El yen emergió después de caer el lunes a un nuevo mínimo de 34 años, superando los 160 por dólar, cuando una lectura de inflación estadounidense que superó las previsiones hizo mella en las expectativas de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal este año.
Tocó 160,17 en las operaciones de la mañana, su nivel más débil desde 1990, avivando la especulación de que las autoridades japonesas intervendrían para respaldar su moneda por primera vez desde 2022.
Pero rebotó brevemente a 155,05, y Bloomberg informó que la medida sugería que los inversores estaban sopesando la posibilidad de que los funcionarios intervinieran. No hubo comentarios de las autoridades, ya que el país celebraba un día festivo.
La lectura del viernes, que superó las previsiones, sobre el índice de gastos de consumo personal (PCE) de EE.UU. se produjo después de que el Banco de Japón (BoJ) se negara a endurecer aún más la política monetaria en su reunión de la semana pasada.
Los funcionarios han dicho repetidamente que están dispuestos a intervenir si hay movimientos bruscos en el tipo de cambio, citando a los especuladores como una cuestión clave.
Sin embargo, los observadores se mostraron escépticos de que una primera intervención desde finales de 2022 tuviera un gran impacto.
“Las expectativas de que una intervención tenga un impacto sostenido pueden decepcionar, dado que los fundamentos macroeconómicos no respaldan un cambio repentino hacia una postura monetaria agresiva”, dijo Tapas Strickland, del Banco Nacional de Australia.
El avance del PCE estadounidense se produjo tras un tercer salto consecutivo en el índice de precios al consumo.
Esto, junto con la reacción de los responsables de la Reserva Federal de Estados Unidos que advierten contra los recortes demasiado pronto, ha llevado a los inversores a revisar sus perspectivas sobre cuántas reducciones habrían este año.
Ahora esperan solo uno, después de haber valorado hasta seis a principios de 2024.
Se estudiará detenidamente el último anuncio de política monetaria de la Reserva Federal esta semana para obtener nuevas orientaciones sobre los planes de política monetaria de los funcionarios.
El Banco de Japón pidió fin a las tasas negativas el mes pasado con su primer aumento en los costos de endeudamiento en 17 años, mientras la inflación finalmente se establecía alrededor del dos por ciento después de las “décadas perdidas” de deflación y estancamiento.
La decisión del viernes de mantener su tasa de referencia entre cero y 0,1 por ciento era muy esperada, y el banco dijo que “por el momento se mantendrán condiciones financieras acomodaticias”.
El Banco de Japón ha sido un caso atípico a nivel mundial al apegarse a una política ultralaxa, mientras que otros bancos centrales elevaron las tasas mientras luchaban contra el aumento de la inflación, lo que provocó un amplio diferencial que hizo que los inversores compraran otras monedas.
“Las presiones seguirán sobre la moneda hasta que tengamos datos más pesimistas sobre crecimiento e inflación en Estados Unidos y un cambio más claro de línea dura en el Banco de Japón”, dijo Homin Lee, de Lombard Odier.
La historia continúa
“Aún pensamos que estamos bastante cerca de la intervención del Ministerio de Finanzas, a la luz de la reciente retórica sobre movimientos excesivos del mercado de divisas”.
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