Gigante bancario Participaciones HSBC (LSE: HSBA) informó sus ganancias del primer trimestre de 2024 hoy (30 de abril) y al mercado le gustó lo que vio. Mientras escribo, el precio de las acciones de HSBC ha subido un 3,3% a 690 peniques y ¡está en su nivel más alto en cinco años!
He estado construyendo una posición en esto FTSE 100 stock bancario todo el año. ¿Se anunció algo que me hiciera reflexionar? Vamos a ver.
Un trimestre sólido
Hubo un par de sorpresas en el informe. La primera fue que los ingresos trimestrales ascendieron a 20.800 millones de dólares, un 3% más que en el primer trimestre de 2023, pero mucho más de lo que esperaban los analistas (entre 16.900 y 18.100 millones de dólares).
Sin embargo, las ganancias antes de impuestos cayeron un 2%, a 12.700 millones de dólares (10.100 millones de libras esterlinas), pero también superaron las estimaciones (solo). Esto incluyó una ganancia de 4.800 millones de dólares por la venta de su negocio en Canadá y un impacto de 1.100 millones de dólares en los planes para vender su operación en Argentina.
Excluyendo partidas destacables, su rentabilidad anualizada sobre capital tangible medio (RoTE) fue del 16,4%. Esto es consistente con su objetivo de mitad de adolescencia para 2024.
Una cosa a tener en cuenta es que los costos están aumentando debido a las inversiones en tecnología y el impacto de la inflación.
Sin embargo, creo que a los inversores se les destaca que no hubo más cargos extraordinarios como el último trimestre, cuando la empresa centrada en Asia amortizó su participación en un banco chino en 3.000 millones de dólares.
El director ejecutivo Noel Quinn dijo: “Completamos la venta de nuestro negocio en Canadá y acordamos la venta de nuestro negocio en Argentina, lo que nos permite centrarnos en mercados con oportunidades internacionales de mayor valor. Nuestro buen rendimiento de beneficios de 12.700 millones de dólares en el primer trimestre nos ha permitido continuar la tendencia de recompensar a nuestros accionistas..”
Ciertamente es cierto. El banco anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 3.000 millones de dólares y un primer dividendo a cuenta de 0,10 dólares por acción, así como un dividendo especial de 0,21 dólares tras la venta en Canadá.
El jefe se retira
La segunda y mayor sorpresa, sin embargo, es que el CEO se jubilará una vez que se encuentre un reemplazo.
En sus casi cinco años, ha supervisado la venta de activos en EE.UU., Canadá y Europa, con el objetivo de centrar más recursos en los mercados de alto crecimiento de Asia.
A los inversores les ha gustado este giro estratégico, como podemos ver en el máximo de cinco años del precio de las acciones. Sin embargo, este cambio de liderazgo podría presentar un elemento de riesgo, ya que no sabemos cuál será la estrategia del nuevo CEO.
Personalmente, no estoy demasiado preocupado. Por lo que estoy leyendo, el director financiero Georges Elhedery es probablemente el principal candidato interno para el puesto. Así que creo que la continuidad está en juego, con el mismo enfoque en los mercados de alto crecimiento de Asia (particularmente la gestión patrimonial).
¿Seguiré comprando acciones?
El múltiplo precio-beneficio (P/E) es de sólo 7,5 y la relación precio-beneficio (P/B) es de 0,95. Así que las acciones todavía me parecen de buen valor.
Por supuesto, es probable que las tasas de interés bajen en algún momento, lo que podría convertirse en un obstáculo. Y la economía de China sigue siendo un comodín aquí.
Sin embargo, en general, hubo muchas cosas que me gustaron de este informe. Sigo siendo muy optimista sobre las perspectivas a largo plazo de HSBC. La rentabilidad por dividendo es del 7,1%, incluso después de que las acciones hayan alcanzado un nuevo máximo de varios años.
Voy a seguir fortaleciendo mi posición en las caídas de los precios de las acciones este verano.
