El Alfabeto (NASDAQ:GOOG) el precio de las acciones subió un 15 % en las operaciones extendidas después del informe de ganancias de la empresa para los primeros tres meses de 2024. Como resultado, las acciones han subido un 29 % desde principios de año.
Además de los buenos resultados del negocio subyacente, la empresa matriz de Google anunció que iba a empezar a pagar dividendos. ¿Debería esto hacer que los inversores consideren comprar acciones?
¿Ingresos pasivos?
Comencemos con los titulares: Alphabet va a empezar a pagar dividendos. Los inversores recibirán 0,20 dólares por acción cada tres meses.
Esto sigue un movimiento similar de Metaplataformas hace tres meses. Y la reacción del mercado significa que las dos acciones han tenido resultados similares desde principios de año.
Esto equivale a una rentabilidad por dividendo del 0,44%. No creo que eso vaya a llamar la atención de muchos inversores en ingresos y realmente no le veo sentido, pero hay mucho más en los rendimientos del capital de Alphabet.
Mucho más significativo es el plan de Alphabet de gastar 70.000 millones de dólares en recompra de acciones. Si se ajustan las acciones emitidas para el personal, esto debería proporcionar un rendimiento de alrededor del 2,5%, mucho más que el dividendo.
Ventas y ganancias
En mi opinión, mucho más importante que el dividendo es el rendimiento del negocio subyacente. Y creo que había mucho que animar a los inversores.
Alphabet reportó ingresos de 80.500 millones de dólares – al 15% iAumento en comparación con el primer trimestre de 2023. Y una mirada más cercana a las cifras revela noticias aún más positivas.
Fuente: Resultados del primer trimestre de 2024 de Alphabet (cifras en millones)
Las ventas de publicidad aumentaron un 13%, en comparación con el crecimiento del 11% reportado hace tres meses. Dado que esto representa el 77% de los ingresos totales, es natural que la atención se centre en esta parte del negocio.
El negocio de la nube de Google también siguió creciendo con fuerza, con unas ventas un 28% superiores a las de hace un año. Y los márgenes más amplios significaron que las ganancias por acción aumentaron un 62%, de 1,17 dólares a 1,89 dólares.
¿Una oportunidad?
No está ni aquí ni allá si el precio de las acciones está reaccionando al anuncio de dividendos o al crecimiento del negocio subyacente. Lo que importa es cómo se ve la ecuación para los inversores en este momento.
Tras las últimas noticias, las acciones de Alphabet cotizan a un múltiplo precio-beneficio (P/E) de 27. En ese nivel, la empresa necesita un crecimiento significativo para justificar el precio actual de sus acciones.
La próxima gran frontera para esto es la inteligencia artificial (IA). Y Alphabet ha tenido un comienzo agitado en esta área, lo que me hace desconfiar de comprar acciones a los precios actuales.
En los últimos años, algo que los inversores deberían haber aprendido sobre Google es que las oportunidades sí aparecen para los inversores pacientes. Aunque ahora mismo no parece uno de esos momentos.
El mensaje para los inversores
Alphabet es un negocio fantástico. Tiene un balance sólido, genera enormes retornos sobre el capital invertido y está creciendo a un ritmo impresionante.
A pesar de esto, hay momentos en que el mercado se preocupa por el negocio, ya sea por la competencia de ChatGPT o por cuestiones antimonopolio. Y esos son los momentos en los que los inversores deberían considerar comprar acciones.
Por el momento, creo que hay mejores oportunidades disponibles. Y no, el dividendo no me hace cambiar de opinión al respecto.
