(Bloomberg) — China necesita reducir aún más sus tenencias del Tesoro, en parte para disminuir el potencial apalancamiento de Washington sobre su rival asiático, según un artículo publicado por un grupo de expertos estatal chino.
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Los vastos activos estadounidenses que tienen las autoridades de China se están “convirtiendo cada vez más en rehenes, lo que nos impide salvaguardar nuestra soberanía nacional”, escribió Di Dongsheng, vicedecano de la Escuela de Estudios Internacionales de la Universidad Renmin, en un artículo publicado por los Institutos de Relaciones Internacionales Contemporáneas de China. diario. Di también hizo referencia al énfasis del presidente Xi Jinping en preservar la “integridad territorial en medio de cambios no vistos en 100 años” en el contexto global.
Di señaló la congelación de los activos rusos por parte de Estados Unidos tras la invasión total de Ucrania por parte de Moscú en 2022 como parte de un largo patrón de acciones estadounidenses que plantean desafíos para los inversores extranjeros. He citado la incautación de propiedades alemanas por parte de Estados Unidos durante la Primera Guerra Mundial, junto con el trato dado a los activos japoneses durante la Segunda Guerra Mundial y el encarcelamiento a gran escala de estadounidenses de origen japonés como prueba de que “el compromiso de Estados Unidos con el respeto de los derechos de propiedad y la protección de los derechos humanos es simplemente un mito.”
Si bien los bonos del Tesoro estadounidense hoy rinden notablemente más que sus homólogos chinos, Di también argumentó que “los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses han estado deprimidos durante mucho tiempo” y que los rendimientos que China obtiene son menores que los que obtienen los inversores estadounidenses en China.
Las tenencias de bonos del Tesoro de China han tenido una tendencia a la baja durante varios años, alcanzando en octubre pasado el nivel más bajo desde 2009. Sigue siendo el segundo mayor propietario extranjero de títulos del Tesoro, después de Japón.
La fuerza de Yuan
Muchos mercados emergentes aumentaron sus tenencias de bonos del Tesoro como salvaguardia en caso de turbulencias financieras globales. Durante años, China también compró los valores a medida que compraba dólares para mantener bajo su tipo de cambio, una táctica que, según los críticos, estaba diseñada para proteger la competitividad de las exportaciones chinas.
Di argumentó que China ahora no necesita mantener enormes reservas de divisas, gracias a las reformas económicas estructurales internas.
“Una mayor volatilidad en el tipo de cambio, o una sobrevaluación moderada del yuan, no tendrán un impacto importante en las exportaciones de China”, escribió Di. La manufactura china de gama baja ha sido reemplazada por productos de gama media a alta, como vehículos eléctricos, baterías, drones y nuevos productos energéticos que son menos sensibles a los niveles del tipo de cambio, afirmó.
La historia continúa
Di también consideró innecesarias las grandes reservas de dólares en caso de una presión alcista de la moneda estadounidense frente al yuan chino. “La fuerte competitividad de las exportaciones de China significa que el tipo de cambio subirá automáticamente pronto”, escribió.
Los comentarios de Di recibieron atención mundial en 2020, cuando Fox News en ese momento citó un discurso suyo en el que alegaba la influencia china sobre el entonces presidente electo Joe Biden. Posteriormente, su discurso fue eliminado de las plataformas de redes sociales de China.
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