El presidente Javier Milei rechazó rotundamente cambiar la regla de aumentar el precio del dólar oficial un 2% mensual. “No tiene sentido hacer eso”. Lo dijo esta semana en una entrevista en Bloomberg, refiriéndose a las críticas que muchos economistas están haciendo estos días: el peso se está apreciando excesivamentevarios advierten.
El dólar oficial cerró el viernes en $881,50, el blue por debajo de los $1.000 y el contado con líquido, el más utilizado por las empresas para operar en el exterior, está $120 más barato que a principios de año.
“Algunos economistas locales lo dicen y están absolutamente equivocados“afirmó el presidente.
El dólar oficial en Argentina mantiene una actualización del 2% mensual desde que el Banco Central estableció esa regla en diciembre pasado. Uno de los argumentos del Presidente para justificar no cambiarlo es que el mercado parece haberse hecho eco. La posición al cierre de abril para el futuro del dólar en el Rofex se cotiza en $888, lo que implica una devaluación del 3% mensual.
Sin embargo, las cosas no son tan lineales.
“El mercado parece descartar un salto discreto del dólar oficial en los próximos meses, reflejando ajustes que promedian 5% mensual hasta fines de agosto”, señala un trabajo de la consultora LCG. “Pero aún así, las dudas no están resueltas”.
El hecho es que el uso del tipo de cambio, en parte, como ancla antiinflacionaria significó que la ganancia de competitividad lograda tras la devaluación de diciembre se redujo “prácticamente a la mitad”, calculó LCG. Y el tipo de cambio real multilateral es comparable al de diciembre de 2021, “el umbral que el FMI había fijado como mínimo en el acuerdo firmado con Martín Guzmán en febrero de 2020. Se trata de un nivel de competitividad-precio inferior incluso al que “Prevaleció en octubre de 2011, cuando se decidió la implementación de las primeras acciones”.
El FMI, a través de sus informes y declaraciones de sus funcionarios, Ya advirtió a las autoridades argentinas que salgan del tipo de cambio móvil del 2%..
Milei, sin mencionar la organización, dio su punto de vista.
“¿Qué estupidez es que tengo que hacer saltar el tipo de cambio cuando en realidad el tipo de cambio está alineado con el tipo de mercado? Deberían ser más respetuosos con las decisiones de los individuos y no ser tan arrogantes. En otras palabras, como dice (el economista Friedrich) Hayek, arrogancia fatal, porque detrás de esto hay un problema de arrogancia fatal que es creer que sabemos cuál es el tipo de cambio real de equilibrio”.
No es sólo el FMI el que habla de la necesidad de abandonar este esquema de política cambiaria transitoria.
El exministro de Economía Domingo Cavallo publicó este viernes un post en su blog advirtiendo sobre la apreciación del peso y que el dólar en la zona de los $1.000 no representaría el tipo de cambio real de equilibrio de largo plazo por tres razones: aún pesan restricciones para operar en el CCL, salarios y pensiones en algún momento recuperarán lo perdido y los costos en dólares están en niveles que desincentivan las actividades exportadoras. El ex ministro recomienda desplegar (algo que ya dijo en 2023), ajustar la tasa de devaluación al 2% mensual y dejar que los bancos decidan libremente la tasa de interés.
Por su parte, los economistas miguel quiguel y Andrés Borenstein Desde Econviews, afirman que por muchas reservas que haya comprado el Banco Central en los últimos meses, no alcanzan los niveles con los que podría defender una paridad.
¿Qué alternativas quedan? Uno es fijar un objetivo de crecimiento para la base monetaria. Otro banda de intercambio. “La ventaja de una banda cambiaria es que es un régimen intermedio entre el tipo de cambio fijo y el flotante. Le pone un techo y un piso al tipo de cambio, pero dentro de la banda el tipo de cambio flota, por lo que el Central no necesita defender la paridad. Chile y Israel “En un ambiente de incertidumbre recurrieron a bandas cambiarias para estabilizarse”.
Caputo implementó un sistema de bandas en 2018.
Argentina se comprometió con el FMI a abandonar los controles cambiarios y el actual esquema de represión financiera entre Marzo y Junio. A pesar de cumplir los objetivos con la organización, Los resultados aún no le permiten quitar la trampa.. “Una reunificación y una liberalización apresuradas, digamos a mediados de año, corren el riesgo de fracasar”, dice Cavallo.
Los compromisos con Los acreedores de Argentina el próximo año superan los US$ 7.000 millones entre capital e intereses. No importa cuánto superávit primario o motosierra se logre, Sin reservas, estos pagos no se pueden cancelar.
