Los casos de locura financiera no ocurren de repente. Se desarrollan poco a poco, en la oscuridad de la vida cotidiana. Nadie podrá decir, por ejemplo, que le han sorprendido las tremendas dificultades del gigante Credit Suisse tras años de pérdidas, fuga de clientes, mala gestión, etc., que han salpicado las noticias en los medios. Incluso si este banco menospreciaba a los demás con la barbilla en alto. A…
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Los casos de locura financiera no ocurren de repente. Se desarrollan poco a poco, en la oscuridad de la vida cotidiana. Nadie podrá decir, por ejemplo, que le han sorprendido las tremendas dificultades del gigante Credit Suisse tras años de pérdidas, fuga de clientes, mala gestión, etc., que han salpicado las noticias en los medios. Incluso si este banco menospreciaba a los demás con la barbilla en alto. Un caso de desprestigio.
Para que en septiembre de 2008 estallara el “barrio del diablo”, en el que todo parecía posible, desde hace más de un año se multiplicaron los casos de heterodoxia bancaria, amparados por la falta de regulación del sector. Probablemente hoy no sea un “momento Lehman Brothers”, pero la situación es algo similar a la de marzo de 2008 —hace apenas 15 años por estos días— cuando el quinto banco de inversión más grande de EE.UU., Bear Stearns, tuvo que ser adquirido por JP Morgan Perseguir. Bear Stearns estaba en el negocio de la titulización y emitió una gran cantidad de valores respaldados por activos que perdieron todo valor. Dos fondos de cobertura que poseía hicieron saltar todas las alarmas: el valor de sus activos (las hipotecas que los respaldaban) se había desplomado un poco antes.
Apenas hay equivalencias entre Bear y Silicon Valley Bank, ni el volumen del problema es el mismo. Técnicamente son casos muy diferentes. Pero hay que recordar que ese banco de inversión global fue el primer establecimiento de Wall Street en caer en 2008. Antes de eso, hubo operaciones que aún no habían determinado la importancia de lo que se avecinaba. Por ejemplo, en la vieja Europa, el banco francés BNP Paribas anunció que no podría sacar dinero de dos de sus fondos, ya que le era imposible valorar sus activos por la falta de liquidez en el mercado bancario. En el Reino Unido, el gobierno nacionalizó la quiebra de Northern Rock, y en los EE. UU., Bank of America compró Countrywide, la compañía hipotecaria líder en la industria.
En su Breve historia de la euforia financiera, John Kenneth Galbraith describe cómo, a efectos prácticos, la memoria en materia financiera dura un máximo de dos décadas; es el tiempo que suele tardar en borrarse los frutos de un desastre y en que algunas de las variantes de la locura financiera anterior (normalmente más sofisticada) resurjan para cautivar la mente de los financieros. En este caso, la historia se ha acelerado y no han hecho falta ni 20 años. Estos días marcan las tres décadas de Bear Stearns.
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La supervisión del banco central hoy parece haber entendido las lecciones de esa crisis financiera, que fue uno de los principales componentes de la Gran Recesión. Para que la historia no se repita. En tan solo unos días, en 2008, Fannie Mae y Freddie Mac, los dos mayores prestamistas de Estados Unidos, quedaron bajo la tutela del gobierno de Bush; Lehman Brothers quebró sin que nadie quisiera apoderarse del banco; el mismo día, Bank of America compró Merrill Lynch; luego se nacionalizó AIG, la compañía de seguros más grande del mundo, y Washington Mutual, uno de los grandes bancos, colapsó y todos sus activos se vendieron a precio de ganga a JP Morgan Chase. El 20 de septiembre de ese año, el gobierno de Bush anunció la creación de un fondo de 700.000 millones de dólares para comprar activos tóxicos a los bancos.
evitar el efecto espejo y las imágenes de pánico. En la película educativa Muy grande para fallartitulado incomprensiblemente en españa Malas noticias, el actor William Hurt, que interpreta a Henry Paulson, el secretario del Tesoro de Bush (asumió ese cargo directamente, de la noche a la mañana, desde la alta gerencia de Goldman Sachs), le dice a su esposa: “La gente pregunta: ‘¿Está seguro mi dinero?’, y comienza a retirar dinero. dinero en efectivo. Y luego colas frente a los bancos, destrozos en los cajeros automáticos y en semanas no hay leche en las tiendas”
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