Washington
CNN
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Las acciones estadounidenses vacilaron el martes después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera que la “falta de mayores avances” en materia de inflación significa que el banco central probablemente no recortará las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria dentro de sólo dos semanas, manteniéndolas altas por más tiempo.
Las acciones vistas después de los comentarios de Powell cerraron mixtas el martes. El Dow Jones subió 64 puntos, o un 0,2%. El S&P 500 cayó un 0,2% y el Nasdaq Composite perdió un 0,1%.
Mientras tanto, el rendimiento del Tesoro a 2 años superó el 5% el martes antes de retroceder por debajo de ese umbral a aproximadamente el 4,96%.
“Los datos recientes claramente no nos han dado mayor confianza” en que la inflación se dirige hacia la meta del 2% del banco central, dijo Powell durante una discusión moderada organizada por el Wilson Center. En cambio, dijo, hay indicios “de que es probable que se necesite más tiempo de lo esperado para lograr esa confianza”.
“En este momento, dada la fortaleza del mercado laboral y el progreso en materia de inflación hasta el momento, es apropiado darle más tiempo a la política restrictiva para que funcione y dejar que los datos y la evolución de las perspectivas nos guíen”, dijo el jefe de la Reserva Federal.
Las tasas de interés se encuentran actualmente en un máximo de 23 años después de que la Reserva Federal lanzara una agresiva campaña de aumento de tasas hace dos años. La inflación ha disminuido considerablemente desde el máximo de cuatro décadas alcanzado en el verano de 2022, pero informes recientes sobre la inflación han mostrado presiones persistentes sobre los precios en los servicios y la vivienda.
Los mayores costos de endeudamiento, junto con los elevados precios de los productos básicos, han obligado a muchos estadounidenses a recortar. Y si bien la economía estadounidense y el mercado laboral se mantienen sólidos, las tasas hipotecarias más altas prácticamente han paralizado el mercado inmobiliario.
Pero el último informe de ventas minoristas mostró que los consumidores continuaron gastando el mes pasado, y marca la última evidencia de que la economía se mantiene sólida, lo que deja a la Reserva Federal sin prisa por recortar las tasas.
El banco central normalmente reduce las tasas cada vez que la economía se debilita marcadamente porque también tiene el mandato del Congreso de lograr el máximo empleo, además de precios estables. Actualmente no hay señales de un fuerte deterioro del mercado laboral.
“El presidente de la Fed, Powell, se movió más decididamente en una dirección agresiva, ya que esencialmente subrayó que la trayectoria descendente de la inflación esencialmente se ha estancado”, dijo Quincy Krosby, estratega global jefe de LPL Financial, en una nota el martes.
Los comentarios de Powell el martes no son una sorpresa y en gran medida reflejan lo que otros funcionarios de la Reserva Federal han dicho en discursos recientes, a saber, que la Reserva Federal no está considerando recortar las tasas por el momento.
Pero la observación del jefe de la Reserva Federal de que no ha habido “mayores avances” en materia de inflación es un giro de su comentario del mes pasado de que los informes recientes de inflación pueden haber sido más firmes de lo esperado simplemente debido a “fluctuaciones estacionales”.
Los precios al consumidor aumentaron un 3,5% en marzo respecto al año anterior, según el último Índice de Precios al Consumidor, un aumento considerable con respecto al aumento del 3,2% de febrero y por encima de lo que los economistas estimaron en una encuesta de FactSet. Fue el tercer mes consecutivo en que el IPC sorprendió al alza.
El aumento de los precios de la gasolina ha elevado recientemente la inflación general, pero los costos de vivienda y seguros también se han disparado. Los precios al consumidor en el sector de servicios en general han demostrado ser persistentes. La medida de inflación favorita de la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal, tampoco ha dado a los funcionarios de la Reserva mucha seguridad de que la inflación esté bajo control.
Un crecimiento económico persistentemente robusto podría estar impidiendo que la inflación baje. También queda por ver si el crecimiento de la productividad, que puede ayudar a mantener la inflación bajo control, seguirá aumentando como lo hizo el año pasado. La opinión generalizada es que si los trabajadores producen más con menos, entonces la economía puede seguir expandiéndose sin acumular inflación ni mantener una presión al alza sobre los precios.
La Reserva Federal de Atlanta actualmente proyecta que el producto interno bruto del primer trimestre registrará una sólida tasa anualizada del 2,9%.
Wall Street ya no estaba apostando por un recorte de tasas en mayo, pero algunos analistas estiman que el primer recorte podría ocurrir en algún momento del verano. Los analistas de Goldman Sachs, JPMorgan y Nomura estiman un primer recorte de tipos en julio.
Una vez que la Reserva Federal esté segura de que la inflación se encamina hacia el 2%, no está claro si la Reserva indicaría en una reunión de política monetaria que planea recortar en la próxima, y cómo lo haría exactamente. La Reserva Federal practica un concepto conocido como “orientación futura”, que consiste en comunicar a los mercados financieros y a otros observadores cuáles serán probablemente sus decisiones sobre tasas.
Mientras tanto, los analistas de Wells Fargo, Bank of America, Barclays y Deutsche Bank pronostican actualmente que el primer recorte de tipos se producirá después del verano, en diciembre.
“Mi perspectiva básica sigue siendo que la inflación seguirá disminuyendo, con la tasa de política monetaria manteniéndose estable en su nivel actual, y que el mercado laboral se mantendrá fuerte, y la demanda y la oferta laborales seguirán reequilibrándose”, dijo el vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, en un discurso el martes.
“Por supuesto, las perspectivas siguen siendo bastante inciertas, y si los datos entrantes sugieren que la inflación es más persistente de lo que espero actualmente, será apropiado mantener la actual postura restrictiva de la política por más tiempo”, añadió.
A medida que las acciones se estabilizan después del día de negociación, los niveles pueden cambiar ligeramente.
