el vicepresidente de Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha confirmado un dato que los mercados llevaban meses descontando: el Eurobanco empezará Junio la caída de los tipos de interés. En una entrevista con el periódico francés ‘El mundo‘, De Guindos ha afirmado que es un “hecho consumado” que el BCE decida aliviar la restricción de la política monetaria en la zona euro en junio siempre que no haya sorpresas y la evolución de los datos siga la misma tendencia que en últimas semanas. .
El catalizador más importante que conducirá al recorte de tipos de interés es el buen comportamiento del inflaciónque se moderó en marzo hasta cerrar el mes en 2,4% interanual, frente al 2,6% registrado en febrero, y muy lejos del 11,5% de su máximo alcanzado en octubre de 2022. El resultado de marzo lo acerca al objetivo del BCE del 2%. La inflación subyacente, que refleja la evolución de los precios sin energía ni alimentos, también se moderó el mes pasado hasta el 2,9% interanual, tras cerrar febrero en el 3,1%.
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Sin embargo, De Guindos ha asegurado que a pesar de “varias victorias importantes” en el camino hacia desinflación“la batalla no ha terminado”, aunque se ha afirmado que todos los indicadores van en la dirección correcta y el final está a la vista, ya que las previsiones indican que la objetivo del 2% en 2025.
En este escenario, los analistas predicen que el BCE bajará los tipos de interés 25 puntos en la reunión que celebrará su Consejo Rector el próximo 6 de junio y se comprometen a dos descensos más hasta diciembre.
De momento, y hasta que mueva ficha en su próxima reunión, el Eurobanco mantiene el tipo de referencia para su operaciones de refinanciación al 4,5%mientras que el tipo de depósito se mantiene en el 4% y el tipo de la facilidad de crédito se mantiene en el 4,75%.
Respecto a la posibilidad de varias bajadas de tipos de interés hasta final de año, Luis De Guindos se ha mostrado cauteloso debido a la incertidumbre geopolítica. Considera que las decisiones futuras del Eurobanco dependerán de cómo evolucionen los datos, de la situación geopolítica, del impacto potencial sobre la precios del aceite y como se comportan salarios y productividad en los países de la zona del euro. Ha subrayado que también hay que tener en cuenta lo que está pasando en Estados Unidos con una inflación más alta que en la eurozona.
En su opinión, la mayor amenaza a la desinflación proviene de costos en el sector serviciosimpulsado principalmente por los salarios, aunque reconoce que hay una clara desaceleración en el aumento de los salarios.
En su opinión, “los salarios deben aumentar para compensar la pérdida de poder adquisitivo, pero este proceso de recuperación debe ir de la mano de una mejora de la productividad”. Él cree que la eurozona va “dirección correcta”Y verá algunos aumentos en la productividad.
