¿Estamos a punto de ver una batalla por la adquisición de una de las compañías de bebidas más emblemáticas de Estados Unidos con dos gigantes cerveceros? Ron Emler investigas.
Rumores de Wall Street no atribuidos ni confirmados sugieren que Heineken y Molson Coors podrían estar aplicando sus reglas de cálculo a Boston Beer, propietaria de la legendaria marca Samuel Adams.
La empresa fue fundada en 1984 por el presidente Jim Koch y su marca “Sam” rápidamente pasó a formar parte del repertorio nacional.
flotación
Después de cotizar a 15 dólares en 1995, a mediados de 2021 las acciones de Boston Beer habían superado los 1.220 dólares, aceleradas por el auge del hard seltzer y la empresa ocupó el segundo lugar.
detrás de White Claw en la clasificación de ventas.
Boston apostó fuerte por la categoría y cayó en desgracia cuando estalló la pandemia, las ventas se desplomaron, se quedó con grandes excedentes de existencias y los productores contratados tuvieron que recibir cientos de millones de dólares en compensación por la capacidad cancelada.
Hoy en día, las acciones de Boston se sitúan en poco menos de 300 dólares y los analistas señalan posibles tiempos mejores en el futuro.
Explosión del auge
Señalan que Boston ha pasado por varios ciclos de auge y caída, pero con el tiempo, se creó valor con máximos y mínimos más altos en cada ciclo.
Las marcas de cerveza y sidra de la compañía continúan cayendo, pero ha tomado medidas drásticas en los últimos años y se pronostica que sus marcas Truly y Twisted Tea estarán en una curva ascendente, impulsando los volúmenes a un modo de crecimiento por primera vez en cuatro años.
Los costos de la cadena de suministro se han reducido, la producción interna está aumentando y otras eficiencias deberían hacer que los márgenes brutos vuelvan a niveles normalizados superiores al 40%. a medio plazo.
Sin deuda
Si a eso le sumamos un balance sin deuda y niveles récord de flujo de caja, Boston parece atractiva no sólo para los inversores sino también para los depredadores potenciales que buscan entrar en el floreciente mercado de RTD.
“Los tés duros están ganando terreno de cara a los meses pico del verano, lo que incluye ganancias de espacio en los estantes”, dice la casa financiera Jeffries. “La competencia no se ha afianzado y la marca [Twisted Tea] “Debería seguir siendo el líder de la categoría en el futuro”.
Boston está valorada por el mercado en aproximadamente 3.400 millones de dólares, pero Twisted Tea ya se ha convertido en una marca de 1.000 millones de dólares anuales y está compensando las caídas en otras partes de la cartera.
