El presidente Javier Milei destacó este lunes en televisión nacional el superávit financiero del 0,2% del PBI durante el primer trimestre de su administración, “un hito que no se lograba desde hace casi 20 años”, remarcó.
Destacó que se logró a pesar de recibir una economía en virtual crisis. “Llegamos con un déficit del Tesoro del 5%, un déficit del 10% en el Banco Central, una brecha de casi el 200% entre el dólar oficial y el dólar paralelo, una deuda con los importadores de casi 50.000 dólares, una deuda en pesos equivalente a 90.000 dólares más una inflación del 1,2% diario”, enumeró.
A los buenos números fiscales se suma el aumento de las reservas –en el primer trimestre de 2023 el Central perdió US$4.540 M mientras que en el mismo período de este año sumó US$8.119 M-, la tranquilidad en el dólar y las expectativas de inflación cayendo durante el año.
El otro lado es la brutal recesión y licuefacción de los salarios y pensiones reales. Lo bueno de lo macro aún no se ha extendido a lo micro. Es por eso La pregunta que más se repite este abril es ¿cuándo y cómo se recuperará la actividad?
El economista Fernando Marengo, de BlackToro InvestmentsResaltó los cuatro ejes a través de los cuales se podría generar la reactivación.
1) “El impacto de la devaluación sobre el consumo está empezando a desvanecerse”. Luego del fuerte salto cambiario de diciembre y la recomposición de precios relativos, el consumo tendrá menores niveles de contracción que en los primeros tres meses del año.
2)“Algunos sectores tienen fundamentos claros para el crecimiento”. La agricultura es un claro ejemplo, afirmó Marengo.
3) Nuevos créditos. “Los bancos están recuperando depósitos y luego se dan vuelta pero el gobierno ya no está para pedirles sus pesos a cambio de una tasa de interés. Y la capacidad prestable del sector privado está empezando a subir, los créditos al sector privado se van a recuperar”, explicó.
Estimó que los préstamos a particulares crecerán este año un 40% en términos del PBI, es decir, por encima de la combinación de inflación con producción.
4) Entradas de capital y blanqueo de capitales. “Argentina todavía no goza de mucha confianza pero creo que a esa altura todo apunta a mejorar”, subrayó. La caída del Riesgo País (este lunes cerró por debajo de los 1.200 pb) es un dato que mira el capital externo, que mide el aterrizaje de capitales con la tasa de retorno ajustada por riesgo
El blanqueo de dinero previsto en el paquete fiscal que se discutirá en el Congreso puede dar otro impulso a las empresas privadas.
Los cuatro puntos, apuntó Marengo en un encuentro virtual organizado por la sociedad bursátil S&C Inversiones, pueden activarse “siempre que se mantenga el programa fiscal y monetario (NdR: déficit cero y crowling peg 2% mensual) y el Gobierno no No descuidar la cuestión Social”.
