Investing.com – A la espera de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que se anunciará este miércoles 1 de mayo, una pregunta comienza a resonar entre los analistas: ¿Podría la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) anticipar que habrá ¿No habrá recortes de tipos de interés este 2024?
A la luz de los datos más recientes en Estados Unidos, que apuntan a la resiliencia económica pese a la desaceleración observada en el primer trimestre de 2024, la fortaleza del mercado laboral y la resistencia de la inflación a continuar la senda bajista en marzo, se han fortalecido las apuestas a que Las autoridades monetarias sólo harán un recorte de los tipos de interés este año, probablemente hasta el último trimestre.
“Varios funcionarios de la Fed han comentado que los riesgos de inflación continúan y si no se observa una caída de la inflación, la tasa se mantendrá elevada por más tiempo. Hay funcionarios que ya no esperan ningún recorte en la tasa de interés este año, mientras que algunos observan solo un recorte hasta el último trimestre del año”, comentó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Base.
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Para la decisión de mayo, se espera que las autoridades monetarias mantengan la tasa de referencia en su nivel actual, en un rango entre 5,25 – 5,50%. Así, la atención se centrará tanto en la declaración como en las palabras del presidente del instituto central, Jerome Powell, con la expectativa de un tono halcón.
Ante estas expectativas, los economistas de BBVA Research analizaron la posibilidad de que en esta decisión las autoridades monetarias anticipen un escenario donde los tipos de interés se mantendrán sin cambios durante todo 2024.
“Aunque claramente tomará ‘más tiempo de lo esperado’ ganar confianza en la trayectoria (de la inflación) hacia el 2%, es poco probable que la Reserva Federal descarte cualquier recorte de tasas este año. Esperamos que tanto la declaración de política monetaria como la conferencia de prensa de Powell refuercen la idea, ya descontada por los mercados financieros, de que tomará más tiempo de lo esperado iniciar un ciclo de recortes de tasas”, mencionaron.
En una nota de análisis, los expertos consideraron que hasta ahora los datos económicos dan menos margen al FOMC para atribuir la reciente falta de progreso a una desaceleración relacionada con distorsiones estacionales.
“Aunque esto ha generado algunas preocupaciones sobre la posibilidad de que la Reserva Federal descarte una subida de tipos en cualquiera de las próximas reuniones, lo más probable es que los miembros del FOMC decidan proceder con cautela y tratar de no adoptar un tono demasiado agresivo que llevaría a los mercados a anticipar tal escenario, reiterando que la política está ‘bien posicionada para abordar los riesgos que enfrenta si persiste una mayor inflación’”, dijeron.
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¿Qué esperar de la decisión de mañana?
Los economistas de BBVA Research proyectan que, en el comunicado y tras el anuncio, mejorará la evaluación tanto del ritmo de la actividad económica como de la inflación. Esto, según los estrategas, abriría la puerta a un ligero empeoramiento del balance de riesgos para la inflación en un contexto de inflación subyacente rígida.
“Es probable que Powell se ciña a su guión reciente y observe que los acontecimientos recientes sugieren que probablemente pasará más tiempo antes de que el FOMC alcance un nivel sustancial de confianza antes de concluir que la inflación se está desacelerando de manera sostenible hacia el 2%. “ellos dijeron.
Ante esto, los analistas consideran que si bien la inflación subyacente se está mostrando más firme de lo esperado, es probable que la desinflación se reanude en el segundo trimestre. Esto se debe a que la caída de los precios de los alquileres sigue reflejándose en los datos oficiales de inflación, el mercado laboral continúa reequilibrándose gradualmente y las expectativas de inflación siguen bien ancladas.
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Aun así, BBVA Research ha actualizado sus proyecciones y prevé que el ciclo de recortes de tipos se retrasará hasta después de julio, aunque esperan tres recortes este año hasta un rango objetivo del 4,50-4,75% a final de año. Aunque también está latente la posibilidad de que no haya recortes.
“Los riesgos ahora se inclinan hacia un inicio cada vez más tardío del ciclo de recortes de tipos, lo que probablemente significaría menos recortes de tipos este año (posiblemente sólo dos). Además, ahora pensamos que la probabilidad de que no se produzcan recortes de tipos este año no es despreciable”, afirmaron.
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