Anglo American posee el 78,6% de Amplats y el 69,7% de Kumba.
El gobierno de Sudáfrica está examinando el acuerdo propuesto. En comentarios al Financial Times, el Ministro de Minería del país, Gwede Mantashe, dijo que desconfiaba de la propuesta de BHP ya que la experiencia previa del país con BHP “no era positiva”.
Pero BHP ve ventajas para Sudáfrica en la distribución de las acciones de Kumba y Amplats, ya que aumentaría el capital flotante de esas dos empresas, cumpliendo un objetivo del regulador del país, dijo un gestor de fondos que posee acciones de BHP.
También desencadenaría compras vinculadas a índices y pondría los activos en manos de tenedores naturales en Sudáfrica, dijo un segundo administrador de fondos.
“BHP ha dedicado mucho tiempo a analizar todas las implicaciones del flujo de retorno y estoy seguro de que lo han entendido en todas partes”, dijo uno de los administradores del fondo.
BHP declinó hacer comentarios, pero se refirió Reuters a su declaración del 2 de mayo que decía que la estructura de su propuesta de adquisición, incluida la propuesta de distribución de las acciones de Anglo en Amplats y Kumba a sus accionistas, refleja las prioridades de la cartera de BHP y la oportunidad de sinergias.
Nueva propuesta
La compañía minera con sede en Melbourne y sus asesores se han reunido con inversores de BHP durante los últimos días en busca de comentarios sobre el futuro de cualquier acuerdo, dijeron cinco fuentes con conocimiento directo del asunto.
No se pudieron identificar las fuentes debido al carácter confidencial de las discusiones.
Los inversores de BHP apoyaron la adquisición, pero advirtieron a la compañía que no pagara más de lo previsto para asegurarse el control de Anglo, dijeron dos de las fuentes. Los analistas también apoyan una oferta más moderada, basada en los precios del cobre a largo plazo.
Los analistas de Macquarie dijeron el martes que BHP podría justificar una prima de control de 30-45% en parte debido a eficiencias de costos y precios más altos del cobre, lo que implicaría un precio de las acciones de Anglo de 27-30 libras por acción. La oferta rechazada de BHP valoraba a Anglo en 25,08 libras (31,44 dólares) por acción.
Anglo American declinó hacer comentarios, refiriéndose Reuters a su declaración del 26 de abril rechazando la propuesta de BHP.
Al menos un accionista ha alentado a BHP a considerar mantener las participaciones de Anglo en Amplats y Kumba en lugar de salir de los activos sudafricanos.
Una combinación total de BHP y Anglo podría intentar vender esos activos una vez que se complete el acuerdo, lo que reduciría la complejidad y el riesgo de ejecución de la transacción, dijo la persona.
Es poco probable que BHP acepte venderlos en una fase posterior, afirmó el primer inversor. “Y por eso la prima tiene que ser mayor”.
“Anglo probablemente esté presionando por un componente de efectivo, pero probablemente preferiríamos un bono”, dijo un administrador de fondos, añadiendo que la respuesta de su fondo a BHP ha sido mínima, “aparte de que claramente el precio tiene que cambiar”.
Según el plan inicial, BHP presentó una propuesta de acciones que se consideró una prima del 31% sobre el precio de cierre de Anglo el 23 de abril.
BHP tiene hasta el 22 de mayo para presentar una oferta formal por Anglo. Reuters informó el mes pasado que el gigante minero australiano está considerando hacer una oferta mejorada.
($1 = 0,7978 libras)
(Por Melanie Burton, Scott Murdoch, Lewis Jackson y Amy Jo Crowley; Editado por Sonali Paul)
