Domingo Cavallo Reapareció y volvió a hablar del fin del tipo de cambio, entrando en uno de los debates clave para los economistas. El ex ministro de Economía compartió su postura, fijó una fecha para la unificación y enumeró las razones por las que la Argentina aún no está lista para tomar esa medida.
“Cuando el presidente miley habla dy unificar y liberalizar el mercado cambiario a mediados de año, o incluso antes, parece que tiene en mente que en los próximos meses se podrán conseguir las condiciones que permitan que esta estrategia tenga éxito. Mi impresión es que, si se toman las decisiones correctas, Estas condiciones difícilmente podrán alcanzarse antes de fin de año”.afirmó el economista en su blog personal.
Para justificar su postura, Cavallo enumeró una serie de argumentos en relación a la actual situación económica.
Cesiones cambiarias: por qué no debería unificarse hasta fin de año
En primer lugar, afirmó que el tipo de cambio CCL (contado con liquidación) No es un tipo de cambio verdaderamente libre, porque hay muchas restricciones de acceso a este mercado para quienes tienen exceso de pesos y esas restricciones a la vez desincentivan el ingreso de dólares por este mercado.
Además, sostuvo que La tasa de inflación mensual se verá influenciada por una fuerte inercia. “Es probable que la caída de los salarios reales en el sector privado y las jubilaciones en el sector público ya hayan llegado a su piso y de ahora en adelante tendrán que aumentar, mensualmente, a un ritmo no inferior a la tasa de inflación mensual del mes. .” anterior”.
Asimismo, señaló que, Si el ritmo de clavija móvil El activo no se ajusta a un ritmo más cercano a la tasa de inflación. Los costos de producción en dólares tenderán a aumentar hacia niveles que desincentivarían las actividades exportadoras y de sustitución de importaciones, poniendo en peligro el superávit comercial una vez agotadas las divisas generadas por la cosecha basta y las existencias de insumos importados.
Cepos cambiarios: lo que falta para lograr la unificación
“Para que en el año 2024 se logren las condiciones favorables para una exitosa reunificación y liberalización del mercado cambiario, será necesario dividir formalmente el mercado cambiario, de modo que en lugar de la CCL opere un mercado cambiario verdaderamente libre en el que el Banco Central y el CNV no interviene”, comentó Cavallo.
“La devaluación del tipo de cambio en este mercado estará limitada por la iincentivo de entrada de capital que surgirá de la eliminación de restricciones y del avance efectivo que esto significará en el proceso de liberalización cambiaria y habilitación del dólar como moneda de ahorro dentro del sistema bancario y el mercado de capitales local. “Este proceso se facilitará si el Congreso sanciona el paquete fiscal que incluye una moratoria fiscal y de lavado de dinero”, añadió.
Por otro lado, aseguró que el ritmo del crol debe ajustarse en el mercado comercial para que la brecha entre ambos mercados desaparezca de forma natural y no por manipulación del Banco Central.
Asimismo, sostuvo que Se debería permitir a los bancos decidir libremente el tipo de interés que pagarán tanto por los depósitos en pesos como por los depósitos en dólares, así como el monto que cobrarán por los préstamos. “A los bancos se les debería permitir invertir en bonos del Tesoro con excedentes de capacidad prestable que no exige el sector privado, pero sin la prerrogativa de que el Banco Central esté obligado a recomprar estos bonos cuando los bancos necesiten deshacerse de ellos”, añadió.
Para Cavallo, el clave para el éxito de la reunificación y la liberalización del mercado cambiario es que a partir de ese momento la tendencia del tipo de cambio unificado y libre tiende a apreciarse, por lo que para estabilizarlo, El Banco Central debe comprar reservas. “Si el Banco Central tuviera que intervenir vendiendo reservas para estabilizar el tipo de cambio, significaría que no se ha logrado la estabilidad macroeconómica incluso cuando el déficit fiscal ha desaparecido. Ésta es la razón por la que una reunificación y una liberalización apresuradas, digamos a mediados de año, corren el riesgo de fracasar”, afirmó el ex Ministro de Economía.
Bolsa de Valores del Dólar.jpg
Para Cavallo, será necesario fraccionar formalmente el mercado cambiario y hacer más libre la CCL
Domingo Cavallo: lo que dijo sobre la inflación
Cavallo señaló un desaceleración de la inflación mensualmente en marzo, aunque en un contexto de recesión profunda. Mencionó que el precios en línea En marzo grabaron un 8% de aumentoproyectando una inflación mensual cercana al 10% si se consideran los servicios y precios regulados.
Sin embargo, recordó que los indicadores de nivel de actividad muestran una caída muy marcada. “No hay datos de marzo, pero mirando los indicadores de los meses de enero y Febrero no hay duda de que hemos entrado en un profunda recesión”Comentó Cavallo.
