cómo afectará a la economía argentina

El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos (alimentado) concluyó este miércoles su reunión de política monetaria de dos días, en la que mantuvo su tasa de interés oficial sin cambios de rango entre 5,25 y 5,50 por ciento, el nivel más alto en los últimos 23 años.

El banco central norteamericano mantiene los tipos de referencia con la vista puesta en una inflación que en EE.UU. está tardando en reducirse hacia el nivel óptimo de alrededor del 2% anual.

Este miércoles se conoció que el Las nóminas de empleo privado en los Estados Unidos aumentaron más de lo esperado en abril, mientras que el dato del mes anterior se revisó al alza. Según el informe de empleo de ADP, las nóminas privadas aumentaron en 192.000, tras un aumento revisado al alza de 208.000 en marzo. Esto implica un cierto “sobrecalentamiento” de la actividad económica, que impide que la senda inflacionaria se ajuste a los márgenes previstos por la Fed.

Hay que recordar que el inflación al consumidor en estados unidos se aceleró en marzo hasta alcanzar 3,5% tasa anual, según datos oficiales, lo que redujo las posibilidades de un eventual recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, la inflación aumentó a una tasa anual del 3,8%, casi el doble del objetivo oficial.

1. Actividad económica mundial sostenida. La decisión de la Reserva Federal confirma que la actividad económica en Estados Unidos es lo suficientemente robusta como para resistir las tasas altas por más tiempo. En este sentido, los analistas coinciden en que la Reserva Federal buscará evitar una recesión en Estados Unidos en un año electoral, y si la actividad económica norteamericana se mantiene sostenida, beneficiará la demanda globaldel que dependen las exportaciones argentinas.
2. Dólar fuerte en el corto plazo. Si los tipos de referencia en EE.UU. se mantienen en el nivel actual –el más alto desde 2001– más allá de lo esperado, esto conducirá a una mayor valoración del dólar con respecto a otras monedas fuertes. También afectará el precio del productos básicos productos agrícolas que Argentina vende al mundo, ya que sus precios medidos en dólares podrían debilitarse. En este aspecto, no pasa desapercibido que un precio central de ventas al exterior, el de la soja, que experimenta un descenso del 8,2% en lo que va de 2024, a 425 dólares la tonelada. El maíz cae un 2,9 por ciento.
3. Buen momento para los mercados. Wall Street recortó posiciones en el último mes, aunque se mantiene cerca de los máximos históricos alcanzados en marzo. Una perspectiva con tipos más bajos garantizaría liquidez a los mercados, factor que impulsó la aumenta entre el 1% y el 6% para los principales indicadores en Wall Street en lo que va de 2024.

Esta tendencia también influye en el alza de los activos emergentes, como las acciones y bonos argentinos cuando se valoran en dólares. Para las acciones y bonos argentinos juegan buenos fundamentos, debido al giro político con la llegada de los ultraliberales. Javier Milei para presidente. Él S&P Mervalsegún la paridad del “efectivo con líquido”, gana 27% este añoen un máximo desde junio de 2018. Y el Bonos en dólares, con ganancias que oscilan entre el 28% y el 60%. en 2024 alcanzarán sus precios más altos desde que llegaron al mercado secundario en septiembre de 2020.