¿Cuál es la correlación positiva entre los precios del oro y el dólar estadounidense? – .

El precio mundial del oro (24 quilates) el 10 de abril era de 2.349,88 dólares la onza. En la India costaba 7.174 rupias por gramo. En las últimas semanas el precio del oro ha experimentado un aumento fenomenal, y se espera que siga aumentando. Hice un estudio econométrico de las principales influencias en el precio internacional del oro, tomando datos históricos de más de 30 años y llegué a los siguientes resultados:

Existía una relación directa entre el precio global del petróleo crudo y el precio internacional del oro (correlación positiva) y una relación inversa entre el valor externo del dólar estadounidense y el precio internacional del oro (correlación negativa). En pocas palabras, cada vez que los precios mundiales del petróleo se disparaban, el precio del oro también subía. De manera similar, cada vez que el dólar estadounidense perdía valor frente a las monedas de sus principales socios comerciales, el precio del oro se apreciaba.

La explicación es bastante sencilla. El aumento de los precios internacionales del petróleo crudo señaló el espectro de la inflación global, lo que llevó a un aumento de la demanda de oro como protección contra la inflación, siendo el oro un activo real a diferencia de los activos financieros y, por lo tanto, no sujeto a pérdida de valor. De manera similar, dado que el precio mundial del oro se expresa en dólares estadounidenses, su depreciación significó que el precio mundial del oro tuvo que aumentar.

Lea también: Tres factores por los que el oro brillará en 2024

Sin embargo, el precio del oro está determinado por factores de oferta y demanda. La producción de oro por parte de los países productores y el costo de extraer oro son factores a considerar desde el lado de la oferta. Dado que la mayor parte del oro disponible en el mundo ya ha sido extraído, la nueva producción implicará excavar más profundamente en las entrañas de la tierra, lo cual es costoso, ya que la extracción de oro requiere mucha energía y mano de obra. Entonces, cuando los precios del petróleo crudo y el gas natural aumentan, contribuye al aumento del precio del oro.

Sin embargo, más que la oferta de oro, su demanda contribuye a los aumentos periódicos de su precio. La demanda de oro se puede dividir en demanda institucional, de inversores, de consumo e industrial. Es la demanda institucional en forma de demanda de oro por parte de los bancos centrales la que eleva su precio a niveles récord cada día.

Los bancos centrales compran oro para aumentar sus activos de reserva, ya que es una reserva de valor y constituye la base para la emisión de nueva moneda. Ante la amenaza de inflación, en el contexto del actual aumento de los precios del petróleo crudo (el crudo Brent roza los 90 dólares por barril) y la incertidumbre geopolítica tras las guerras en Asia occidental y Europa del Este, los bancos centrales de todo el mundo, especialmente el Banco Central de China se está abasteciendo de oro. En la situación actual, las reservas de divisas en los bancos centrales están sujetas a riesgos y pérdidas de valor.

La demanda de los inversores proviene tanto de inversores individuales como institucionales, a quienes les gustaría invertir en oro físico o sus derivados financieros y fondos cotizados en bolsa (ETF) como componente de su cartera de inversiones. El rendimiento de la inversión es la principal preocupación de un inversor, pero la diversificación del riesgo y la seguridad de la inversión, en condiciones geopolíticas y económicas inciertas, está impulsando la demanda de este grupo.

Lea también: Los altos precios del crudo son motivo de preocupación

La demanda de los consumidores surge tanto de particulares como de joyeros. Tanto en China como en la India, los mayores consumidores e importadores de oro, se compra como depósito tradicional de riqueza y como adorno para ocasiones especiales. Por tanto, la demanda de los consumidores es mayoritariamente estacional.

La demanda industrial está influenciada por la tecnología. La industria prefiere el oro como metal por sus propiedades intrínsecas como maleabilidad y conductividad.

La actual correlación positiva entre el precio del oro y el precio del dólar estadounidense (tipo de cambio) es una aberración a corto plazo, que probablemente se corregirá. Ambos están siendo demandados como activos de reserva y refugios seguros para la inversión dadas las incertidumbres actuales.

(El escritor enseña Economía en el Asian College of Journalism y es exjefe del Departamento de Economía del Loyola College, Chennai)