L&T Technology Services Ltd informó un sólido conjunto de resultados del trimestre de marzo, pero la empresa de TI previó una caída de 100 puntos básicos en su margen EBIT del año fiscal 25, mientras busca desarrollar capacidades para asegurar el crecimiento futuro. Esto, junto con unas previsiones de ingresos moderadas, a pesar de los sólidos resultados del cuarto trimestre, provocaron una fuerte caída de las acciones de LTTS el viernes por la mañana.
Las acciones de L&T Technology Services cayeron un 9,48 por ciento hasta alcanzar un mínimo de 4.689,50 rupias en la EEB.
La administración de LTTS guió un crecimiento de los ingresos del año fiscal 25 de entre el 8 y el 10 por ciento en términos de CC en moneda constante a pesar de la fuerte tasa de salida, que estuvo por debajo de las expectativas de Antique Stock Broking del 10 al 12 por ciento.
“Además, la compañía está teniendo en cuenta que continuarán los retrasos en la toma de decisiones debido a los crecientes riesgos geopolíticos y al continuo endurecimiento de las condiciones financieras en los mercados de EE. UU., lo que lleva a una debilidad en el margen EBIT para el año fiscal 25. La guía de margen EBIT a corto plazo del 16 por ciento para el año fiscal 25 también fue inferior a nuestras expectativas de un margen del 18 por ciento para el año fiscal 25/26”, dijo Antique.
Esta correduría recortó sus estimaciones de EPS para los años fiscales 25 y 26 en un 10 por ciento y un 8 por ciento debido al incumplimiento de la orientación de ingresos y márgenes. Recortó el precio objetivo de LTTS a 4.500 rupias desde 5.000 rupias antes.
Para recordar, la dirección de LTTS había previsto que el margen “volviera” al 18 por ciento para el primer semestre del año fiscal 26 después de la adquisición de SWC, lo que había significado una expansión gradual en los años fiscales 25 y 26. Ahora, la dirección ha suspendido la orientación del 18 por ciento y volverá, con el nuevo cronograma, en uno o dos trimestres.
“Esto, en efecto, hace avanzar todo el programa de expansión de márgenes, al menos en cuatro trimestres”, dijo Nuvama.
Esta correduría reduce sus valoraciones objetivo para LTTS a 30 veces el PE para el año fiscal 26 desde 35 veces, debido a una menor visibilidad de las ganancias; rebajar a ‘MANTENER’ con un precio objetivo de 4.970 rupias desde las 6.300 rupias anteriores.
“Incorporamos un entorno de gasto débil y una perspectiva de margen débil, lo que resulta en un recorte de EPS del 9 por ciento para el año fiscal 2025-26E. Las acciones están caras a 35 veces las EPS del año fiscal 2026E. Recortamos el valor razonable en un 6 por ciento a 4400 rupias, valorando las acciones sin cambios a 29 veces el EPS de junio de 2026E. Mantener VENDER”, dijo Kotak Institutional Equities.
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