Por Dhara Ranasinghe
LONDRES (Reuters) – Es probable que el estatus de moneda de reserva dominante del dólar estadounidense se endurezca en parte porque incluso la alternativa más comentada, el yuan chino, no es un rival creíble, dijo Morgan Stanley en un informe el jueves.
La rivalidad con China, la guerra de Rusia en Ucrania, las disputas en Washington sobre el techo de la deuda estadounidense y los crecientes niveles de deuda han puesto bajo escrutinio el estatus del dólar como moneda dominante del mundo en los últimos años.
En un nuevo informe que explora el estado de las reservas del dólar, Morgan Stanley dijo que no esperaba que el dominio de la moneda cambiara pronto, señalando que la influencia del dólar en la economía global en una variedad de métricas económicas y financieras sigue siendo fuerte.
Las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de Estados Unidos y el uso persistente de sanciones económicas por parte de Washington podrían motivar a algunos países a buscar alternativas al dólar, pero es una tarea difícil, dijo Morgan Stanley.
“El competidor más discutido es China, y esperamos un papel modestamente más global para el CNY”, decía la nota de Morgan Stanley, refiriéndose al yuan.
“Pero creemos que el ‘desafío 3D’ de China de deuda, deflación y demografía limitará el atractivo internacional del CNY”, agrega la nota, estimando que las reservas de divisas en yuanes deberían aumentar a sólo el 5% en 2030 desde el 2,3% actual.
Morgan Stanley dijo que eran de esperar períodos de debilidad del dólar, mientras que las próximas elecciones presidenciales estadounidenses podrían poner a prueba el estatus del dólar.
Las reservas mundiales de divisas superan los 12 billones de dólares, el comercio mundial ronda los 35 billones de dólares y los préstamos bancarios transfronterizos superan los 38 billones de dólares, dijo Morgan Stanley.
“Por lo tanto, incluso pequeños cambios en términos porcentuales pueden conducir a grandes cambios nominales”, añadió.
“Esperamos sólo una disminución moderada y gradual en el uso internacional del dólar, dado el aumento de la multipolaridad y los continuos bajos costos de diversificación para los administradores de reservas”, decía la nota.
En términos del impacto en los precios, “una verdadera pérdida del dominio del dólar conduciría a tasas más altas y una moneda más débil”, dijo.
Morgan Stanley también prevé una mayor fortaleza del dólar a corto plazo.
La persistente inflación estadounidense y una economía resiliente que ha llevado a los mercados a reducir las expectativas de recortes de tasas, junto con el aumento de las tensiones en Medio Oriente, han impulsado al dólar últimamente.
Esta semana, el dólar alcanzó máximos de 34 años frente al yen y máximos de cinco meses frente al euro.
(Reporte de Dhara Ranasinghe, editado por Alun John y Barbara Lewis)
