Es probable que las empresas de telecomunicaciones de la India, Vodafone Idea, Bharti Airtel y Reliance Jio se beneficien de los aumentos de tarifas esperados en los próximos tres años y de las posibilidades de una reducción en el pasivo de Ingresos Brutos Ajustados (AGR), dijeron analistas de IIFL Securities.
La endeudada Vodafone Idea ha lanzado su Oferta Pública de Seguimiento (FPO) para recaudar $18.000 millones de rupias del mercado primario, que tiene la intención de utilizar para ampliar la capacidad y pagar deudas y otros derechos.
Los analistas creen que Vodafone Idea FPO también beneficiará a Indus Towers con la mejora de la posición financiera de la empresa de telecomunicaciones y sus posteriores despliegues, así como con el posible restablecimiento del dividendo.
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IIFL Securities mejoró su calificación de las acciones de Vodafone Idea a ‘Agregar’ con un precio objetivo de $14 por acción, y recomendó suscribirse a Vodafone Idea FPO. La firma de corretaje también actualizó Indus Towers a ‘Comprar’ con un precio objetivo de $379 por acción.
Cree que la inyección de capital en Vodafone Idea, a la que probablemente seguirá un aumento de deuda, dará lugar a una $Financiación de 45.000 millones de rupias y debería permitir a la empresa de telecomunicaciones reducir la cobertura 4G o la brecha de capacidad con sus pares. Esto no sólo detendría las subpérdidas, sino que también permitiría una actualización más rápida de los usuarios de 2G a 4G.
Se estima que los aumentos directos de tarifas, junto con esta actualización, impulsarán el ingreso promedio por usuario (ARPU) de Vodafone Idea de $145 en el tercer trimestre del año fiscal 24 a $241 en el año fiscal 27.
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IIFL Securities también vio una buena posibilidad de obtener un veredicto favorable en la petición curativa de la AGR, y asume una reducción de responsabilidad del 50% en $Cuotas AGR de 70.000 millones de rupias.
IIFL Securities también cree que los aumentos de tarifas son inminentes después de las elecciones, impulsados por la necesidad de mejorar los índices de retorno. Es probable que Reliance Industries considere una oferta pública inicial (IPO) de Jio Platforms.
“Dado que el gobierno está interesado en garantizar un mercado de tres actores, no vemos que el regulador desapruebe los aumentos de tarifas. A pesar del débil entorno de gasto en los segmentos rurales y de bajos ingresos, esperamos que las operaciones a la baja sean limitadas considerando la naturaleza básica de las telecomunicaciones”, dijo IIFL Securities en un informe.
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También se espera que Bharti Airtel y Reliance JIO se beneficien de aumentos de tarifas mayores de lo esperado. Bharti Airtel también puede beneficiarse de una reducción de las cuotas AGR.
“Si bien ya estábamos construyendo un aumento arancelario del 20% en el segundo semestre del año fiscal 25, ahora estamos construyendo otra ronda de aumento arancelario del 15% en el año fiscal 27. También asumimos un RMS de estado estacionario ~150 pb más bajo para JIO y Bharti Airtel en comparación con antes, considerando una idea de Vodafone más competitiva. Si asumimos un alivio AGR similar al de Vi, el de Bharti $Se podría asumir un pasivo de 36.000 millones de rupias”, dijo IIFL Securities.
Con base en los factores anteriores, la correduría elevó el precio objetivo de las acciones de Bharti Airtel a $1.379 por acción de $1.215 antes y el valor empresarial de JIO a 104.000 millones de dólares desde 96.000 millones de dólares.
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