El Gobierno completó un “sobreajuste” de gasto en marzo y va camino de cumplir la meta con el FMI

Con un la recaudación sigue siendo baja y un gasto público que en materia de jubilaciones fue menos podada que en los primeros meses del año, el Gobierno continuó en marzo con la ajuste fuerte de las cuentas del sector público, vuelve a recortar gastos como transferencias y subsidios y prepara el terreno para mostrar en el primer trimestre una superávit primario y financierolo que implicaría un “sobreajuste” por encima de los lineamientos acordados con el Fondo Monetario Internacional.

Según información recopilada por economistas y consultores que siguen el desempeño de las cuentas del Estado según lo revelado por información oficial preliminar, durante el tercer mes del año hubo algunos elementos que se mantuvieron estables con relación a la tendencia del primer bimestre: una caída en la colección para el impacto de la recesión en ingresos tributarios y algunas líneas de gasto con marcada poda.

Algunas tuvieron particularidades en marzo que no se dieron a principios de año: el Gobierno podría reducir menos el gasto en pensiones debido al incremento trimestral automático de 27% que tuvo que aplicarse a los activos, mientras que la carga de los intereses de la deuda, que se añaden a la cuenta para compensar el déficit total, fue mucho menor que en febrero.

En este sentido, el consultor Ecovisiones había estimado recientemente que el ajuste de los dos primeros meses había estado respaldado, en gran medida, por el gasto en pensiones: “El colapso real de jubilaciones y pensiones contributivas (-38%), otras prestaciones sociales (-17%) y los salarios del sector público (-23%) representaron el 54% de la caída total del gasto primario en enero y febrero”. Por otro lado, explicaron que lo que se podría definir como una motosierra explica el 39% del ajuste: “La reducción de los subsidios económicos y las transferencias a las provincias es del 19 por ciento. El otro 20% corresponde a gasto de capital, que está prácticamente parado”.

Una consultora que suele monitorear semanalmente el ritmo del gasto público había medido que un par de días antes de finalizar marzo el gasto primario acumulado -es decir, las órdenes de pago emitidas independientemente de si efectivamente fueron pagadas o no- habían caído un 38% en términos reales respecto al mismo mes del año anterior. No descartan, sin embargo, que a finales de marzo se hayan incurrido en algunos gastos más y que la cifra acabe siendo algo menor.

Desde otro organismo, que elabora informes sobre el desempeño fiscal del gobierno nacional, recopilaron como notas iniciales, aún sin los números cerrados, que “la recaudación fue bastante estable en los niveles de febrero. Debido al calendario de pagos, los intereses de la deuda deben reducirse a la mitad respecto a febrero. Y en contraste aumenta el gasto en jubilación por la fórmula”, mencionó un economista que prefirió no ser identificado porque las estimaciones no son definitivas. Sigue siendo un misterio si el bloqueo permaneció en los fondos de subvenciones a Cammesa, gestora mayorista de energía eléctrica. Fuentes del sector aseguran que los envíos desde la Nación siguen siendo nulos.

En este marco, algunos números muestran que la recaudación de marzo tuvo otra caída interanual. Así se desprende de los cálculos de las transferencias enviadas a las provincias. “En marzo, las transferencias automáticas totales a provincias y CABA habrían caído un 28% real interanual, es decir, en el primer trimestre la caída interanual habría sido de 19 por ciento. La caída de marzo se explicaría principalmente por una disminución real interanual en la recaudación tributaria. Beneficios de alrededor del 41% e IVA del 18%”, midió un informe del economista Nadin Argañaraz.

“Es importante recordar que este mes tiene 3 días hábiles menos respecto al mismo mes del año pasado”, explicaron de todas formas. “En el acumulado al primer trimestre del año, las transferencias automáticas vía coparticipación, leyes complementarias y compensaciones alcanzaron los $6.724.000 millones, lo que se traduciría en una caída real del 19% al descontar la inflación del período”, señala el informe. .

A finales de marzo expiraron las primeras metas fiscales y de reservas que fueron renegociadas y firmadas por Caputo, el presidente del Banco Central. Santiago Bausili y funcionarios del Fondo Monetario. Con los datos de que dispone, el equipo económico avanza hacia la consecución de estos objetivos iniciales por un amplio margen, especialmente a nivel fiscal.

Febrero había terminado con un superávit primario -sin intereses de deuda en la cuenta- de 1.2 mil millones de pesos. Como en enero esa cifra había sido de dos billones de pesos, en el acumulado del primer bimestre de 2024 el superávit primario fue 3.2 mil millones de pesosque según el Ministro de Economía equivale a alrededor de 0,5% del PIB. Si a la contraprestación se le suman los intereses de la deuda, en febrero casi $895.000 millones por lo que el superávit financiero fue, en última instancia, $338 mil millones. Un mes antes esa cifra había sido casi 520.000 millones de dólares.

Como el Gobierno se propuso tener equilibrio financiero -no superávit-, otra forma de verlo es que el equipo económico realizó un “sobreajuste” de aproximadamente $856.000 millones. En otras palabras, incluso si ella hubiera pasado $856.000 millones De lo contrario, aún podría mostrar equilibrio en las cuentas públicas y no se habría alejado de su objetivo central.

Las cifras fiscales que se acumulan en el primer bimestre del año también implican terreno nivelado para cumplir con la primera meta trimestral acordada con el Fondo Monetario. A finales de marzo el superávit primario debería ser $962,4 mil millonesasí el Palacio del Tesoro inició el mes de marzo con un margen de maniobra de 2.2 mil millones de pesos para no incumplir ese objetivo explicado en el último informe del personal.