Pocos de los esquemas de pequeña capitalización como el del State Bank of India (SBI), Axis y Quant mostraron mejoras en el frente de liquidez en la última ronda de pruebas de estrés.
En promedio, el número de días necesarios para vender el 50 por ciento de la cartera de fondos de pequeña capitalización disminuyó ligeramente en marzo para los 12 principales esquemas a 26,7 desde 27,2 en febrero.
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Los fondos de pequeña capitalización de SBI y Axis lograron mejorar sus métricas de liquidez incluso cuando su exposición a la pequeña capitalización aumentó poco a poco en marzo desde febrero.
Las tenencias de pequeña capitalización del fondo SBI Smallcap aumentaron del 81 por ciento al 82 por ciento. El fondo de pequeña capitalización de Axis también experimentó un aumento de 1 punto porcentual en su exposición.
Sin embargo, algunos esquemas como el de Nippon India, HDFC y Kotak experimentaron un aumento en el número de días necesarios para liquidar el 50 por ciento de la cartera.
El segmento de pequeña capitalización del mercado sufrió una corrección en marzo y el índice Nifty Smallcap 100 cayó un 4,5 por ciento.
Marzo también fue el primero en 30 meses en que la categoría de fondos de pequeña capitalización fue testigo de una salida de capital. Los inversores habían retirado 94 millones de rupias el mes pasado.
La mayoría de los esquemas de pequeña capitalización habían utilizado la corrección para desplegar efectivo en sus esquemas.
La tenencia de efectivo disminuyó para Nippon India, HDFC, Axis, Quant, Kotak y Franklin Templeton. Pero para los esquemas restantes entre los 10 principales (SBI, HSBC y DSP) hubo un aumento en las tenencias de efectivo.
Los datos de liquidez son parte de las nuevas divulgaciones exigidas por la Junta de Bolsa y Valores de la India (Sebi).
El regulador había pedido este tipo de pruebas ante las fuertes entradas de fondos en fondos de pequeña y mediana capitalización, a pesar de las preocupaciones sobre las altas valoraciones, para mantener a los inversores mejor informados.
Una prueba de estrés calcula la cantidad de días necesarios para liquidar activos en función de los volúmenes de negociación recientes de las acciones subyacentes.
El formato, diseñado por la Asociación de Fondos Mutuales de la India (Amfi), también establece otras condiciones específicas, como adoptar una base de liquidación prorrateada después de eliminar el 20 por ciento de las tenencias menos líquidas.
Para la prueba, los fondos mutuos deben asumir un volumen de participación del 10 por ciento y tres veces los volúmenes diarios promedio observados en los últimos tres meses para cada una de las acciones en la cartera.
