Por qué los precios del petróleo se mantienen estables incluso cuando aumentan las tensiones en Oriente Medio

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Estados Unidos volvió a imponer sanciones al petróleo y el gas de Venezuela ayer después de descubrir que el gobierno socialista revolucionario del presidente Nicolás Maduro había “incumplido” sus compromisos de celebrar elecciones presidenciales libres y justas. Las sanciones llegan en un momento incierto para el mercado petrolero y la Casa Blanca, que busca controlar los precios en un año electoral. Más de nuestros corresponsales en América Latina Michael Stott y Joe Daniels aquí.

Washington y la UE también están preparando nuevas sanciones contra Irán en respuesta a su ataque con misiles y drones contra Israel durante el fin de semana y como parte de sus esfuerzos para evitar una represalia contundente por parte de Israel.

Frenar las exportaciones de Teherán será difícil: el país está exportando más petróleo que en cualquier otro momento en seis años, informa nuestro editor de energía Malcolm Moore.

El boletín de hoy analiza las fuerzas que impulsan el mercado del petróleo. Los precios se han mantenido relativamente estables esta semana mientras el mundo espera con gran expectación cómo responderá Israel al ataque de Irán durante el fin de semana.

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amanda

¿Qué mantiene estables los precios del petróleo mientras aumentan las tensiones en Oriente Medio?

Todos los ojos están puestos en el mercado del petróleo mientras los comerciantes esperan ansiosamente la respuesta de Israel al ataque de Irán durante el fin de semana.

Los movimientos de los precios del crudo Brent, el punto de referencia internacional, han sido moderados, cayendo por debajo de los 90 dólares el barril tras la huelga de Teherán el sábado. La reacción tardía al ataque histórico se debe a que los inversores valoran el riesgo antes del evento.

Esto refleja una tendencia más amplia de tranquilidad en el mercado desde el inicio de la guerra entre Israel y Hamas. Si bien los precios del petróleo han aumentado constantemente un 15 por ciento desde principios de año, en general se han mantenido dentro de un rango y las interrupciones en el suministro han sido mínimas.

“El mercado del petróleo está esperando”, dijo Daniel Yergin, autor y vicepresidente de S&P Global. “Tanto Irán como Israel dicen que esta es la nueva ecuación, y lo que está sucediendo ahora es descubrir qué significa eso en el mercado del petróleo”.

Robert Ryan, estratega jefe de BCA Research, dijo que el “mayor impacto” en los precios del petróleo han sido los fundamentos de los precios, ya que la demanda sigue siendo fuerte y los recortes artificiales de producción debido a los precios boyantes de la OPEP+. BCA espera que el crudo Brent promedie 98 dólares el barril este año, con precios promedio superiores a los 100 dólares el barril en la segunda mitad de 2024.

Esta estabilidad podría cambiar rápidamente. El aumento del conflicto entre Irán e Israel y la continuación de la guerra en Ucrania han llevado a algunos analistas a revisar sus pronósticos de precios esta semana. Algunas empresas advierten que los precios del petróleo de tres dígitos están al alcance de la mano dependiendo de las represalias que elija Israel y la presión de Estados Unidos sobre Irán.

“Hemos cambiado de opinión”, dijo Henning Gloystein, jefe de energía, clima y recursos de Eurasia Group, que ahora espera que los precios promedien más de 90 dólares por barril en el segundo trimestre, frente al rango de precios de 70 a 90 dólares estimado en Enero. “Los precios podrían fácilmente alcanzar los 100 dólares [a barrel] “si las cosas en Medio Oriente empeoran”.

La forma en que responda Israel es el gran comodín. Si bien podría estallar una guerra a gran escala entre el Estado judío e Irán, los analistas esperan que una represalia contundente por parte de Israel que provoque importantes interrupciones en el suministro de petróleo es poco probable, ya que enfrenta presión internacional para evitar una mayor escalada. Muchos grupos, incluidos JPMorgan Chase y Société Générale, esperan que los precios del petróleo ronden los 90 dólares en sus casos base.

La amenaza de que Irán interrumpa los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20 por ciento del petróleo marítimo del mundo, también es poco probable dado que Irán también utiliza este canal para enviar crudo a su mayor cliente: China.

“Una mayor escalada del conflicto no necesariamente conducirá a interrupciones en el suministro”, dijo Kim Fustier, jefe de investigación de petróleo y gas europeo de HSBC, que ha mantenido su pronóstico de Brent de 82,50 dólares el barril para este año. “Me cuesta creer que las cosas se intensificarían hasta el punto en que Ormuz se convierta en un problema para el petróleo mundial y [liquefied natural gas] “fluye”.

Otra fuerza en el mercado es la OPEP+. El cártel ha instalado recortes de producción desde noviembre de 2022 para impulsar artificialmente los precios del petróleo. Los analistas estiman que la OPEP+ tiene alrededor de 6 millones de b/d de capacidad excedente que puede liberar a los mercados globales para bajar los precios si suben a los tres dígitos para evitar la destrucción de la demanda.

“Existe un gran mecanismo de emergencia en los mercados petroleros para calmar las cosas en caso de que la situación se intensifique”, dijo Jorge León, vicepresidente senior de Rystad Energy, que espera una escalada mínima por parte de Israel como el escenario más probable.

Por último, el deseo de mantener la inflación bajo control y reducir las tasas de interés está dando a los países un fuerte incentivo para mantener el flujo de suministros de petróleo. Si bien la administración de Joe Biden está considerando sanciones más duras contra Irán, los analistas dudan de que la Casa Blanca frene los flujos de petróleo en un año electoral o de que se apliquen fácilmente medidas dirigidas a los flujos de petróleo iraní.

“Es poco probable que la administración cambie su postura sobre las sanciones petroleras. . . simplemente debido a la temporada electoral que se acerca y a los precios del petróleo ya más altos”, dijo Hunter Kornfeind, analista del mercado petrolero de Rapidan Energy, que espera que el Brent se mantenga ligeramente por encima de los 90 dólares durante el resto del año. “Harán lo que sea necesario para evitar que suban los precios de la gasolina”.

Si bien la razón es mantener el flujo de petróleo, las tensiones son altas en Medio Oriente y un error de cálculo podría hacer que los precios se disparen.

“La lógica política está ahí, pero a veces en los conflictos la lógica no significa mucho”, dijo León. “Las cosas pueden ir mal muy, muy rápidamente”.

Movimientos de trabajo

• conchas ex director ejecutivo Ben van Beurden se une al grupo de capital privado kkr como asesor senior para inversiones en transición energética. Van Beurden pasó 39 años en la petrolera.

• Daniel Berenbaum se une a una empresa estadounidense de pilas de combustible Energía de floración como director financiero, sucediendo Greg Cameron. Berenbaum anteriormente se desempeñó como director financiero de Instrumentos Nacionales.

• Energía de origenun proveedor de electricidad con sede en Australia, designado tony lucas como director financiero, tras la jubilación de Laura Tremaine. Lucas anteriormente se desempeñó como director general ejecutivo de la empresa.

• Energía de cambio de luzun proveedor estadounidense de almacenamiento de energía, nombrado Robert Greskowiak como director comercial. Greskowiak se une desde Invenergíadonde se desempeñó como vicepresidente de originación.

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Energy Source está escrito y editado por Jamie Smyth, Myles McCormick, Amanda Chu y Tom Wilson, con el apoyo del equipo global de reporteros del Financial Times. Contáctenos en [email protected] y síguenos en X en @FTEnergía. Póngase al día con las ediciones anteriores del boletín aquí.