Él El Banco Central volvió a bajar la tasa de interés de referencia del 70 al 60 por ciento anual. La entidad continúa con su plan de liquidar activos en pesos como plazos fijos, que a partir de ahora comenzarían a pagar cerca del 4 por ciento mensual. Se trata de inversiones que ofrecen un retorno cada vez menor a la inflación e impactan directamente en el ahorro en moneda local tanto de personas como de empresas. El Licuación del stock de pesos es uno de los principales objetivos del equipo económico en su intención de abrir los controles cambiarios y poner en marcha un plan de competencia monetaria. Las consecuencias de esta política las pagan los ahorradores.
La autoridad monetaria aclaró que la decisión de bajar la tasa de interés se tomó luego de la evolución de los datos de inflación de abril, que para algunos analistas rondaría el 10 por ciento o menos. Sin embargo, la principal explicación es la intención de reducir la cantidad de pesos existentes en el mercado interno (medidos en términos reales).
El anuncio de este jueves es el cuarta reducción del tipo de referencia realizado por la autoridad monetaria desde que Milei asumió el cargo. El anterior había ocurrido hace apenas dos semanas, lo que demuestra la marcada intención del gobierno de acelerar este proceso.
Con la disminución de los tipos de referencia, Los bancos tienen vía libre para seguir comprimiendo la rentabilidad que pagan por los plazos fijos que sitúan a los inversores minoristas y mayoristas. Los rendimientos a plazo fijo que vencen a partir de mañana podrán renovarse a una tasa de interés de alrededor del 4 por ciento, que es entre dos y tres veces menor que la inflación mensual.
Por su parte, la contracción de la tasa de referencia genera impacto sobre los pasivos monetarios del Banco Central. Esto se debe a que a partir de este viernes los pases pasivos también tendrán una rentabilidad menor. Sin embargo, a pesar de que los pasivos monetarios se han reducido drásticamente en términos reales, algunos analistas aseguran que el saneamiento de las cuentas de la autoridad monetaria es artificial. Esto se debe a que, medido en términos de dólares, el nivel de los pasivos monetarios aumentó marcadamente. Se trata de una situación provocada por la fortísima apreciación del tipo de cambio de los últimos meses.
El creatividad contable que el gobierno utiliza para mostrar mejoras en las variables macroeconómicas no sólo se observa a nivel del stock de pesos de la economía, sino también en el reservas internacionales netas, que se inflaron en los últimos meses al pisar el pago de importaciones y emitir bonos por deuda con importadores. Precisamente, sobre este último punto, la autoridad monetaria informó que realizó este jueves una nueva adjudicación equivalente a 113 millones de dólares de Bopreal. Al mismo tiempo, aseguró que evalúa abrir la suscripción de este título para la transferencia de ganancias.
En detalle, la autoridad monetaria dijo que en el última colocación de Bopreal recibió pedidos de 147 empresas y adjudicó todas las solicitudes. En las colocaciones acumuladas de la serie 3 de este título se han adjudicado el equivalente a 1.197 millones de dólares. Estos bonos están habilitados para ser transferidos y negociados en el mercado secundario. Pagan una tasa en dólares del 3 por ciento nominal y amortizan en 3 cuotas trimestrales, de noviembre de 2025 a mayo de 2026.
“Estamos evaluando la posibilidad de abrir suscripción en próximas licitaciones para empresas que requieran distribuir beneficios y dividendos a accionistas no residentes, concepto que requiere aprobación previa del Banco Central para el acceso al Mercado Libre de Cambios desde septiembre de 2019”, anunció la autoridad monetaria. Se espera que la próxima subasta se realice la semana del 6 de mayo.
