A través de Minero de metales
En general, el Índice mensual de metales del aluminio (MMI) se mantuvo lateral, con un aumento del 2,03% de marzo a abril. Precios del aluminio superó a todos los metales básicos a lo largo de marzo, con un aumento del 4,71% respecto al cierre de febrero. Los precios continuaron su repunte durante todo abril, alcanzando su nivel más alto desde febrero de 2023 el 8 de abril.
Los precios del aluminio persiguen los máximos de 2023
El repunte de los precios del aluminio continuó durante las primeras semanas de abril, cuando los precios superaron repetidamente los máximos anteriores. Esto incluyó su cierre de 2023, ya que los precios superaron la marca de 2.400 $/tm durante la primera semana del segundo trimestre, dejando su pico de 2023 como el siguiente techo de precio significativo. Si los precios del aluminio, que actualmente se sitúan en 2.454 dólares por tonelada, superan su máximo del 18 de enero de 2023 de 2.662 dólares, esto podría poner el último clavo en el ataúd de su tendencia lateral de más de un año.
Los precios del aluminio continuaron con una tendencia alcista junto con otros metales básicos como el cobre y el estaño, que se mantienen en medio de sus respectivos repuntes. Los repuntes han comenzado a dar lugar a llamadas de tendencia alcista, particularmente para cobreen medio de un creciente sentimiento alcista dentro del mercado.
Los fondos de inversión saltan al mercado del aluminio
Los datos de la LME mostraron un aumento en el posicionamiento de los fondos de inversión para el aluminio en las últimas semanas, lo que dio impulso al repunte. Además, las posiciones totales de fondos alcanzaron su nivel más alto desde que la LME comenzó a ofrecer Informes de Compromisos de los Comerciantes (COTR).
El sesgo entre los fondos pareció bajista durante la mayor parte del primer trimestre, con posiciones cortas superando a las posiciones largas, hasta que el diferencial cambió netamente a largo plazo a mediados de marzo. A finales de la primera semana de abril, el posicionamiento de los fondos de inversión mostró el mayor sesgo neto largo desde febrero de 2023, así como el mayor volumen de posiciones netas largas desde marzo de 2022.
Si bien los fondos de inversión no controlan el mercado, sus grandes posiciones les dan un impacto enorme en la dirección de los precios. Sin embargo, su sesgo a menudo varía en respuesta a la evolución del mercado, lo que significa que el impulso alcista más reciente ofrecido por los fondos podría desmoronarse si comienzan a deshacer sus posiciones largas.
Las condiciones de sequía afectan la producción de aluminio de Yunnan
El mercado del aluminio carece de los mismos fundamentos que el cobre y el estaño, y en ambos casos las preocupaciones sobre la oferta se manifestaron en un sentimiento cada vez más alcista entre los participantes del mercado. Sin embargo, las condiciones de sequía en la provincia china de Yunnan afectaron significativamente la producción general de aluminio primario de China durante febrero. Según datos del Instituto Internacional del Aluminio, los niveles de producción cayeron a su nivel más bajo en un año.
La temporada seca de China terminará a finales de abril, lo que significa que la producción probablemente se recuperará en los próximos meses. El retorno del suministro chino, frenado por los límites de capacidad relacionados con la energía, puede ser suficiente para moderar a los alcistas antes de que los precios superen su máximo de 2023.
Primas de aluminio hasta ahora
El sentimiento alcista que ayudó a elevar los precios vino acompañado del aumento de las primas mundiales del aluminio. De hecho, la prima del Medio Oeste, un indicador de la demanda estadounidense, se disparó al cierre del primer trimestre. Posteriormente, la prima empezó a bajar ligeramente, para subir casi un 17% en marzo. El aumento refleja la opinión de los corredores, que observaron niveles de demanda estables.
Sin embargo, los mismos corredores sugirieron que el mercado parecía tener un exceso de oferta, lo que podría moderar el impulso alcista de los precios premium y del aluminio. Esto es especialmente probable ya que las cifras de inflación se mantienen calienteposiblemente obligando a la Reserva Federal a retrasar sus recortes de tipos.
Fuente: MetalMiner Perspectivas
En el extranjero, el equilibrio entre oferta y demanda parece más ajustado en lo que respecta a los precios del aluminio. La prima de derechos no pagados de Europa experimentó un aumento comparable del 14 % mes a mes, ya que se mantiene dentro de una tendencia alcista que comenzó en diciembre de 2023. Mientras tanto, la prima del puerto principal japonés (MJP) mostró un asombroso aumento trimestral del 61 %. Gran parte de este salto pareció deberse a la demanda de China y Corea del Sur. Sin embargo, también se advirtió que los niveles de demanda podrían no ser suficientes para sostener el aumento a medida que los niveles de producción de China se recuperen durante el segundo trimestre.
Por Nichole Bastin
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