Hay una narrativa común en la comunidad inversora que dice que las personas que realmente ganaron dinero durante la fiebre del oro no fueron los mineros, sino los empresarios que vendieron a los mineros los picos y palas que necesitaban para realizar prospecciones. Los inversores que cuentan esta historia a menudo señalan la historia del primer millonario de California, un hombre de negocios y editor de periódicos llamado Samuel Brannan, que hizo la mayor parte de su fortuna vendiendo equipos y provisiones a los mineros de oro a un precio superior en las décadas de 1840 y 1850. Algunos incluso mencionarán a Levi Strauss, el hombre de negocios nacido en Alemania que importaba productos finos a San Francisco, incluidos, por supuesto, pantalones vaqueros. Strauss nunca dedicó un minuto a la minería, pero ciertamente fue recompensado por las ganancias que surgieron con la fiebre del oro de su época.
Esta narrativa de “picos y palas” sin duda tiene mérito y continúa informando las decisiones de los inversores durante la “fiebre del oro” moderna, más centrada en la tecnología, pero también es solo una parte de la historia. Aunque los primeros en beneficiarse de la fiebre del oro fueron unos pocos mineros afortunados y quienes les vendían provisiones y equipos, el impacto total del auge de esa época fue generalizado y las ganancias se distribuyeron globalmente. La fiebre del oro ayudó a financiar el primer ferrocarril transcontinental, provocó un auge agrícola del “oro verde” en California, aceleró la industrialización, aumentó el comercio internacional y generó innovaciones en transporte y comunicaciones.
La cuestión es la siguiente: la verdadera marca de un descubrimiento o innovación revolucionaria –una oportunidad única en la vida para los inversores y la economía global– son a menudo sus efectos de red a largo plazo; Impactos secundarios y terciarios positivos que se producen después de que los vendedores de picos y palas ya hayan ganado su dinero. Esto fue cierto durante el auge del canal en el siglo XVIII y durante la era de las puntocom de finales de los 90 y principios de los 2000.
Dado que el auge de la inteligencia artificial de esta década genera comparaciones con la fiebre del oro, los inversores han estado buscando evidencia de estos efectos de red durante años mientras intentan separar las exageraciones de la realidad. Muchos estudios y pronósticos respetables predicen que la IA puede impulsar la productividad, marcar el comienzo de una era de innovación e incluso aumentar el PIB a largo plazo, pero hasta ahora, sólo unas pocas empresas se han beneficiado realmente del auge de la IA.
Los gigantes tecnológicos como Nvidia y ASML, que venden los picos y las palas de la revolución de la IA, la tecnología subyacente que permite que la IA funcione, siguen teniendo un rendimiento superior y parecen estar en camino de seguir haciéndolo. Pero la evidencia sobre el terreno de los supuestos impactos de la IA para mejorar la productividad y la economía fuera de estos gigantes ha sido más sutil.
Sin embargo, SAP SE podría ser un ejemplo de la creciente prominencia de la IA. El gigante tecnológico con sede en Walldorff, Alemania, que tiene aproximadamente 108.000 empleados y una capitalización de mercado de 225.000 millones de dólares, es el principal proveedor mundial de software de planificación de recursos empresariales (ERP), que esencialmente proporciona el motor administrativo para grandes empresas.
El software ERP de SAP, que se está trasladando cada vez más a la nube, ayuda con la gestión de la cadena de suministro, la contabilidad, los recursos humanos, los gastos y otras operaciones comerciales. Y como explicó Ruane Cunniff LP, asesor de inversiones y distribuidor de Sequoia Fund, un importante inversor en SAP, en su carta anual a los accionistas en enero, “para las empresas multinacionales que fabrican o mueven algo en el mundo físico, SAP es casi el “Único juego en la ciudad.”
Aunque SAP no es una empresa de inteligencia artificial y no vende picos y palas que permitan la inteligencia artificial, se están beneficiando del auge de la tecnología, tanto directa como indirectamente. En una entrevista con FortunaDominik Asam, director financiero de SAP, explicó que el auge de la IA ha ayudado a impulsar el crecimiento de su empresa y dijo que está dedicado a utilizar la tecnología para mejorar la productividad y reducir los costos internos en el futuro.
Cuando se trata de preguntas sobre exageración versus realidad cuando se trata de IA, Asam también es optimista. “Esto no es un incidente ni una exageración, sino realmente una de las mayores, si no la mayor, disrupción en la industria de la tecnología”, dijo. Fortuna.
Un estudio de caso de SAP: las ganancias incrementales y los posibles obstáculos de la IA
Consolidando la transición a la nube
El primer beneficio de la red que se puede ver en SAP y que puede proporcionar evidencia del poder de permanencia del auge de la IA es la transición de las corporaciones a la nube para los servicios ERP. Asam dijo que la IA ha ayudado a SAP a hacer la transición de muchos de sus clientes de ERP de la computación local a la computación basada en la nube, lo que significa una demanda considerable para el negocio de la nube de la compañía.
“La IA realmente está convirtiendo a los últimos escépticos que teníamos en el viaje desde el principio.[premises] a la nube”, dijo Fortuna. “Entienden que tenemos que ir a la nube, saben que el modelo local no funciona, dada la velocidad de la innovación. “Serán demasiado lentos y no podrán consumir los sistemas más productivos”.
El rápido ritmo de avance de los sistemas de inteligencia artificial para ERP significa que las empresas deben poder actualizar continuamente su software interno, y eso no se puede hacer en el sitio sin costos importantes, dijo Asam. En una entrevista con Fortuna, el analista de UBS Michael Briest respaldó la idea de que la IA ha sido un “catalizador para la modernización” del software ERP de muchas empresas, beneficiando al negocio ERP en la nube de SAP. Y el informe de ganancias de SAP del 22 de abril mostró un crecimiento de los ingresos de la nube del 24% en el primer trimestre y un crecimiento actual de la cartera de pedidos de la nube (CCB) del 27%, el más rápido registrado. La cifra de crecimiento de CCB representa los ingresos de la nube para el próximo año para los cuales los clientes ya han firmado contratos, y los analistas la consideran una medida de la demanda subyacente.
Nuevas oportunidades de ingresos
Aunque SAP no es un juego puramente de IA, como muchas empresas de tecnología en estos días, ha agregado servicios de IA para aumentar los ingresos y evitar que los clientes salten a la competencia. El director ejecutivo Christian Klein anunció que SAP invertiría 1.100 millones de dólares en su unidad de IA empresarial en enero como parte de una reestructuración empresarial y ofrecería más soluciones de IA a los clientes.
La empresa ahora ofrece una gama de productos de inteligencia artificial que pueden ayudar con todo, desde la automatización de tareas hasta el seguimiento del desempeño de las ventas, información sobre los clientes y más. Las ofertas de inteligencia artificial de SAP también ayudarán a que diferentes líneas de negocios (contabilidad y recursos humanos, por ejemplo) se comuniquen mejor para eliminar errores en operaciones como contratación, nómina o jubilaciones de empleados, según Asam. “Por ejemplo, si un empleado deja la empresa, hay que asegurarse de que todos los derechos de acceso a los sistemas financieros se eliminen automáticamente, porque de lo contrario se producirá un fallo de control y el auditor vendrá y dirá: ‘Ese tipo podría haber manipulado la empresa’. datos’”, explicó, argumentando que la IA ayudará a prevenir estos problemas. SAP incluso ofrece un “copiloto de IA” llamado Joule que ayudará a clasificar y explicar los datos en sus diversas aplicaciones.
Asam argumentó que los clientes de SAP (que, como referencia, generan el 87% del comercio global total) necesitarían enormes cantidades de datos para entrenar modelos de IA adecuadamente, y sólo unas pocas empresas clave pueden proporcionarlos. Pero SAP tiene el consentimiento de la “mayor parte” de sus clientes para utilizar sus datos para entrenar modelos de IA, y eso les da una gran oportunidad de proporcionar servicios de IA en su software, según el director financiero.
Aún así, SAP aún no divide sus ingresos de IA en su propia categoría, y es posible que sus ofertas actuales de IA no contribuyan dramáticamente a los ingresos en el corto plazo. Briest de UBS argumentó que la unidad Business AI es “una oportunidad genuina”, pero probablemente sólo para un aumento “incremental” de los ingresos en el corto plazo.
“En mi opinión hoy en día, se trata más bien de impulsar la migración a la nube. Y, por supuesto, ayuda a los clientes a decidir modernizarse. ¿Pero se trata de una partida de ingresos separada? Ya veremos. Creo que se necesitan más pruebas”, afirmó.
Sin embargo, a largo plazo, Asam es optimista sobre el potencial de la IA para impulsar a SAP. “Estamos desarrollando estos [AI] procesos mientras hablamos. Tenemos alrededor de 30 casos de uso ahora… se desarrollarán otros 100 para su introducción general en el mercado a finales de este año. Y con el tiempo, aumentaremos eso”, dijo. “Así que tomará algún tiempo hasta que realmente se vea influenciado. Pero cuando influye, puede ser muy grande”.
Aumentos de productividad y expansión de márgenes
SAP también está implementando IA internamente para ahorrar costos y aumentar la productividad de los trabajadores, y esos esfuerzos se intensificaron después de su anuncio de reestructuración. Asam dijo que el objetivo final es utilizar la IA para ayudar a “desacoplar el crecimiento de los costos del crecimiento de los ingresos” en los próximos años, volviendose más productivo sin aumentar drásticamente la plantilla de empleados. “En algunas áreas, estamos reemplazando, francamente, la capacidad de procesamiento humano por la capacidad de procesamiento de las máquinas, que en realidad es más escalable si no se produce un aumento significativo de la inflación cada año”, dijo. Fortuna.
Tomemos el ejemplo del servicio de gestión de viajes y gastos SAP Concur, donde SAP ha implementado un sistema de inteligencia artificial que responde a las solicitudes de gastos. “Ese motor básicamente replica o reemplaza el trabajo de lo que se ha hecho anteriormente. [by humans]donde algunas personas han estado verificando los reclamos de viajes y gastos según las reglas”, explicó Asam.
Actualmente, los empleados representan el 69% de la base de costos de SAP, por lo que una reducción de los costos relacionados debido a la IA podría ser beneficiosa. El director ejecutivo de SAP, Christian Klein, también destacó múltiples oportunidades para utilizar la IA para ahorrar “millones de tres dígitos” internamente en la convocatoria de resultados trimestrales de la empresa.
Briest, de la UBS, señaló que la capacidad de la IA para reducir los costos laborales podría terminar siendo importante también para toda la industria del software. “Cuando nos fijamos en la industria del software, la mitad de los ingresos prácticamente salen por la puerta en forma de salarios todas las noches. Eso es alto en relación con las industrias intensivas en capital como porcentaje de los ingresos. Y gran parte del talento está en estos roles, ventas, desarrollo, finanzas y contabilidad, que se transformarán”, dijo.
Para SAP, Briest argumentó que parte de la reducción de costos laborales “se acumulará en el resultado final porque tienen un producto muy pegajoso”, lo que significa que es poco probable que los clientes hagan la transición a un competidor debido a los costos asociados.
El verdadero impacto de la IA en las ganancias aún está por llegar
El desempeño reciente de SAP y sus planes futuros brindan evidencia de la capacidad de la IA para aumentar los ingresos corporativos, reducir costos y mejorar la productividad, pero el verdadero punto de inflexión para la tecnología aún puede estar por delante. Para SAP, Briest de UBS advirtió que “los competidores no se quedarán quietos” a medida que aumenten los ingresos de la IA. “Hay una ola de innovación y las nuevas empresas se sentirán atraídas por su alta rentabilidad”, afirmó. “Mucho de eso desaparecerá con la competencia con el tiempo”.
Pero si bien eso puede no ser una gran noticia para SAP, “probablemente sea bueno para la economía global”, dijo Briest. Después de todo, una mayor competencia suele traer consigo innovación, menores costos y mayor productividad.
Además, si bien ya existe evidencia de impactos positivos tanto directos como indirectos en el negocio de SAP, incluso Asam dijo Fortuna que hará falta más tiempo para que la IA aumente las cifras de beneficios tal y como anticipan muchos inversores entusiastas. Incluso cuando la IA está generando cientos de millones de dólares en ahorros o crecimiento de ingresos, solo representaría un pequeño cambio en los resultados de SAP, dado el tamaño de la empresa.
Él espera que el impacto de la IA, como el de muchas revoluciones, no se sienta tan dramáticamente durante algún tiempo, pero luego de repente. “En realidad, las cosas están influyendo en algo mucho más grande de lo que la gente pensaba”, dijo.
Asam comparó el auge de la IA con la burbuja de las puntocom, donde el entusiasmo de los inversores por Internet llevó algunas acciones tecnológicas no rentables a alturas locas antes de una crisis, pero finalmente Internet cumplió los requisitos. “Hoy en día, ese ecosistema vale múltiplos de lo que la gente pensaba que valdría en aquel entonces. Entonces creo que esto [AI] Seguirá un patrón similar”, dijo Asam. “Es por eso que en SAP apostamos plenamente por esto”.
