AvivaEl precio de las acciones de (LSE: AV) ha perdido alrededor de un 6% en valor desde su máximo de 12 meses el 2 de abril de £4,99.
Esto alineado con el FTSE 100La caída de 8.000 en ese momento se debió, creo, a la toma de ganancias por parte de los inversores a corto plazo.
¿Es una ganga ahora?
Según medidas clave del valor de las acciones, Aviva era una ganga incluso antes de la reciente caída de precios, pero aún más ahora.
En la medición clave de valoración precio-beneficio (P/E), actualmente cotiza a solo 12. Este es el segundo más bajo de su grupo de pares, cuyo P/E promedio es de 19,8. Entonces, sobre esta base, es demostrablemente barato.
¿Pero qué tan barato exactamente? Para determinar esto, utilicé un análisis de flujo de caja descontado utilizando las proyecciones financieras de otros analistas además de las mías propias.
Los resultados muestran que las acciones de Aviva están aproximadamente un 39% infravaloradas a su precio actual de £4,69 libras. Esto significa que el valor razonable de las acciones es de aproximadamente £7,69.
Esto no garantiza que alguna vez llegue a ese punto, pero me subraya que parece una ganga.
¿Negocio en crecimiento?
Las ganancias y los beneficios impulsan los retornos para los accionistas a partir del precio de una acción y los dividendos a largo plazo.
Si estos factores clave disminuyen con el tiempo, es probable que fracasen tanto el precio de la acción como el dividendo. Por el contrario, es probable que ambos aumenten si las ganancias y los beneficios crecen consistentemente a lo largo de los años.
Hay riesgos en Aviva, como en todos los valores, por supuesto. Una es otra crisis financiera global. Otro es un resurgimiento de la inflación en sus mercados clave: el Reino Unido, Estados Unidos y Canadá, lo que aumentará nuevamente el costo de vida. Esto podría disuadir a nuevos clientes de contratar pólizas y hacer que los existentes cancelen las suyas.
Sin embargo, las expectativas de los analistas de consenso son que las ganancias aumentarán un 7,8% anual hasta finales de 2026. Se prevé que las ganancias por acción crezcan un 7% anual hasta ese momento. Y se prevé que el rendimiento sobre el capital sea del 14,6% para finales de 2026.
Estas cifras me parecen bien fundadas. Sus resultados de 2023 mostraron un aumento del 9% en las ganancias operativas a £1,470 millones de libras, desde £1,350 millones de libras en 2022.
La generación de capital operativo de Solvencia II aumentó un 8%, hasta 1.460 millones de libras, desde 1.350 millones de libras en 2022. Esto no solo es una salvaguardia contra futuras crisis financieras, sino que también puede ser un poderoso motor de crecimiento.
La adquisición el 9 de abril de £453 millones de AIGEl negocio de seguros de vida de Reino Unido también me parece positivo en términos de crecimiento. AIG Life UK tiene un negocio sólido en el sector de seguros para pequeñas y medianas empresas.
Lo mismo ocurre con la compra del 4 de marzo de 242 millones de libras esterlinas Lloyd’s de Londres firmado Probitas. Tiene una presencia importante en el lucrativo mercado de seguros comerciales.
¿Altos dividendos?
Aviva aumentó su dividendo de 2023 en un 8% a 33,4 por acción desde 31 peniques en 2022. Con el precio actual de las acciones de £4,69 libras, esto da un rendimiento del 7,1%.
Esto se compara bien con el rendimiento promedio del FTSE 100 del 3,8%. También está por encima de mi requisito mínimo para una acción en mi cartera de alto rendimiento.
Compré Aviva a un precio más bajo hace tiempo, así que estoy contento con esa posición. Si no tuviera eso, lo compraría hoy por su buen rendimiento y sus sólidas perspectivas de crecimiento a lo que ahora considero un precio de ganga.
