinamizará a las pymes argentinas mediante la creación de corredores GNC/GNL. Además, permitirá invertir en plantas petroquímicas para producir metanol sintético y derivados (MTBE, formaldehídos, etc.) y amoníaco (fertilizantes y otros) tanto para uso interno como para exportación.
Seguir el camino de la industrialización del gas de Vaca Muerta es fundamental para una exportación masiva y más razonable de GNL. Tomar el camino de fijar el precio del gas en 4,43 U$/MMBTU sería mantener un mercado interno vulnerable a las fluctuaciones y especulaciones de corto plazo, manteniendo al país en la meseta de cero industrias nuevas. Es crucial recordar que Vaca Muerta pertenece a la nación en su conjunto, y no a los cuatro o cinco siempre vivos ni a los miopes del presente.
* Andrés Repar es vicepresidente del Instituto de Energía Scalabrini Ortiz (IESO) y miembro del Centro de Entidades Empresariales Nacionales (CEEN), del grupo Bolívar y de la Mesa Federal de Energía.
[1] Las tarifas residenciales se segmentan en N1 (sin subsidios), N2 (con subsidios) y N3 (una primera parte del consumo base con subsidios y superior sin subsidios).
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