El edificio del Banco de Canadá se muestra en Ottawa el 6 de septiembre de 2023.Adrian Wyld/Prensa canadiense
El dólar canadiense corre el riesgo de extender su reciente caída, pero algunos pronosticadores ven un repunte a finales de este año una vez que la Reserva Federal de Estados Unidos indique que se avecinan recortes en las tasas de interés.
Ha sido un mal año para el dólar canadiense, que se ha visto afectado por expectativas divergentes sobre las políticas de tipos de interés en Canadá y Estados Unidos.
Las lecturas más débiles de la inflación en Canadá en los últimos tiempos, combinadas con una inflación y unos indicadores económicos sorprendentemente firmes en Estados Unidos, han contribuido a las apuestas de que el Banco de Canadá será el primero en recortar su tasa de referencia, ya en junio.
La tasa de inflación de Canadá aumentó marginalmente en marzo respecto al año anterior, frente al 2,8 por ciento en febrero, según un informe de Statistics Canada del martes. Sin embargo, el Índice de Precios al Consumidor mostró que las medidas de inflación básica (que excluyen los movimientos volátiles del IPC) continuaron desacelerándose.
El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, indicó la semana pasada que un recorte de las tasas de interés en junio estaba “dentro del ámbito de las posibilidades”. Macklem, sin embargo, indicó que las recientes tendencias inflacionarias son alentadoras pero deberán mantenerse antes de que el banco tome alguna medida.
En Estados Unidos, las esperanzas de principios de este año de que la Reserva Federal estaba en camino de comenzar pronto a recortar las tasas han dado paso a expectativas más recientes de que aún faltan al menos meses para cualquier recorte. Eso hace que sea cada vez más probable una brecha más amplia entre las tasas oficiales.
Los escenarios divergentes han golpeado al dólar canadiense en las últimas sesiones, sumándose a su caída de meses. El dólar canadiense cotizaba alrededor de 72,58 centavos de dólar el jueves por la tarde, muy por debajo de los niveles superiores a 75,40 centavos de dólar de principios de este año.
Si bien recortar las tasas de interés antes y de manera más agresiva que Estados Unidos podría debilitar aún más al dólar canadiense, algunos ven que este cambiará de rumbo y se fortalecerá más adelante este año si sugieren que la Reserva Federal recurrirá a condiciones de recorte.
“Si el Banco de Canadá reduce las tasas antes y más rápido que la Reserva Federal, eso tendrá un impacto negativo en el dólar. Pero nuestra opinión general es que el impacto negativo será [overridden] por una debilidad general del dólar estadounidense”, dijo Sal Guatieri, economista senior y director de BMO Capital Markets.
“Creemos que el dólar estadounidense, que está cerca de sus máximos históricos, seguirá enfrentando cierta debilidad cuando la Reserva Federal comience a flexibilizar su política”, dijo, añadiendo que el dólar canadiense podría recuperarse hasta casi 75 centavos de dólar estadounidense.
“A corto plazo, parece que el dólar canadiense estará a la defensiva y es más probable que se debilite un poco en el transcurso de los próximos trimestres”, dijo Royce Mendes, director general y jefe de estrategia macro de Desjardins. Valores.
“Pero, hacia finales de año, es muy posible que el dólar canadiense reciba un poco de viento de cola debido a la debilidad del dólar estadounidense prestado, a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos comience potencialmente a recortar las tasas de interés”.
En cualquier caso, pocos esperan que el dólar canadiense muestre una caída importante en el futuro cercano.
“Realmente no existe un riesgo sostenido importante para la moneda en este momento”, dijo Andrew DiCapua, economista senior de la Cámara de Comercio de Canadá.
Un dólar canadiense más débil, antes de que se fortalezca más adelante este año, proporcionaría ayuda temporal a los exportadores pero elevaría el costo de los bienes importados.
“Las exportaciones han sido realmente el motor del crecimiento de nuestro PIB durante los últimos meses. Y entonces, si vemos un poco más de depreciación, eso podría hacer que nuestros bienes y servicios sean un poco más atractivos”, dijo DiCapua.
Esto podría proporcionar un pequeño impulso a la economía, dijo, añadiendo que el turismo local también podría beneficiarse de un dólar más débil de cara a los meses de verano, ya que la moneda probablemente atraerá a turistas internacionales, dijo DiCapua.
Por otro lado, los importadores de bienes que se reabastecen con frecuencia, como frutas y verduras, podrían sufrir impactos negativos en los próximos meses.
